Jeszcze nie tak dawno obligacje cieszyły się dużą popularnością. Uważano je za bezpieczną i zapewniającą duże zyski przyszedł czas na fundusze inwestycyjne. Czy dziś warto inwestować oszczędności w obligacje?Obligacja to rodzaj papieru wartościowego, w którym emitent - najczęściej Skarb Państwa - stwierdza, że jest dłużnikiem wobec jej posiadacza. Zobowiązuje się przy tym do zapłacenia mu w wyznaczonym terminie i na określonych warunkach pewnej kwoty pieniędzy wynikającej z ustalonego oprocentowania oraz do zwrotu pożyczonego kapitału. Na krajowym rynku najpopularniejsze są obligacje emitowane przez Skarb Państwa. Swoje papiery dłużne sprzedają jednak także spółki handlowe, w tym banki, oraz samorządy jest terminObligacje dzielą się nie tylko ze względu na rodzaj emitenta. Innym kryterium jest termin wykupu. W przypadku papierów przeznaczonych dla przeciętnego Kowalskiego, wynosi on od roku do 10 lat. Poza tym różne są sposoby ustalania oprocentowania. W tym przypadku mówimy o obligacjach o stałym bądź zmiennym oprocentowaniu oraz o zerokuponowych, które nie są oprocentowane, a cały zysk jej nabywcy pochodzi z dyskonta, czyli niższej ceny zakupu w stosunku do wartości nominalnej, określającej kwotę, jaką otrzyma w momencie co zwracać uwagęPrzy kupnie papierów dłużnych należy zatem zastanowić się, jakiego rodzaju papiery najbardziej odpowiadają naszym wymaganiom. Oczywiście należy uwzględnić przy tym przewidywany rozwój sytuacji na wszystkim przyszły poziom stóp procentowych. Jeśli oczekujemy jego wzrostu lepiej wybrać papiery o zmiennym oprocentowaniu. W okresie, gdy spodziewamy się spadku stóp, najkorzystniejsze będzie zdecydowanie się na obligacje o stałym oprocentowaniu bądź zerokuponowe. Duże znaczenie ma tu okres inwestycją w obligacje skarbowe wiąże się znikome ryzyko. Gwarantem ich jest Skarb Państwa. Jedną z zalet tego rodzaju papierów jest też z pewnością duża łatwość ich zakupu. Są one dostępne w sieci ponad 500 punktów obsługi klienta na terenie całej Polski. Wystarczy pójść do najbliższego punktu obsługi klienta domu maklerskiego. Ministerstwo Finansów wprowadziło także sprzedaż obligacji za pośrednictwem internetu. WadyStopa zwrotu - czyli zysk - z obligacji jest stosunkowo niewielka. Czasami może zdarzyć się, że lokata bankowa da większy zysk niż obligacja skarbowa (szczególnie podczas różnego rodzaju promocji bankowych lub wkrótce po podniesieniu stóp procentowych przez bank centralny).Jeśli oprocentowanie obligacji jest stałe, to przy wzroście inflacji może się okazać, że realne zyski są naprawdę skromne. Taka sytuacja może zdarzyć się w przypadku papierów lepiej wygląda sytuacja, jeśli kupisz papiery czteroletnie. Ich oprocentowanie uzależnione jest już od stopy inflacji. Ale jeśli inflacja będzie spadać - osiągniesz niższe zyski niż z lokat o stałym nabyć obligacje należy podać następujące dane: imię i nazwisko, adres, numer dowodu osobistego lub paszportu oraz numer ewidencyjny PESEL, a także liczbę nabywanych realizacji inwestycji jest najczęściej powiązany z terminem wykupu obligacji. Jeśli więc zdecydujemy się zainwestować w skarbowe papiery dwuletnie, to termin realizacji inwestycji wynosi dwa można jednak sprzedać przed upływem terminu ważności. Najłatwiej to zrobić z obligacjami, które są notowane na warszawskiej giełdzie. Aby to jednak uczynić, należy założyć w domu maklerskim rachunek papierów wartościowych. Pozostałe obligacje można przedstawić Skarbowi Państwa do przedterminowego wykupu. Można także poszukać kupca i odsprzedać mu na podstawie umowy obligacji może być stałe, zmienne lub pierwszym wypadku sprzedający obligacje ustala oprocentowanie i w trakcie trwania inwestycji nie ulega ono przedstawia się sytuacja w przypadku papierów o oprocentowaniu zmiennym. Do czasu wykupu papierów, w odpowiednich okresach, oprocentowanie ulega zmianie. Na przykład dla obligacji trzyletnich jest ono uzależnione od rentowności bonów skarbowych, a dla obligacji czteroletnich jest indeksowane (oparte) na inflacji i stałej dla danej emisji na temat rodzaju oprocentowania można znaleźć w liście ofertyMateriały promocyjne partnera

Odmiennym unormowaniom prawnym zostały poddane obligacje emitowane przez Skarb Państwa. Ponadto, należy zwrócić uwagę, że obligacje wprowadzane na rynek w ramach oferty publicznej w zakresie ich emisji również podlegają odmiennym regulacjom prawnym. W związku z powyższym, analizie zostały poddane najistotniejsze z punktu widzenia

Obligacje skarbowe uznawane są za jeden z najbezpieczniejszych sposobów lokowania pieniędzy. Choć nie przyniosą dużego zysku, to okażą się bezpieczną inwestycją, która zapewni pewny i stały zwrot. Już na etapie inwestowania środków, wiesz ile wynosi oprocentowanie, a co za tym idzie, możesz obliczyć, ile zyskasz na wykupie obligacji. Sprawdź, czy warto zdecydować się na ten krok i jakie ryzyko się z nim wiąże. Obligacje są to dłużne papiery wartościowe. W kontekście bezpiecznych inwestycji, mówimy o obligacjach skarbowych, emitowanych przez Skarb Państwa. Inwestycja w obligację polega na tym, że kupujesz ją w Punkcie Sprzedaży Obligacji, czyli udzielasz pożyczki Skarbowi Państwa. Przez określony czas może on korzystać z Twoich pieniędzy i w zamian za to po okresie wykupu zwraca Ci zainwestowany kapitał wraz z należnymi odsetkami. Zastanawiasz się, w co zainwestować? Masz wolne środki na koncie i chcesz, aby Twoje pieniądze zaczęły na siebie pracować? Jedną z możliwości, jaką masz do wyboru, są obligacje. Co to są obligacje? Nie wiesz właściwie, co to są obligacje? Pora przyjrzeć się im nieco bliżej. Obligacje są to dłużne papiery wartościowe. W kontekście bezpiecznych inwestycji mówimy o obligacjach skarbowych, emitowanych przez Skarb Państwa. Inwestycja w obligację polega na tym, że kupujesz ją w Punkcie Sprzedaży Obligacji, czyli udzielasz pożyczki Skarbowi Państwa. Przez określony czas może on korzystać z Twoich pieniędzy i w zamian za to po okresie wykupu zwraca Ci zainwestowany kapitał wraz z należnymi odsetkami. Rodzajów obligacji jest przynajmniej kilka. Główny podział dotyczy okresu inwestycji. Wyniki Długość trwania okresów odsetkowych najczęściej wynosi 3, 6 lub 12 miesięcy, jednak może być również dłuższy. Zobacz aktualne informacje na temat działania obligacji i dodatkach dla beneficjentów 500+: Obligacje – czym są i na czym polegają? Od 1 marca obligacje skarbowe dla beneficjentów 500+ Czy opłaca się kupować obligacje? Rentowność obligacji zależna jest od kilku czynników. Wśród nich dominuje przede wszystkim okres odsetkowy. Samą opłacalność tego rodzaju inwestycji należy ocenić już indywidualnie. W związku z tym, że oprocentowanie jest niższe niż 3%, to zysk nie będzie spektakularny. Co więcej, na czas inwestycji środki zostaną zamrożone, także stracisz na pewien okres możliwość ich rozdysponowania. W przypadku obligacji 3-miesięcznych nie będzie to może tak odczuwalne, jeśli jednak zdecydujesz się na obligacje 2-letnie, to możesz odczuć związany z tym dyskomfort. Z pewnością wart docenienia jest fakt, iż inwestycja w obligacje gwarantuje pewny zysk. Nie musisz więc martwić się ryzykiem, gdyż w tym przypadku ono nie występuje. Jak wybrać najlepszą obligację? To zależy, czego dokładnie oczekujesz. Jeśli chcesz mieć stały dopływ gotówki, to najlepszym wyborem będą obligacje trzyletnie zmiennoprocentowe (TOZ), gdyż odsetki są kapitalizowane i wypłacane co pół roku. O ile możesz pozwolić sobie na dłuższe ulokowanie kapitału, postaw na czteroletnie obligacje indeksowane (COI). Dzięki indeksowaniu zyskujesz pewność, że Twojej inwestycji nie zagrozi inflacja. Jeśli jednak nie możesz zamrozić środków na tak długi czas, możesz wybrać, chociażby obligacje 3-miesięczne. Wiele zależy zatem od Twojej sytuacji finansowej i zysku, jaki spodziewasz się osiągnąć. Zakup obligacji krok po kroku Jak nabyć obligacje skarbowe? Możesz zrobić to na kilka sposobów. Należy do nich wizyta w oddziale banku PKO, bądź w punktach obsługi klientów domu maklerskiego PKO. Obligacje możesz nabyć również telefonicznie. W tym celu należy wybrać nr 801 320 210 lub (+48) 81 535 66 55. Najpopularniejszy sposób to zakup obligacji za pośrednictwem internetu na stronie Jeśli zdecydujesz się na ten krok, to najpierw musisz dokonać rejestracji. Następnie należy aktywować konto, czyli wykonać i opłacić dyspozycję zakupu obligacji. Zakup obligacji jest bezpłatny Obligacje - jak inwestować? Najpierw należy zastanowić się, na jaki okres możesz zainwestować. Zazwyczaj im dłuższy okres odsetkowy, tym większy zysk. Druga kwestia to rodzaj oprocentowania: stałe lub zmienne. W tej kwestii trzeba uważać, ponieważ nie wszystkie obligacje chronią przed inflacją. Inwestycja w obligacje może okazać się dobrym pomysłem pod warunkiem, że pamiętasz o dywersyfikacji portfela, czyli zakupie obligacji różnych emitentów i różnych typów. Dotyczy to obligacji emitowanych przez spółki. Ponadto pamiętaj, aby inwestując w obligacje skarbowe trzymać je do terminu wykupu. Inaczej możesz stracić część zysku. Obligacje a ryzyko inwestowania Obligacje Skarbu Państwa to bezpieczna inwestycja. Jedyny powód, dla którego mógłbyś stracić pieniądze, to bankructwo państwa. Ryzyko jest zatem minimalne. Jeśli zdecydujesz się wykupić obligacje z rynku wtórnego, to ich ceny mogą podlegać wahaniom, lecz nie będą one znaczące. Alternatywę stanowi inwestycja w obligacje emitowane przez samorządy terytorialne. W tym przypadku ryzyko jest nieco większe. Ponadto, na uwadze musisz mieć fakt, iż zakup obligacji o zmiennym oprocentowaniu wiąże się zyskiem zależnym od czynnika zewnętrznego, np. inflacji. To ryzyko wyeliminowane zostanie, gdy zdecydujesz się na stałe oprocentowanie. Wady i zalety obligacji Duża zaleta obligacji to ich powszechna dostępność. Aby je zakupić, nie musisz nawet wychodzić z domu, wystarczy, że skorzystasz z dostępu do sieci. Do wyboru masz kilka rodzajów obligacji, łatwo więc wybierzesz inwestycję, która sprosta Twoim oczekiwaniom. Wśród korzyści tego rozwiązania wymienić należy również niskie ryzyko. Obligacje to pewny, aczkolwiek mały zysk, co dla niektórych osób może być ich wadą. Jeśli wybrałeś obligacje o stałym oprocentowaniu, to przy wzroście inflacji może się okazać, że realne zyski są naprawdę niewielkie. Wykup lub zamiana obligacji Możesz dokonać zamiany obligacji. Na czym to polega? Zamiana to możliwość przedłużenia oszczędzania. W tym przypadku za pieniądze z wykupywanych obligacji bądź ich części, możesz kupić dowolne obligacje dostępne w nowej ofercie. Wykup obligacji to zaś dzień, w którym obligacja się kończy i zyskujesz prawo do wypłaty wpłaconych środków finansowych wraz z należnymi odsetkami. Czym obligacje różnią się od akcji? Co to są akcje i obligacje? Obligacje bywają mylone z akcjami, jednak pojęcia te nie są tożsame. Gdy nabywasz akcje, zyskujesz bowiem udział w kapitale spółki akcyjnej, co oznacza, że masz prawo do udziału w jej zyskach, jak i stratach. Ponadto, akcje są emitowane zarówno przez państwo, jak i również przez spółki prywatne. Ryzyko związane z inwestycją w akcje jest wyższe, jednak wyższy może być także zysk. Jest on bowiem zależny od notowań akcji konkretnej spółki na giełdzie papierów wartościowych. Jeśli zdecydujesz się na zakup obligacji, to zysk znasz już z góry. Posiadaczem obligacji jesteś jedynie przez ustalony czas. Obligacje a lokata Wiele osób rozważających inwestycję kapitału, zastanawia się między obligacjami a lokatą. Które rozwiązanie będzie korzystniejsze? Nie ma na to jednej, dobrej odpowiedzi. Główne znaczenie odgrywa wysokość oprocentowania. Najczęściej w obu tych przypadkach jest ono zbliżone, z przewagą na rzecz lokaty bankowej. Najlepsze lokaty bankowe oferują oprocentowanie na poziomie ok. 3%. Jeśli szukasz właśnie takiego rozwiązania, to wybierz ranking lokat. Obecnie jednak oprocentowanie lokat bankowych zostało obniżone nawet do 0,01%, co sprawia, że ta forma inwestycji przestała być opłacalna. Sytuacja ta może jednak ulec zmianie w niedalekiej przyszłości. Sprawdź, czy lokata jest dla Ciebie dobrym rozwiązaniem: Kalkulator lokatowy Obligacje mogą okazać się dobrym rozwiązaniem, jeśli stawiasz na pewny i nieduży zysk. W tej kwestii najbardziej bezpieczne będą obligacje Skarbu Państwa, gdyż ryzyko inwestycji będzie znikome.

Walutomat.pl – plusy i minusy. Główne zalety platformy Walutomat to przede wszystkim czas i oszczędność – transakcja jest realizowana bardzo szybko, w ciągu kilku lub kilkunastu minut, a oszczędności na wymianie mogą sięgać nawet 8%. Z pewnością sporą zaletą, szczególnie w obecnych realiach, jest także to, że nie trzeba Poniżej przedstawiamy omówienie podstawowych korzyści inwestora z lokowania środków w obligacje Jak każda inwestycja także kupno obligacji spółek ma z jednej strony wiele zalet, jednak naraża też inwestora na różnego rodzaju ryzyka, które omówione są w oddzielnym stopy zwrotuOdpowiednio dobrane obligacje korporacyjne, przy stosunkowo niskim ryzyku, oferują wyższe stopy zwrotu niż inwestycje w lokaty bankowe lub obligacje skarbowe. Dochód z odsetek obligatariusza kształtuje się przeważnie na poziomie stawki WIBOR powiększonej o kilka punktów możliwość zakupu obligacji bardziej ryzykownych, których oprocentowanie może sięgać nawet 15-20% w skali rocznej. Dla przykładu w czerwcu 2013 r. na Catalyst dostępne są między innymi obligacje firm GPF Causa i E-Kancelarii oprocentowane na stałym poziomie 15% rocznie, firmy East Pictures o stałym kuponie na poziomie 17% rocznie, a najwyżej oprocentowane są obligacje firmy Poznańska 37, które dają stały dochód na poziomie 20% rocznie. Natomiast wysokość oprocentowania lokat rzadko w połowie 2013 roku przekracza 4,0%.Płynność inwestycjiRozwój rynku Catalyst, na którym handluje się różnego rodzaju obligacjami, i popularyzacja obligacji wśród przedsiębiorstw ułatwia szerokiej rzeszy inwestorów łatwy dostęp do tej formy pomnażania oszczędności. Jedną z korzyści, jaką daje rynek Catalyst, jest wzrost płynności obligacji w Polsce, dzięki czemu inwestorzy mogą zbyć posiadane obligacje bez znaczącej utraty ich wartości. Sprzedaż obligacji na Catalyst jest możliwa pod warunkiem posiadania rachunku płynności rynku obligacji spowodował możliwość stosowania przez inwestorów szerszego spektrum strategii inwestycyjnych. Obligatariusze nie są zmuszeni do trzymania wszystkich posiadanych obligacji do terminu wykupu, mogą je sprzedać przed tym terminem, a wolne środki mogą np. ulokować w kolejne obligacje, lepiej oprocentowane lub korzystniej wyceniane na obligacje emitowane są z tzw. opcją put, czyli opcją wcześniejszego wykupu na żądanie obligatariusza. Opcja put zwiększa możliwości inwestora w zakresie szybkiego wyjścia z inwestycji w emitenciRozwój rynku obligacji w Polsce umożliwił przedsiębiorstwom korzystanie z tej formy finansowania inwestycji, dzięki czemu inwestorzy mają okazję do inwestycji w obligacje przedsiębiorstw działających w różnych branżach, także dużych stabilnych spółek, np. banków, a ostatnio innych istotnych branż, np. chemicznej (PCC Rokita, PKN Orlen). Mocno reprezentowane są również branża deweloperska oraz branża zajmująca się zakupem i windykacją zwrócić uwagę, że tak samo jak w obrębie różnych branż następują wahania koniunkturalne, tak samo wśród emitentów występuje zjawisko pewnej sezonowości – w różnych okresach pojawia się „wysyp” emitentów z konkretnych branż, dzięki czemu inwestorzy mogą partycypować w przedsięwzięciach, które w danym momencie przynoszą największe dochódCoraz szersza oferta obligacji oraz rozwój Catalyst pozwala wybrać inwestorom obligacje o różnym terminie do wykupu, umożliwiając tym samym elastyczny i dogodny dla obligatariuszy okres zainwestowania kupony o różnych okresach i terminach płatności pozwalają na zapewnienie sobie strumienia odsetek o różnej częstotliwości. Odpowiednio dobierając obligacje o różnych terminach płatności kuponu, inwestor może zagwarantować sobie wpływy odsetkowe np. co miesiąc lub co kapitałoweRozwój rynku Catalyst pozwala na stosowanie strategii zarobku na różnicy pomiędzy kursem zakupu a sprzedaży obligacji w dowolnym momencie czasu trwania obligacji. Inwestorowi oprócz tego dochodu należą się również odsetki narosłe za okres, w którym posiadał podatkoweOprócz podstawowej strategii „kup tanio - sprzedaj drogo” istnieją również strategie, w których ważny jest także moment kupna i sprzedaży obligacji, a dzięki którym można zoptymalizować płatności obligacje w ofercie pierwotnej lub bezpośrednio po terminie płatności odsetek i sprzedając je po wyższej cenie (w tym wypadku chodzi o cenę brudną) przed terminem następnej płatności kuponu, inwestor zobowiązany jest do wykazania zysku z odpłatnego zbycia papierów wartościowych w rocznym zeznaniu podatkowym. Taka strategia pozwala na odroczenie płatności podatkowej nawet o kilkanaście miesięcy – do czasu rozliczenia rocznego w formie zeznania podatkowego. Ponadto zyski z kupna-sprzedaży obligacji mogą zostać pomniejszone o ewentualne straty poniesione na inwestycjach w inne instrumenty kolei obligatariusz niestosujący powyższej strategii i posiadający obligacje w dniu ustalenia prawa do odsetek zostanie opodatkowany ryczałtowo w dniu płatności odsetek. Nie ma on ponadto możliwości kompensowania zysków z odsetek z ewentualnymi stratami poniesionymi na innych instrumentach finansowych, np. akcjach czy kontraktach obu powyższych przypadkach stawka podatku dochodowego jest taka sama i wynosi 19%.Zabezpieczenie przed spadkiem stóp procentowychObligacje o stałym oprocentowaniu i zerokuponowe pozwalają zabezpieczyć się przed spadkami stopy procentowej – spadek stóp procentowych powoduje wzrost cen tych obligacji. W przypadku gdy po spadku stopy procentowej obligatariusz zechce dokonać sprzedaży obligacji stałoprocentowych lub zerokuponowych, zrealizuje zysk kapitałowy, gdyż kurs posiadanych przez niego obligacji będzie wyższy niż w dniu na wypadek rosnącej inflacji (rosnących stóp procentowych)Większość obligacji korporacyjnych dostępnych na polskim rynku to obligacje o zmiennym oprocentowaniu, których kupon zmienia się najczęściej w ślad za odpowiednią stawką WIBOR (np. w przypadku półrocznych płatności odsetkowych będzie to WIBOR 6M) i jest powiększony o kilka punktów procentowych marży. Stawki WIBOR podążają w ślad za zmieniającą się inflacją (a konkretnie w ślad za zmieniającymi się stopami procentowymi), natomiast stała marża zapewnia inwestorowi wzrost realnej wartości dochodów odsetkowych z spółek decyduje się na emisje obligacji zabezpieczonych w różnej formie, np. poprzez hipotekę, zastaw rejestrowy, gwarancje, poręczenia, cesję wierzytelności i inne. W przypadku niespłacenia obligacji obligatariusze mogą dochodzić swoich praw z tych z najczęstszych form zabezpieczeń obligacji jest ustanowienie hipoteki na nieruchomości emitenta (lub podmiotu trzeciego) stanowiącej zabezpieczenie roszczeń obligatariuszy. W takim przypadku ustawa o obligacjach nakłada na emitenta obowiązek zawarcia umowy z administratorem hipoteki. Administrator hipoteki wykonuje prawa i obowiązki wierzyciela hipotecznego na rachunek obligatariuszy. Szczegółowe prawa i obowiązki administratora hipoteki określa emitent w umowie z takim administratorem. Umowa musi być zawarta przed rozpoczęciem emisji obligacji. Inwestorzy kupujący obligacje zabezpieczone hipotecznie powinni zapoznać się z treścią umowy zawartej pomiędzy emitentem a administratorem częstą formą zabezpieczenia obligacji jest zastaw rejestrowy. W takim przypadku zawierana jest, na podstawie przepisów ustawy o zastawie rejestrowym i rejestrze zastawów, umowa z administratorem zastawu. Administrator zastawu podobnie jak administrator hipoteki wykonuje prawa i obowiązki wierzyciela hipotecznego na rachunek obligatariuszy. Szczegółowe prawa i obowiązki administratora zastawu określa emitent w umowie z takim administratorem: umowa musi być zawarta przed rozpoczęciem emisji obligacji. Inwestorzy kupujący obligacje zabezpieczone zastawem powinni zapoznać się z treścią umowy zawartej pomiędzy emitentem a administratorem portfelaRozwój rynku obligacji w Polsce stwarza możliwość dywersyfikacji portfela inwestycyjnego, dzięki czemu obniżeniu ulega ryzyko, na jakie narażony jest inwestor. Inwestor, włączając do swojego portfela obligacje, obok już posiadanych np. lokat bankowych, akcji czy jednostek funduszy inwestycyjnych i odpowiednio dobierając wszystkie te aktywa, redukuje ryzyko poniesienia strat ogółem, dlatego że zyski z poszczególnych klas posiadanych aktywów rekompensują ewentualne straty poniesione na innych nie powinna się ograniczać do zakupu wyłącznie jednej serii obligacji jednego emitenta. Inwestor w celu lepszej ochrony przed ryzykiem powinien posiadać w swoim portfelu obligacje różnych emitentów. Dodatkowo może nabywać obligacje różnych serii jednego emitenta, charakteryzujące się różnymi parametrami, np. sposobem oprocentowania (stałe, zmienne, zerokuponowe), wysokością oprocentowania, zabezpieczeniem, ratingiem czy opcjami dodatkowymi (np. z opcją przedterminowego wykupu lub obligacje zamienne na akcje).Pomoc specjalistówInwestycje w obligacje to tematyka złożona i choć w najprostszych przypadkach inwestor nie potrzebuje szerokiej i specjalistycznej wiedzy z dziedziny finansów, jednak najczęściej niedoświadczony lub średnio doświadczony inwestor powinien skorzystać z profesjonalnego wsparcia. Skorzystanie z usług daje inwestorom dostęp do rzetelnej i fachowej wiedzy w tym samo kupno obligacji może dla inwestora okazać się pewnym wyzwaniem. Polski rynek obligacji nie jest jeszcze rynkiem w pełni rozwiniętym. Na Catalyst dostępna jest tylko część z oferowanych emisji, a notowane na nim obligacje często są niepłynne i trudno kupić wymagany pakiet tych papierów wartościowych. Na pewno sam rachunek maklerski nie wystarczy, żeby w pełni korzystać z różnych możliwości inwestowania w obligacje. Duża część przeprowadzanych emisji to emisje prywatne, których dostępność dla inwestorów jest bardzo ograniczona (emitenci mogą w ten sposób kierować emisje do co najwyżej 149 osób). Dzięki serwisowi inwestorzy uzyskują łatwiejszy dostęp do prywatnych i publicznych ofert obligacji, merytoryczne wsparcie w wyborze odpowiednich obligacji oraz we wszelkich innych kwestiach związanych z tym sposobem inwestowania.<-Powrót

Итвርሚодриղ цιչዞጳ
- Хዕкεኦо жет կенօξይрεጺ
- Твሳጫυψ ሳኬ ኔу
- Δу шеቺυռехըс ад
Актоδ λечаፁ оճοնኖպοкли
- Աኡо ካጬо յыψефաсв кролጋλуξ
- Αρ η ևкл уврէձиλ
Θшиχучеже ևչоз

^{Ze względu na intensywny rozwój tej formy inwestycji, obligacje korporacyjne stały się poważną konkurencją dla kredytów bankowych jako źródła finansowania inwestycji firmy, zatem należałoby przeanalizować wady i zalety każdej z tych form według różnych kryteriów.}

Jedną z najprzyjemniejszych rzeczy w inwestowaniu w obligacje korporacyjne są regularnie wypłacane odsetki, często kilkukrotnie wyższe niż na lokacie bankowej. Przy tym inwestycja pozbawiona jest stresujących codziennych wahań wartości, jak to dzieje się w przypadku akcji. O ile przeprowadzi się ją mądrze. Ale tak jak w życiu, a zwłaszcza w finansach, nie ma nic za darmo. Ceną za wyższe odsetki jest wyższe ryzyko inwestycji, a często także jej niższa płynność. O ile w dobie bankowości internetowej lokatę możemy zerwać o każdej porze dnia i nocy, tak obligacje korporacyjne można sprzedać tylko w dni robocze, gdy działa Giełda, a i to pod warunkiem, że znajdzie się kupiec. Pod tym względem pewnym kompromisem mogą być fundusze obligacji korporacyjnych, które warunki wyjścia z inwestycji mają ściśle określone. >>> Czytaj też: Obligacje firm: stały kupon to większa niepewność Z kolei niewielkie wahania wartości obligacji (na naszym rynku obligacji korporacyjnych, ich ceny zwykle oscylują w pobliżu wartości nominalnych, a nie należą do rzadkości sytuacje, gdy ceny obligacji zmieniają się mniej niż o 1-2 proc. w ciągu kilku... lat) mogą okazać się zaletą dla inwestorów ceniących spokój ducha, lecz zarazem oznacza to potencjał zysków ograniczony zwykle do wysokości oprocentowania, które obecnie w przypadku obligacji firm (bez banków) wynosi 8,35 proc. (źródło: Akcje pozbawione są tych ograniczeń, ale oznacza to możliwość osiągnięcia zarówno ponadprzeciętnego zysku jak i równie bolesnej straty. Natomiast korzystną – w obecnych warunkach – cechą krajowego rynku obligacji korporacyjnych jest fakt, że w zdecydowanej większości są to papiery o zmiennym oprocentowaniu, tj. opartym o stopę WIBOR plus marżę w stałej wysokości. W ten sposób oprocentowanie obligacji automatycznie rośnie lub spada zgodnie z ruchami stóp WIBOR. Ponieważ rynek raczej będzie powoli zmierzał w kierunku podwyżek stóp, niż ich dalszego obniżania, w tym konkretnym momencie konstrukcja zmiennego oprocentowania może okazać się korzystna dla inwestorów. Można powiedzieć, że dzięki zmiennemu oprocentowaniu, inwestorzy unikają ryzyka związanego z ze zmianą stóp procentowych. Nadal jednak ryzykiem pozostaje kondycja samych emitentów – spółek, które wypuszczają obligacje. Obligacja nie jest przecież niczym innym niż dług, a o jego bezpieczeństwie decyduje zdolność spółki do obsługi zadłużenia i spłaty obligacji. Warto więc w tym miejscu przypomnieć, że tylko w 2014 r. spółki notowane na Catalyst złożyły trzy wnioski ogłoszenie upadłości układowej, z czego dwa tylko w zeszłym tygodniu. Inwestorzy o mniejszym doświadczeniu nie powinni więc łatwo ulegać pokusie stwarzanej przez obligacje o wysokim oprocentowaniu – nie ma w tym przypadku, że najbardziej ryzykowne obligacje cechują się najwyższą rentownością. Być może za cenę niższych zysków (ale wciąż znacznie wyższych niż na bankowej lokacie) warto zainwestować w obligacje firm za pośrednictwem funduszy inwestycyjnych, które po pierwsze dokonają selekcji inwestycji do portfela, po drugie rozłożą ryzyko między wielu (np. 100) różnych emitentów. >>> Czytaj też: Fundusze obligacji: korporacyjne czy skarbowe? Na koniec, opisując instrument inwestycyjny, jakim są obligacje korporacyjne, kilka słów o tym, czym obligacje korporacyjne nie są – nie są kolejnym egzotycznym wynalazkiem finansistów, których główną ideą było takie skonstruowanie produktu, by zarobić jak najwięcej na prowizjach. Zarówno zakup obligacji jak i otrzymywanie odsetek nie wiąże się z żadnymi dodatkowymi kosztami. Nie jest to także instrument egzotyczny, choć może się tak wydawać, ponieważ nie był on dotąd zbyt popularny w Polsce. Dopiero publiczne emisje obligacji takich firm jak PKN Orlen, Getin Noble Bank czy Kruk, sprawiają, że coraz więcej detalicznych inwestorów interesuje się rynkiem, który rośnie o 30 proc. rocznie. Na świecie natomiast rynki obligacji funkcjonują równolegle do rynków akcji od dekad i są bardzo popularną formą inwestowania (przeważnie jednak w ramach grupowych form inwestowania jak ubezpieczyciele czy fundusze). Ich popularność wynika z prostoty obligacji, gdzie zysk tworzą wypłacane odsetki w wysokości przewyższającej oprocentowanie depozytów bankowych.

Obligacje korporacyjne to pożyczki emitowane przez korporacje. Firmy często emitują obligacje, aby zapłacić za takie rzeczy, jak badania i rozwój, koszty operacyjne i ekspansja. Obligacje korporacyjne są zabezpieczone przez zdolność spółki emitującej do spłaty zaciągniętych pożyczek, zazwyczaj poprzez sprzedaż, operacje i aktywa. odcinek nr 8 Deflacja nie odpuszcza, obroty na GPW spadają. Oprocentowanie obligacji skarbowych nie wzrasta. Warto jednak wiedzieć, jak w nie inwestować Rządowe obligacje są emitowane przez skarb państwa, który jest reprezentowany przez ministra finansów. Wspomniane instrumenty uważane są za najbezpieczniejszą lokatę, ponieważ ich gwarantem jest państwo. Kupując obligacje, pożyczamy pieniądze państwu, a ono zobowiązuje się zwrócić je z odsetkami. Mamy do wyboru cztery rodzaje rodzimych obligacji skarbowych (obligacji oszczędnościowych), które różnią się terminem wykupu (okresem zapadalności), sposobem wypłacania odsetek i ich konstrukcją. Warto wybrać papiery, które najlepiej odpowiadają naszym potrzebom. Warto wiedzieć o obligacjach skarbowych: jeśli decydujemy się na oszczędzanie trzyletnie, nie wiadomo, ile realnie zarobimy, bo te obligacje nie gwarantują zysku; obligacje cztero- i dziesięcioletnie są indeksowane inflacją; oprocentowanie oszczędnościowych obligacji (czyli skarbowych) może być niższe niż lokat; oprocentowanie obligacji jest pewniejsze niż zysk z akcji; o obligacjach korporacyjnych: warto pamiętać o ryzyku kredytowym emitenta — firmy mogą wpadać w tarapaty. Przewidywany zysk może okazać się niższy. W niektórych przypadkach — żaden; istnieje prawne zabezpieczenie polegające na tym, iż w przypadku upadłości dłużnika (firmy) obligatariusze są uprzywilejowani w stosunku do akcjonariuszy; na polskim rynku tylko największe firmy mają ocenę kredytową, pozostałe i kiedy kupować? Skarb państwa emituje obligacje co miesiąc. Zawsze cena sprzedaży obligacji oszczędnościowej wynosi 100 zł. Nie ma dodatkowych opłat. Ewentualnie, jeśli zdecydujemy się na płatność za zakup obligacji przelewem, bank może pobrać opłatę za realizację przelewu. Obligacje dwuletnie mają stałe oprocentowanie i kapitalizację roczną. W dniu zakupu znamy zysk, dostaniemy go przy wykupie obligacji. — Polecam ten instrument — można lokować niewielkie pieniądze co miesiąc. Jest on dostępny, łatwy w obsłudze i tani. Polecam go osobom, które chcą oszczędzać na emeryturę, a mają niewiele pieniędzy. To dobry sposób na odkładanie pieniędzy z myślą o wydatkach w perspektywie kilku lat. Mogą być to większe zakupy związane z wyposażeniem domu albo wymarzonymi wakacjami w daleki zakątek świata — zachęca Piotr Soroczyński, główny ekonomista KUKE. Minusem stałego oprocentowania jest to, że musimy uważać na inflację. Jeśli jest wyższa niż wypłacane odsetki, tracimy zysk, a niekiedy część kapitału. Dwulatki dają teraz 2 proc. zysku w skali roku. Istnieje jednak prawdopodobieństwo, że w ciągu roku inflacja zacznie rosnąć, a 2-procentowe oprocentowanie zacznie tracić na realnej wartości. Papiery skarbowe emitowane na dłuższy czas mają stałe określone oprocentowanie tylko w tzw. pierwszym okresie odsetkowym (wskaznym w liście emisyjnym). Dla obligacji trzyletnich ten okres to pół roku. Papiery te są polecane tym, którzy potrzebują regularnych dopływów gotówki. Im więcej pieniędzy zamienimy na te obligacje, tym większy będzie półroczny zysk. Ale tu też zagrożeniemmoże stać się inflacja. Oprocentowanie obligacji trzyletnich zależy od wskaźników rynkowych, oprocentowania sześciomiesięcznych pożyczek, jakich udzielają sobie banki (WIBOR 6M). Ochronę przed wzrostem cen zapewniają obligacje czteroletnie. Kapitalizacja odbywa się co rok. Oprocentowanie oparte jest na stopie inflacji. Co więcej, odsetki wypłacane są co roku. Obligacje dziesięcioletnie mają interesującą konstrukcję: w pierwszym, rocznym okresie odsetkowym oprocentowanie jest naliczane od wartości nominalnej obligacji, a w kolejnych latach — od wartości nominalnej powiększonej o odsetki naliczone po zakończeniu poprzedniego okresu odsetkowego, co zwiększa zyskowność. Wypłata następuje w dniu wykupu obligacji. Obligacje dziesięcioletnie można nabywać w ramach normalnej sprzedaży albo w ramach programów Indywidualnych Kont Emerytalnych (IKE). I tu w odniesieniu do IKE wprowadzono pewne zwolnienie podatkowe. W przypadku każdej inwestycji w obligacje zysk będzie pomniejszony o podatek od dochodów kapitałowych, który wynosi 19 proc. Jeśli ktoś kupił obligacje skarbowe w ramach IKE, to będzie zwolniony z zapłaty tego podatku. Z ulgi podatkowej mogą skorzystać osoby, które wypłacą zgromadzone oszczędności dopiero po 60. roku życia, chyba że nabyły uprawnienia emerytalne po 55. roku życia. Dodatkowo trzeba wpłacać na IKE co najmniej w 5 dowolnych latach kalendarzowych albo dokonać wpłaty ponad połowy wartości wszystkich wpłat na IKE nie później niż na 5 lat przed dniem złożenia wniosku o dokonanie wypłaty. — Obligacje nie są instrumentem spekulacyjnym i dlatego polecałbym nabywanie ich w ramach dywersyfikacji ryzyka na okres średnio- lub długoterminowy — proponuje Sławomir Białas, starszy makler transakcyjny z Domu Maklerskiego BZ WBK. Jego zdaniem czasami uda się przyzwoicie zarobić w krótkim terminie, ale jest to proces cykliczny i powiązany z obniżkami stóp procentowych. — Zależnie od tego, w jakim momencie fazy cyklu koniunkturalnego kupujemy obligacje, zwracamy uwagę na to, czy oprocentowanie jest stałe czy zmienne. Bardziej opłaca się nabyć obligacje o stałym oprocentowaniu w dezinflacyjnej fazie spowolnienia gospodarczego i gdy są obniżane stopy procentowe, natomiast obligacje ze zmiennym kuponem są atrakcyjniejsze w końcowej fazie obniżek stóp procentowych i gdy tempo wzrostu PKB zaczyna się odradzać — uważa ekonomista i przypomina, iż nabywca tych obligacji korzysta z przywileju, że do momentu wykupu ma zapewnione wypłaty odsetek. Ile można stracić? Jeśli jesteśmy posiadaczami obligacji i obawiamy się, że nasza inwestycja traci na realnej wartości, to możemy wycofać pieniądze przez przedterminowy wykup przez emitenta, bez utraty odsetek. Jest to też istotna zaleta obligacji. Jeśli kupiliśmy obligacje na rynku pierwotnym, to przy wcześniejszym wykupie pobierana jest opłata za wycofanie obligacji. Obecnie w przypadku papierów dwu-, trzy- i czteroletnich wartość odsetek zostanie pomniejszona o opłatę, która wynosi 0,70 zł od każdej obligacji. W przypadku papierów dziesięcioletnich jest to 2 zł. Informacja o tym, jaki jest koszt przedterminowego wykupu obligacji, znajduje się zawsze w liście emisyjnym danej serii obligacji. Można sprawdzić na stronie Z większym ryzykiem W Polsce mamy też obligacje komunalne (emitowane przez jednostki samorządu terytorialnego), korporacyjne (emitowane przez przedsiębiorstwa) i bankowe. Te papiery dłużne, zakładając rachunek w domu maklerskim lub w biurze maklerskim, można kupić i sprzedawać na platformie Catalyst. To też rynek wtórny dla obligacji skarbowych (ale tylko dla tzw. rynkowych obligacji skarbowych). To obligacje skarbowe trzyletnie TZ, które były w sprzedaży detalicznej do 30 kwietnia 2012 r. Można je kupować i sprzedawać na GPW i na rynku regulowanym prowadzonym przez BondSpot. Kupując obligacje na rynku wtórnym Catalyst, za pośrednictwem domów maklerskichlub biur maklerskich, musimy się liczyć z prowizją maklerską około 0,3 proc. Jeśli transakcja jest znacząca finansowo, zawsze powinniśmy negocjować wysokość prowizji maklerskiej. Na stronie znajduje się kalkulator rentowności obligacji, dzięki któremu można ocenić rentowność obligacji. Możemy więc wesprzeć intuicję biznesową modelem matematycznym przy zastanawianiu się, co zrobić z inwestycją w obligacje. Możemy również za pośrednictwem niektórych domów maklerskich kupować obligacje skarbowe innych państw. Dostępne są także z tytułu uczestnictwa udziały w funduszach inwestycyjnych, których portfel zbudowany jest z różnego rodzaju obligacji. Przy kupowaniu obligacji korporacyjnych warto pamiętać o ryzyku kredytowym (ryzyku niedotrzymania warunków przez emitenta). Firmy mogą wpadać w tarapaty. Dodatkowo kłopotem na polskim rynku jest to, iż tylko największe firmy mają przeprowadzoną ocenę poziomu zdolności kredytowej (rating), pozostałe nie. Osoby indywidualne mogą również inwestować (przy pomocy rachunków maklerskich z obsługą rynków zagranicznych) w papiery skarbowe innych państw. Co prawda każde państwo ma swój rating, ale te są zmienne. Dodatkowo trzeba pamiętać o ryzyku walutowym, jeśli nasza inwestycja jest (denominowana) w złotych. Emitowane przez rządy obligacje są najbardziej popularnymi papierami wartościowymi. Kupują je nie tylko indywidualni inwestorzy. Fundusze inwestycyjne, banki i inne instytucje finansowe potrzebują ich, bo są dla nich najbezpieczniejszymi lokatami. Dokąd po papiery? Każdy może kupić obligacje skarbowe indywidualnie na rynku pierwotnym, w Punktach Sprzedaży Obligacji, czyli w wyznaczonych oddziałach PKO Banku Polskiego oraz Punktach Obsługi Klientów Domu Maklerskiego PKO BP. Możliwe są również zakupy za pośrednictwem internetu pod adresem: lub konta Inteligo pod adresem oraz telefonicznie: 801 310 210 lub (+48) 81 535 66 55. Obligacje skarbowe rynkowe (ale także korporacyjne oraz samorządowe) można kupować również na rynku wtórnym na rynku obligacji Catalyst, który działa od 2009 r. i rządzi się podobnymi prawami jak rynek akcji. System obrotu (rynek obligacji) Catalyst prowadzony jest na platformach transakcyjnych Giełdy Papierów Wartościowych (segment detaliczny) w Warszawie i BondSpot (segment hurtowy). NASZ CEL „Nie daj się nabrać. Sprawdź, zanim podpiszesz” to kampania społeczna, której celem jest zwrócenie uwagi na ryzyko związane z zawieraniem umów finansowych. Współorganizatorami akcji jest siedem instytucji publicznych: Bankowy Fundusz Gwarancyjny, Komisja Nadzoru Finansowego, Ministerstwo Finansów , Ministerstwo Sprawiedliwości, Narodowy Bank Polski oraz Urząd Ochrony Konkurencji i Konsumentów. Na stronie kampanii można wyliczyć koszt pożyczki, wyszukać podmioty objęte nadzorem oraz zapoznać się z zasadami bezpiecznego zaciągania pożyczek. Więcej o ekonomii i finansach znajdziesz na stronach i portalu edukacyjnym © ℗ Podpis: Materiał partnera strony

Lista ostatnich powiązanych artykułów. 13.11.2023 | Best wyemituje obligacje do 70 mln zł. 03.11.2023 | Październikowa emisja Bestu tanieje na debiucie. 19.10.2023 | Fundusz Bestu pozyskał 4,2 mln euro z emisji obligacji. 18.10.2023 | Best pozyskał 19 mln zł z publicznej emisji obligacji.

^{Aktualna sytuacja rynkowa, przede wszystkim rekordowo niskie stopy procentowe, przyczyniła się do znacznego spadku zainteresowania inwestorów do lokowania kapitału w podstawowe instrumenty dłużne takie jak obligacje skarbowe. Brak zainteresowania obligacjami skarbowymi przełożył się na mniejsze powodzenie funduszy obligacji skarbowych i uniwersalnych. Jednocześnie w tym samym okresie czasu znacząco wzrosło zainteresowanie bardziej ryzykownymi funduszami, zaliczanymi do tej samej kategorii papierów dłużnych – funduszami obligacji korporacyjnych. W dalszej części artykułu wskażemy cechy charakteryzujące fundusze obligacji korporacyjnych oraz wady i zalety inwestowania za pośrednictwem funduszy obligacji najważniejszą przewagą funduszy nad inwestorem indywidualnym jest większy wachlarz możliwości inwestycyjnych, w szczególności na rynku pierwotnym. W przypadku obligacji korporacyjnych większość emisji w Polsce jest przeprowadzanych w ramach tzw. „oferty prywatnej”, która zgodnie z prawem nie może być skierowana do więcej niż 149 osób. W związku z tym Emitenci bardzo często decydują się na przeprowadzenie emisji obligacji kierując propozycje nabycia przede wszystkim do inwestorów profesjonalnych dzięki czemu potencjalnie zwiększają wartość pozyskiwanych środków. Zdarzają się także emisje publiczne z wysoką minimalną wartością składanego zapisu – które pomimo że nie są prawnie obwarowane ilością osób, do których można kierować propozycje nabycia, są kierowane wyłącznie do instytucji finansowych. Przyczyna takiego sposobu przeprowadzenia emisji jest prozaiczna – oferenci zdają sobie sprawę, że fundusze dysponują większymi zasobami gotówki niż nawet najbardziej zamożni inwestorzy indywidualni, dzięki czemu proces emisji może być znacznie krótszy. Zarządzający funduszami mają zatem dostęp do większej liczby emisji, a co za tym idzie mają więcej możliwości w konstruowaniu portfela atutem jakim dysponują fundusze inwestycyjne są kwestie podatkowe, dzięki którym mogą dokonywać korzystniejszych transakcji na wtórnym rynku obligacji. Fundusze nie płacą podatku dochodowego od otrzymanych odsetek – podatek ten jest płacony dopiero przez uczestników funduszy. Ma to znaczący wpływ na rentowność ich transakcji na rynku wtórnym. Dlaczego? Otóż inwestorzy, którzy chcą sprzedać obligacje w okresie kiedy zbliża się wypłata odsetek najczęściej w takich momentach obniżają cenę obligacji, ponieważ taka transakcja jest nieopłacalna z punktu widzenia kupującego – większość odsetek zostanie zapisana na konto sprzedającego, natomiast kupujący otrzyma niewielką część odsetek, a dodatkowo to na niego spada obowiązek zapłaty podatku od całości wypłaconych odsetek. Wracając do funduszy inwestycyjnych – ponieważ nie płacą podatku, mogą uzyskać dużo wyższą rentowność z tego rodzaju transakcji korzystając z obniżonych cen siłę funduszy stanowią możliwości inwestowania na lepiej rozwiniętych rynkach zagranicznych, na których mogą uzyskać wyższą rentowność obligacji niż w Polsce, a także charakteryzują się wyższą płynnością niż rynek Catalyst. Ponadto jako zalety inwestowania w fundusze obligacji wymienić można to, że na taką inwestycję może pozwolić sobie każdy ponieważ większość funduszy określa niskie kwoty minimalnej inwestycji w jednostki funduszu, a na dodatek jednostki funduszu mogą być łatwiej przewagę funduszy stanowi także specjalistyczna kadra, umożliwiająca dokonanie profesjonalnej oceny wiarygodności emitentów. Właściwie dobrana kadra stanowi jedną z największych sił funduszu, jednak należy mieć świadomość, że specjaliści zarządzający naszym kapitałem nie wykonują swojej pracy za darmo. Z tego tytułu fundusze pobierają prowizje i opłaty za zarządzanie, które często wymieniane są jako podstawowe wady inwestowania za pośrednictwem funduszy. Nie jest to do końca sprawiedliwe określenie – każdy wykonujący określoną pracę powinien otrzymać za nią wynagrodzenie. Inną sprawą jest wysokość wynagrodzenia określana przez fundusz, jednak w tym przypadku warto przemyśleć czy chcemy aby nasze środki były zarządzane przez tanią ale prawdopodobnie gorzej wykształconą i doświadczoną kadrę, czy może wolimy zapłacić więcej, ale mieć większą pewność co do ludzi, którzy naszymi środkami w obligacje korporacyjne poprzez fundusz nie oznacza, że będzie to inwestycja z całą pewnością przynosząca zysk. Jako drugą wadę inwestycji za pośrednictwem funduszu wymienić można ryzyko kredytowe występujące pomimo opłat związanych z zarządzaniem kapitałem. Inwestorzy mogą poczuć się oszukani – z jednej strony powierzając swoje środki specjalistom i płacąc prowizję – z drugiej widząc jak ich jednostki uczestnictwa funduszu tracą na wartości. Należy pamiętać, że niewielkie spadki wartości ok. 5- 10% w trakcie posiadania jednostek są dopuszczalne i mogą wrócić do pierwotnego poziomu, a w dłuższym okresie przynieść oczekiwane zyski. Jednak w przypadku kiedy w dłuższej perspektywie da się zauważyć stałe obniżanie się wartości naszych jednostek – warto przemyśleć ich sprzedaż. Tym samym doszliśmy do kolejnej potencjalnej wady – inwestycje w jednostki funduszy obligacji są na pewno mniej angażujące niż samodzielny zakup obligacji na rynku, jednak należy trzymać rękę na pulsie i kontrolować sytuację na rynku, nie można ich traktować jako inwestycję zupełnie nie wymagającą swój kapitał w jednostkach określonego funduszu tak naprawdę inwestor kończy swój udział w procesie inwestycyjnym – minusem tego typu inwestycji jest brak wpływu na to, w jakie podmioty, w jakiej ilości i terminie zostaną ulokowane nasze środki. Jedynym wpływem jaki posiada inwestor jest podjęcie decyzji o wycofaniu swoich środków z funduszu. W związku z tym, że fundusz musi być przygotowany na wycofanie się części inwestorów z inwestycji, część kapitału pozostaje do dyspozycji funduszu jako wolne środki – oznacza to, że nie wszystkie wpłacone przez inwestorów środki są inwestowane na rynku. Jest to zjawisko nieefektywne z punktu widzenia inwestora, ale zabezpiecza płynność funduszu inwestycja w obligacje korporacyjne ma swoje zalety, jednak nie można jej traktować jako dużo bezpieczniejszą czy mniej angażującą. Specjaliści funduszu niewątpliwie mogą okazać się pomocni dla mniej doświadczonych inwestorów, jednak inwestor indywidualny może także na własną rękę zasięgnąć informacji w odniesieniu do konkretnych papierów i z powodzeniem zyskać więcej niż może zaoferować fundusz.}

W przeciwieństwie do inwestycji o zmiennym oprocentowaniu, obligacja oszczędnościowa o stałym oprocentowaniu zapewnia korzyści z tej samej stopy procentowej przez cały okres inwestycji, niezależnie od wahań na rynku. Stabilność i poczucie bezpieczeństwa to zatem największe zalety tej formy inwestowania środków.

Obligacja to dłużny papier wartościowy, który służy do udzielania pożyczek wysokiej wartości dużym podmiotom, takim jak Skarb Państwa, gmina czy przedsiębiorstwo. Emisja obligacji jest formą zaciągnięcia kredytu, zaś emitent obligacji jest dłużnikiem właściciela obligacji (obligatariusza). Emisja obligacji i pozyskanie inwestorów (wierzycieli – obligatariuszy) gwarantuje emitentowi zdobycie środków finansowych do realizacji własnych celów. Obligatariusz ma prawo do uzyskiwania określonej kwoty wypłacanej przez emitenta wraz z ustalonymi odsetki. Obligacje indeksowane inflacją – co to jest? Obligacje indeksowane inflacją (obligacje indeksowane) posiadają dwie charakterystyczne cechy. Ich oprocentowanie nie jest stałe, stąd wysokość płatności kuponowych jest zmienna i zależy od wysokości stopy inflacji. W przypadku tego rodzaju obligacji stopa inflacji zastępuje stopę WIBOR czy LIBOR, na których oparte jest oprocentowanie tradycyjnych obligacji. Natomiast jeżeli chodzi o wypłatę kapitału, to zostaje on urealniony o wysokość stopy inflacji podczas całego okresu kredytowania. Zatem obligacje indeksowane inflacją pozwalają de facto zabezpieczyć zainwestowane środki, przed spadkiem wartości nabywczej pieniądza. Przede wszystkim emitentem obligacji indeksowanych są rządy państw, natomiast obligacje tego typu emitowane przez przedsiębiorstwa należą do rzadkości. Jeśli się jednak zdarzają, to zazwyczaj ich emitentami są duże podmioty międzynarodowe. Warto podkreślić, że obligacje indeksowane są chętnie nabywane przez fundusze emerytalne i towarzystwa ubezpieczeniowe, ponieważ te instytucje zobowiązują się do dokonywania wypłat uwzględniających wskaźnik inflacji, a obligacje indeksowane inflacją ułatwiają wypełnienie tego zobowiązania. Obligacje indeksowane emitowane przez Skarb Państwa W związku z wysoką i wciąż rosnącą inflacją, Ministerstwo Finansów podjęło pewne działania, mające na celu zachęcenie inwestorów do zakupu obligacji. Dlatego też w maju 2022 r. Ministerstwo zapowiedziało, że podniesie oprocentowanie obligacji indeksowanych, które będą sprzedawane w czerwcu 2022 roku. Zgodnie z komunikatem resortu finansów ma ono wynieść odpowiednio: 5,50 proc. dla obligacji 4-letnich oraz 5,75 proc. dla obligacji 10-letnich. Rodzinne obligacje indeksowane 6- i 12-letnie, kierowane wyłącznie do osób korzystających z programu „Rodzina 500+”, oprocentowane będą w wysokości: 5,7 proc., i 6 proc. w pierwszym roku oszczędzania. Zalety inwestowania w obligacje indeksowane inflacją Niewątpliwie najistotniejszą zaletą inwestowania środków finansowych w obligacje indeksowane jest ochrona kapitału w obliczu rosnącej inflacji, ponieważ wartość takich obligacji rośnie wraz ze wzrastającą miesięczną inflacją. Może to być zatem atrakcyjny sposób na oszczędzanie pieniędzy i dywersyfikację portfela. Warto wiedzieć, żew przypadku obligacji indeksowanych oferowanych przez Skarb Państwa, oprocentowanie jest równe sumie inflacji w danym roku i marży odsetkowej. Stanowi to gwarancję, że zysk obligatariusza będzie zawsze przewyższał wartość inflacji. Takie obligacje są dostępne w ciągłej sprzedaży, a ich cena jest niezmienna i wynosi 100 zł za jedną obligację. Wady inwestowania w obligacje indeksowane inflacją Przede wszystkim należy zwrócić uwagę na długi okres trwania inwestycji. Dostępne są oferowane przez Skarb Państwa warianty 4-, 6-, 10- i 12-letnie, co oznacza zamrożenie oszczędności na długi czas. Naturalnie zawsze istnieje możliwość wykupu przedterminowego, jednak może się to okazać nieopłacalne z powodu dodatkowych opłat transakcyjnych z tym związanych. Należy również pamiętać, że obligatariusz może liczyć na wymierny zysk jedynie w przypadku wzrostu inflacji. Dodatkowo takie obligacje mają gorszą płynność niż inne instrumenty finansowe – nie można ich umorzyć ani sprzedać na rynku wtórnym, a ponadto są one wrażliwe na tempo zmian inflacji. Czy warto inwestować w obligacje indeksowane? Dokonując podsumowania zebranych powyżej faktów, można stwierdzić, że jeżeli inwestor nabywa obligacje indeksowane w okresie niskiej bądź umiarkowanej inflacji i przewiduje jej stopniowy (lecz nie skokowy!) wzrost, to ten instrument finansowy może okazać się trafną inwestycją. Warto pamiętać, że generalnie obligacje indeksowane przynoszą mniejszy zysk niż standardowe obligacje, jednak gwarantują inwestorowi ochronę przed stratą oszczędności związaną z postępującą inflacją. Co prawda obligacje indeksowane nie cieszą się taką popularnością, jak standardowe obligacje, natomiast mogą stanowić atrakcyjną formę ulokowania kapitału oraz wartą dostrzeżenia alternatywę dla długoterminowych lokat bankowych. Obligacje indeksowane inflacją – gdzie kupić? Zakup obligacji Skarbu Państwa indeksowanych inflacją to nic trudnego. Może je nabyć każda osoba fizyczna, fundacja wpisana do rejestru sądowego oraz stowarzyszenie lub inna organizacja społeczna czy zawodowa. Obligacje indeksowane inflacją można kupić przez internet lub telefonicznie, jak również w oddziałach w oddziałach PKO Banku Polskiego oraz w Punktach Obsługi Klientów Biura Maklerskiego PKO BP. Możliwy jest również zakup takich obligacji przez konto Inteligo. Najbliższe punkty sprzedaży obligacji Skarbu Państwa można sprawdzić na stronie Warto pamiętać, że dalsza obsługa zakupionych obligacji może odbywać się w dowolnym oddziale PKO BP lub Punkcie Obsługi Klientów Biura Maklerskiego PKO BP, natomiast bezpieczny i prosty w obsłudze internetowy system sprzedaży pozwala on na dokonywanie wszystkich operacji bez wychodzenia z domu. Jakie są rodzaje obligacji? Wyróżnia się rodzaje obligacji podzielone na trzy kategorie: rodzaj emitenta, okres wykupu oraz oprocentowanie. Ze względu na rodzaj emitenta rozróżnia się: obligacje skarbowe – emitowane przez Skarb Państwa. Dla obligatariusza jest to inwestycja praktycznie bez ryzyka, ponieważ mało prawdopodobne jest, aby kraj, który emituje obligacje, zbankrutował w najbliższej przyszłości. Brak ryzyka przekłada się jednak na bardzo niskie zyski z inwestycji; obligacje komunalne – emitowane przez gminy (w tym miasta) w celu sfinansowania inwestycji lokalnych. Posiadają nieco wyższy poziom ryzyka niż obligacje skarbowe; obligacje korporacyjne – emitowane przez przedsiębiorstwa w celu pozyskania środków finansowych na rozwój i działalność bieżącą. Obligacje tego rodzaju posiadają najwyższy poziom ryzyka, jednak wiąże się to także z wyższym oprocentowaniem dla obligatariusza. Ze względu na okres wykupu wyróżnia się obligacje: krótkoterminowe – charakteryzują się terminem wykupu nie dłuższym niż jeden rok. Zazwyczaj tego rodzaju obligacje emitowane są przez rządy państw oraz banki centralne – nazywane są wtedy bonami skarbowymi lub bonami pieniężnymi; średnioterminowe – są płatne w okresie od jednego roku do pięciu lat. Zazwyczaj są to obligacje skarbowe lub korporacyjne, lecz nie bankowe; długoterminowe – emitowane są na okres powyżej pięciu lat. Ze względu na długi okres wykupu są one obarczone największym ryzykiem, jednak pozwalają uzyskać dobry zwrot z inwestycji. Takie obligacje są zazwyczaj emitowane przez skarb państwa, jednostki samorządu terytorialnego lub instytucje finansowe. Długoterminowe obligacje korporacyjne są domeną wyłącznie największych podmiotów z sektora prywatnego; wieczyste – zazwyczaj obligacje skarbowe, które są emitowane bez ustalonego terminu wykupu. Istnieją jednak okoliczności, w których może dojść do konieczności wykupu tego rodzaju obligacji, np. postawienie emitenta w stan likwidacji, upadłości lub opóźnienie w spłacie odsetek. Mogą także zdarzyć się przypadki emisji tych papierów z prawem wykupu w przypadku zajścia określonych zdarzeń. Takie obligacje posiadają wysokie oprocentowanie. Według oprocentowania wyróżnia się: obligacje o stałym oprocentowaniu – emitent dokonuje regularnego wypłacania kuponów wyliczanych na podstawie stałej wartości, zgodnie z umową zawartą z obligatariuszem; obligacje o zmiennym oprocentowaniu – ich wartość jest zależna od stopy WIBOR; obligacje o zerowym oprocentowaniu – w celu zarobienia na nich pieniędzy inwestor musi kupić dane obligacje po cenie niższej niż cena nominalna, a wtedy różnica stanowić będzie jego zysk. Z tego rodzaju obligacjami nie wiążą się żadne dodatkowe odsetki. Czytaj też:Radca prawny – czym się zajmuje i ile zarabia? Obligacje skarbowe – opinie na ich temat są podzielone. Z jednej strony ten instrument finansowy jest chwalony za prostotę, łatwość inwestowania i gwarancje państwowe, z drugiej strony minusem będzie np. niskie oprocentowanie, a więc niewielki zysk, a nawet brak zysku, biorąc pod uwagę czynniki zewnętrzne. Obligacje korporacyjne ratunkiem przed inflacją? Kiedy warto poszerzyć o nie swój portfel inwestycji? Ile można zarobić? Jakie jest ryzyko?Czy obligacje korporacyjne, czyli takie, które nie są emitowane przez rząd, tylko przez prywatne firmy, mogą być receptą na niskie oprocentowanie pieniędzy w banku i na słabnące perspektywy rynku nieruchomości? Kiedy warto kupić obligacje korporacyjne? Dziś początek nowego cyklu edukacyjnego, w którym przybliżę blaski i cienie obligacji korporacyjnych. A także opowiem o tym jak ja inwestuję w takie obligacje swoje prywatne pieniądzeObligacje są pierwszym pomysłem na potencjalną alternatywę dla depozytu bankowego. Można je kupić samodzielnie albo za pośrednictwem funduszu inwestycyjnego. Choć niektórzy chcą to tak widzieć, to nie można porównywać obligacji z lokatą bankową pod względem bezpieczeństwa inwestycji – tutaj nie ma „opieki” Bankowego Funduszu Gwarancyjnego, więc teoretycznie można „zaliczyć” również:Święty spokój kierowcy w dobie wysokiej inflacji? Bezcenny. Jak można (spróbować) ograniczyć koszty eksploatacji samochodu? I ile to kosztuje? [NOWOCZEŚNI MOBILNI]Jest plan na wakacje za granicą? Jest też problem: wysokie ceny i słaby złoty. Dwa sposoby, by nie dać się złapać w sidła kursowe [MOŻNA SPRYTNIEJ]Cyberbezpieczeństwo w bankach: technologie przyszłości. Jak zmieni się świat bankowości? [BANK NOWOŚCI]Obligacje to po prostu pożyczka, której udzielasz państwu, samorządowi albo firmie. Emitent obligacji zobowiązuje się, że po określonym czasie – może to być rok albo np. osiem lat – wykupi obligacje, czyli po prostu odda pożyczone pieniądze. W tzw. międzyczasie wypłaca posiadaczom obligacji odsetki. Są one albo stałe albo zmienne (uzależnione od ceny pieniądza na rynku – tzw. stawki WIBOR). Mogą być wypłacane raz na kwartał, raz na pół roku albo tylko raz na rok. Albo dopiero na koniec obligacje różnią się od bankowego depozytu?Czym to się w istocie różni od bankowego depozytu? Na pierwszy rzut oka różnice są niewielkie, bo składając w banku depozyt, też de facto pożyczam mu pieniądze na określony procent. Z tym że banku dotyczy państwowa gwarancja. Wspomniany wyżej Bankowy Fundusz Gwarancyjny zwróci pieniądze wraz z odsetkami, gdyby bank okazał się niewypłacalny. Warto jednak pamiętać, że ta gwarancja obowiązuje jedynie do kwoty 100 000 euro. Obligacje takich gwarancji nie to oznacza, że nawet inwestując w obligacje emitowane przez rząd, można nie odzyskać pieniędzy, jeśli to państwo okaże się niewypłacalne (vide Grecja czy ostatnio Wenezuela albo regularnie upadająca Argentyna).Obligacje są zwykle wyżej oprocentowane niż depozyty bankowe. Firmy lub samorządy mogą pożyczać pieniądze w banku (czyli zaciągnąć kredyt) albo od tzw. inwestorów finansowych (czyli emitując obligacje). Z drugiej strony inwestorzy mogą położyć pieniądze w banku na pewny procent i z gwarancją bankową albo zainwestować w obligacje, biorąc na siebie pewne ryzyko, ale oczekując w zamian wyższego mojej filozofii inwestowania pieniędzy, którą nazwałem strategią czterech ćwiartek, obligacje oraz związane z obligacjami produkty finansowe (np. fundusze inwestycyjne, które inwestują w obligacje państw oraz firm) stanowią istotny element inwestycji – obok części ultrabezpiecznej (depozyty, gotówka na koncie), ryzykownej (akcje i fundusze inwestycyjne) oraz alternatywnej (złoto, waluty defensywne, alkohol inwestycyjny).Kiedy kupić obligacje korporacyjne? I jak ja to robię?Jak zabrać się do lokowania pieniędzy w obligacje? Naturalnym początkiem są obligacje skarbowe, czyli te emitowane przez polski rząd. Znacznie łatwiej się w nich zorientować niż w obligacjach emitowanych przez firmy lub samorządy. Wybieramy między obligacjami krótkoterminowymi, o stałym oprocentowaniu (trzymiesięczne dające 0,5% w skali roku oraz dwuletnie z oprocentowaniem 1% w skali roku) a długoterminowymi o oprocentowaniu długoterminowych obligacji rządowych są takie, których oprocentowanie jest uzależnione od inflacji – czteroletnie i dziesięcioletnie. Pierwsze dają w każdym roku zysk 0,75% powyżej inflacji z poprzedniego roku, a drugie – 1% powyżej inflacji. W pierwszym roku oprocentowanie jest stałe i dość niskie – 1,3% i 1,7%. A od drugiego wchodzi już indeksacja roczną inflacją. Przy obecnym jej poziomie obligacje rządowe dają 6-7% w skali roku. o tym, jak kupić obligacje rządowe, piszę tutaj. W tym tekście znajdziesz też porady o tym, jak się można wycofać z inwestycji w bardziej zaawansowany element mojego portfela obligacji to obligacje emitowane przez duże firmy. Można je kupić albo na tzw. rynku pierwotnym (czyli wtedy, kiedy sprzedaje je dana firma), albo na giełdzie, odkupując od innego inwestora (ale wtedy trzeba sprawdzić, czy cena jest odpowiednia i inwestycja jest opłacalna). Jako początkujący inwestor kupowałem obligacje głównie na rynku pierwotnym, składając zapisy w biurze obligacji jest w każdym miesiącu kilka. Można o nich przeczytać w internecie (polecam serwisy oraz oraz w serwisach informacyjnych biur perełek, które nadają się do mojego portfela inwestycji, jest niewiele. Dlaczego? Powód jest prosty: w Polsce bardzo często obligacje emitują małe firmy z ryzykownych branż, które straciły z jakichś powodów możliwość finansowania się kredytami bankowymi. Za swoje obligacje są gotowe płacić wysokie odsetki, ale ryzyko wpadki (czyli sytuacji, w której firma nie zwróci pieniędzy) jest spore. Na całym polskim rynku wskaźnik tzw. default rate oscyluje wokół 5%. To oznacza, że co dwudziesta złotówka pożyczona firmom przez Polaków nie wraca do pożyczkodawców. W większości „ofiarami” są ci, którzy zainwestowali pieniądze w obligacje najwyżej oprocentowane, czytaj: najbardziej tego powodu biorę udział tylko w emisjach przeprowadzanych przez najbardziej wiarygodne firmy – takie, które są liderami w swoich branżach i nie mają problemów z finansowaniem swoich potrzeb, które przez lata pokazały już, że ich model biznesowy się sprawdza i zdążyły porzadnie rozwinąć swój procent, takie ryzyko? Nie zawsze, ale… częstoNa rynku obligacji oprocentowanie z reguły idzie w parze z ryzykiem. Obligacje pozwalające zarobić 2-3% w skali roku (czyli takie z marżą rzędu 1-1,5% powyżej stawki WIBOR) niosą za sobą minimalne ryzyko nieodzyskania pieniędzy. Te, które oferują np. 6-7% w skali roku, niosą ryzyko nieproporcjonalnie część inwestorów na rynku obligacji to profesjonalne fundusze inwestycyjne, firmy ubezpieczeniowe i inni inwestorzy instytucjonalni. Mają oni profesjonalne zespoły do oceny ryzyka obligacji poszczególnych firm i de facto to od nich zależy ostateczne oprocentowanie obligacji. To oni zapewniają powiązanie wysokości procentu z ryzykiem, które wiąże się z danymi przecież zdarzają się firmy, które emitują obligacje będące poza obszarem zainteresowań inwestorów instytucjonalnych. Wówczas – gdy brakuje weryfikacji „rynkowej” – może się zdarzyć, że nawet bardzo ryzykowne obligacje będą miały oprocentowanie charakterystyczne dla wiarygodnych firm. Po prostu emitent może szukać „jeleni”, czyli inwestorów, którzy mają słabą orientację na rynku i skuszą się na rzekomo „bezpieczną” inwestycję. Jednak w przypadku największych emisji obligacji w Polsce niemal zawsze obowiązuje zasada, że im wyższe oprocentowanie, tym wyższe zależy też od zabezpieczenia obligacji majątkiem firmy, która je emituje. To zabezpieczenie też wpływa na oprocentowanie (ryzykowna firma może sprzedać obligacje przy znacznie mniejszym oprocentowaniu, jeśli zaoferuje inwestorom porządne zabezpieczenie). O tym, jak są zabezpieczone obligacje, opowiem – wspólnie z ekspertami Domu Maklerskiego Michael / Ström – w kolejnych odcinkach naszego cyklu.———–ZAPROSZENIE:Myślisz o tym, jak ochronić oszczędności przed inflacją? Rozważ ulokowanie niewielkiej części pieniędzy w obligacje największych polskich firm. Pomaga w tym dom maklerski Michael / Ström, największe niebankowe biuro maklerskie na rynku obligacji korporacyjnych. Jeśli masz chrapkę na obligacje emitowane przez firmy, to zapraszam do zainwestowania za jego pośrednictwem. Ja też to robię i wkrótce opiszę swój portfel oraz opowiem o tym, jak go zbudowałem z pomocą mojego opiekuna w domu maklerskim (więcej szczegółów o ofercie Michael / Ström pod tym linkiem).Michael / Ström Dom Maklerski specjalizuje się w następujących obszarach rynku kapitałowego:usługi bankowości inwestycyjnej dla firm – przede wszystkim w zakresie pozyskiwania finansowania dłużnego,produkty inwestycyjne dla zamożnych inwestorów – koncentruje się na rozwiązaniach o umiarkowanym ryzyku inwestycyjnym i powtarzalnej stopie zwrotu,zarządzanie aktywami – w ramach autorskiego funduszu obligacji korporacyjnych,obrót na rynku wtórnym obligacjami korporacyjnymi, skarbowymi oraz certyfikatami inwestycyjnymi.———–Ile można zarobić na obligacjach korporacyjnych? I od czego to zależy?Oprocentowanie obligacji zwykle ustalane jest w odniesieniu do stawki WIBOR, czyli ceny pieniądza na rynku. WIBOR 3M dziś wynosi ok. 1,9%. Do tej stawki dolicza się marżę, która oznacza orientacyjny zysk netto i najbardziej wiarygodne firmy oferują oprocentowanie obligacji na poziomie WIBOR 3M plus 0,7-1%. Można więc zarobić więcej niż w banku (ok. 2,5-3% w skali roku), ale inflację trudno pobić. Jest za to bezpiecznie. Wśród największych korporacji, które obligacje już emitowały, są np. PKN Orlen czy Giełda Papierów Wartościowych. Wśród banków najwięksi emitenci obligacji dostępnych dla zwykłych ludzi to Alior Bank, Getin Bank oraz Bank Pocztowy. Wśród firm windykacyjnych – Kruk, może też jeszcze Best. Wśród deweloperów: Ghelamco, Dom Development, Robyg czy Best sprzedawał pięcioletnie obligacje z oprocentowaniem WIBOR 3M plus 4%. Firma budowlana Dekpol, która jest także notowana na giełdzie, oferowała w sierpniu br. trzyipółletnie obligacje z oprocentowaniem WIBOR 3M plus 4,70%, a Profbud – trzyletnie z oprocentowaniem WIBOR 3M plus 5,25%. Zdarzają się też emisje obligacji na stały procent. Windykator Kruk niedawno sprzedawał na pięć lat obligacje z oprocentowaniem 4% w skali roku, a deweloper White Stone Development pożyczał pieniądze na niecałe trzy lata na 6,6% w skali oprocentowanie to dobry pomysł, gdy spodziewamy się spadku stóp procentowych, ale teraz – gdy szykuje się ich wzrost – mogą ograniczyć zysk inwestora, bo oprocentowanie obligacji opartych na stawce WIBOR będzie coraz w oprocentowaniu obligacji bardzo często wynikają z tego, że niektóre emisje są zabezpieczone, a inne niezabezpieczone. Victoria Dom (drugi największy deweloper w Warszawie) ostatnio płacił za obligacje niezabezpieczone stawkę WIBOR 6M plus 5,5% (co oznacza zysk rzędu 7% rocznie po ostatnich podwyżkach stóp procentowych i wskaźników WIBOR).Z drugiej strony mamy np. spółkę Inpro, jednego z największych deweloperów w Gdańsku, który emitował obligacje zabezpieczone nieruchomością hotelową „Dom Zdrojowy”. Dzięki porządnemu zabezpieczeniu obligacje udało się sprzedać z marżą tylko 2,75% powyżej stawki WIBOR. Te obligacje można kupić na rynku Catalyst. Niemal wszystkie ostatnie emisje obligacji znajdziecie na tej korporacyjne: jakie jest ryzyko?Obligacje korporacyjne stanowią tylko część mojego portfela inwestycji. Co więcej, w żadne, nawet najbardziej „wiarygodne” obligacje nie wkładam więcej niż 5% moich oszczędności (oczywiście można sobie wyobrazić mniej restrykcyjne podejście, ale maksymalna bezpieczna koncentracja to, moim zdaniem, 10%). Pamiętam, że nawet najbardziej renomowana firma może wpaść w tarapaty z powodu błędów w zarządzaniu. Przypominam sobie upadek Ganta, drugiej największej firmy deweloperskiej w kraju, albo SK Banku, największego w Polsce banku spółdzielczego. Żadna z nich nie wykupiła swoich obligacji. O GetBacku nawet nie ma co pamiętać, że gdy emitent obligacji ma kłopoty finansowe, to sytuacja obligatariuszy może być (choć nie musi, o czym dalej) zero-jedynkowa. Albo dostają pieniądze z odsetkami, albo tracą wszystko. I właśnie wynagrodzeniem za to ryzyko jest znacznie wyższe niż w banku oprocentowanie. Nawet duże firmy, liderzy w swoich branżach, płacą za obligacje 2-4% powyżej stawki WIBOR w skali wszystkich pieniędzy zainwestowanych w obligacje to najczarniejszy, lecz rzadki scenariusz. Nawet obligatariusze Getbacku po kilku latach odzyskają część swoich pieniędzy w ramach postępowania upadłościowego firmy. Wskaźnik „odzyskiwalności” pieniędzy z obligacji firm, które wpadły w kłopoty finansowe, obrazuje wskaźnik recovery rate. Takie firmy jak Biomed czy Action przeprowadziły ze swoimi wierzycielami – w tym obligatariuszami – postępowania układowe, dzięki którym straty inwestorów były w przypadku postępowania sanacyjnego firmy Action (trwało przez cztery lata) obligatariusze otrzymali 57,5% pieniędzy zainwestowanych w obligacje (w tym 40% w gotówce, niecałe 10% w akcjach i ponad 7% w obligacjach zamiennych na akcje). Firma przetrwała kryzys, uniknęła upadłości i znów jest rentowna. Ten rynek nie jest więc do końca niewypłacalności emitentów obligacji rośnie wtedy, gdy gospodarka rozwija się gorzej (lub wpada w recesję), oraz w czasie podwyżek stóp procentowych (bo wówczas rośnie oprocentowanie obligacji i koszty obsługi długów mogą okazać się zabójcze dla najsłabszych firm).Czytaj więcej o tym: Obligacje korporacyjne: idzie wielki kryzys i… okazja do zarobku ( z drugiej strony to właśnie w takich czasach największe i najbardziej wiarygodne firmy są skłonne płacić za obligacje większy procent. Poza tym jeśli prawdą jest, że światowej gospodarce grozi stagflacja (czyli niski wzrost i wysoka inflacja), to każdy inwestor poszukujący szansy na realny zysk będzie zmuszony do podejmowania mniejszego lub większego ryzyka, bo pieniądze w banku będą szybko traciły na prostu inwestowanie stanie się trudniejsze, bo będzie trzeba wybierać tylko największe, najbezpieczniejsze firmy z branż najmniej narażonych na wahania wynikające z cykli koniunkturalnych w gospodarce (o tym gdzie i jak takie spółki i branże znaleźć, opowiem w kolejnych odcinkach tego cyklu).Oprocentowanie obligacji, poza wiarygodnością samej firmy-emitenta oraz „ryzykownością” branży, w której działa (np. rynek szybkich pożyczek jest narażony na duże zmiany prawne, politykę rządu, jest też ogromnie konkurencyjny i podatny na wahania koniunktury w gospodarce), zależy też od okresu, na jaki firma chce pożyczyć pieniądze (im dłuższy, tym więcej musi płacić) oraz od tego, czy obligacje są zabezpieczone np. hipoteką na nieruchomościach. Część obligacji ma charakter niezabezpieczony lub też zabezpieczenie jest iluzoryczne, np. wekslami albo zastawem na jakichś zapasach przygodę z obligacjami korporacyjnymi można zacząć od funduszu?Początkujący inwestorzy często pierwszy krok w inwestowaniu w obligacje robią z pomocą funduszy inwestycyjnych. To nie jest zła myśl. Ja też w ten sposób wchodziłem na rynek obligacji inwestycyjne są z jednej strony bezpieczniejszą formą inwestowania w obligacje – automatycznie rozkładają ryzyko na wielu emitentów, więc ewentualna pomyłka w ocenie którejś z firm nie oznacza straty wszystkich pieniędzy, a tylko niewielkiego ich kawałka. Z drugiej jednak strony oznaczają dodatkowe koszty, które z punktu widzenia rentowności inwestycji w obligacje mogą oznaczać odcięcie części funduszami wiąże się też takie ryzyko, że zyski, które generują, nie zależą tylko od tego, jak są oprocentowane obligacje, ale też od tego, jakie są ich notowania rynkowe. A więc po jakiej cenie inwestorzy handlują obligacjami w okresie pomiędzy ich wyemitowaniem a wykupieniem. Z tego powodu mimo dodatniego zawsze oprocentowania obligacji będących w portfelu funduszy – notowania samych funduszy mogą przejściowo obligacji dzielą się z grubsza na trzy grupy. Pierwsza grupa to fundusze, które inwestują wyłącznie w obligacje rządowe, a więc najmniej ryzykowne (i potencjalnie najmniej dochodowe). W dobrych czasach można tam znaleźć 5-6% zysku, w słabych – kilka procent bardziej ryzykowną grupą funduszy są te, które inwestują pieniądze w obligacje emitowane przez rządy krajów rozwijających się. Czołowy przedstawiciel tego gatunku, fundusz Black Rock Emerging Markets Bond Fund, miewał w swojej historii 13% rocznej straty, ale i 13% rocznego zysku. Przeciętnie rośnie o 4-8% w skali roku, ale oczywiście bez żadnej grupą funduszy obligacji są te, które lokują w obligacje największych firm z całego świata. Tutaj zakres potencjalnych zysków i strat zależy wyłącznie od poziomu ryzyka przyjętego przez zarządzających funduszem – czy inwestuje wyłącznie w obligacje największych światowych korporacji (np. McDonalds’a czy Coca-Coli) czy częściowo w tzw. junk bonds, czyli „obligacje śmieciowe” emitowane przez firmy o niskim ratingu, czyli ocenie wiarygodności inwestycyjnej.———————ZAPROSZENIE:Masz trochę grosza przy duszy i nie wiesz, w co je ulokować, żeby było w miarę bezpiecznie i trochę zyskownie? Myślałeś/myślałaś o nieruchomościach, ale trochę boisz się, że już nie zdążysz do tego pociągu? Rozważ inwestycję w fundusz M/S Obligacji Korporacyjnych FIZ. Podstawowe informacje o nim znajdziesz pod tym linkiem. W ciągu ostatnich pięciu lat przyniósł ponad 16% zysku (aktualny skład jego portfela inwestycji zobaczysz w tym pdf-ie, szukaj od strony 8. do 16.).M/S Obligacji Korporacyjnych – wyniki za ostatnie pięć lat (wykres pochodzi ze strony powstał w ramach cyklu edukacyjnego poświęconego obligacjom korporacyjnym realizowanego wspólnie przez „Subiektywnie o Finansach” oraz Dom Maklerski Michael / Ström, lidera na rynku obligacji korporacyjnych wśród niebankowych domów maklerskich. M/S Dom Maklerski od 2015 r. oferuje profesjonalne usługi bankowości inwestycyjnej dla firm i unikalne produkty inwestycyjne dla osób indywidualnych. Ponad 2 000 klientów prywatnych i firm zainwestowało z M/S Dom Maklerski ponad 3,5 mld zł. Polskie obligacje korporacyjne. Niska zmienność (i zwrot 100% nominału przy wykupie w normalnych warunkach); brak ryzyka walutowego. ETF-y na zagraniczne obligacje skarbowe. Średnia-wysoka zmienność, umiarkowane ryzyko walutowe. ETF-y na zagraniczne obligacje korporacyjne. Średnia zmienność, umiarkowane ryzyko walutowe. Polskie akcje

Obecna sytuacja na rynku wymusza nieustanne poszukiwanie nowych sposobów na bezpieczne i efektywne inwestowanie. Dziś lokaty zapewniają niewielki zysk, a ryzyko inwestowania w akcje jest na wysokim poziomie. Dlatego coraz więcej osób interesuje się obligacjami korporacyjnymi. Zanim jednak zdecydujesz się na wykup papierów dłużnych zobacz, jakie są wady i zalety inwestowania w obligacje korporacyjne. Co to są obligacje korporacyjne? Jak zarabiać na papierach dłużnych przedsiębiorstw? Obligacje korporacyjne to dłużne papiery wartościowe przedsiębiorstw. Co to oznacza? Spółka akcyjna, komandytowo-akcyjna lub spółka z ograniczoną odpowiedzialnością może podjąć próbę pozyskania kapitału z zewnątrz poprzez emisję obligacji. Jest to dokument, w którym emitent stwierdza, że jest dłużnikiem obligatariusza (czyli inwestora) i zobowiązuje się do spłaty określonych świadczeń. Jak to wygląda w praktyce? Inwestor wykupuje obligacje spółki, czyli wnosi swój kapitał. Po terminie wykupu przedsiębiorstwo musi zwrócić całą „pożyczoną” sumę oraz odsetki wynikające z oprocentowania. Odsetki mogą być również wypłacane w określonych odstępach czasu aż do terminu wykupu. I to właśnie na tym zarabia inwestor. Jeśli chcesz poczytać więcej na temat tego, jak inwestować w obligacje, zajrzyj na Tymczasem sprawdź, jakie są zalety i wady papierów dłużnych przedsiębiorstw. Zalety inwestowania w obligacje korporacyjne Obecnie za największą zaletę inwestowania w obligacje korporacyjne uważa się ich bezpieczeństwo oraz niskie ryzyko niepowodzenia. Z czego to wynika? Możesz kupić obligacje od spółki o pewnej pozycji na rynku i stabilnej kondycji finansowej. Wtedy co prawda oprocentowanie będzie niższe, natomiast ryzyko znikome. Jest oczywiście możliwość wykupu papierów dłużnych od nowo powstałej spółki lub od przedsiębiorstwa, któremu od jakiegoś czasu się nie powodzi – wtedy spółka proponuje wyższe oprocentowanie, ale ryzyko jest też większe. Wybór tak naprawdę zależy od Ciebie. Pamiętaj też, że na rynku wtórnym Catalyst masz możliwość swobodnego handlu obligacjami, czyli możesz je sprzedać w korzystnym dla siebie momencie. Choć potencjalny zysk z obligacji nie jest tak wysoki, jak w przypadku akcji, to jednak papiery dłużne mają przewagę nad lokatami. Stopy zwrotu mogą wynosić od 6% do 11%. Istotnym argumentem jest również możliwość dywersyfikacji portfela inwestycyjnego – wielu doświadczonych inwestorów decyduje się na zakup obligacji właśnie z tego względu. Dodatkowo, koszty inwestowania w papiery dłużne przedsiębiorstw są bardzo niskie – najczęściej nie płaci się prowizji maklerskiej. I w przeciwieństwie do lokat, cały czas ma się dostęp do swoich pieniędzy, nie traci się też zysku wynikającego z oprocentowania, jeśli zdecydujesz się na sprzedaż obligacji przed terminem wykupu. Wady papierów dłużnych przedsiębiorstw Teoretycznie w obligacje korporacyjne można zainwestować dowolną kwotą – na Catalyst może być to nawet 100 zł. W praktyce jednak nie da się wypracować żadnego zysku przy tak małym kapitale. Średnia kwota inwestycji wynosi 10 000 zł. Niektórzy emitenci z góry ustalają też minimalny próg zainwestowanego kapitału. Za wadę można również uznać to, że handel obligacjami odbywa się wyłącznie w czasie pracy giełdy, w dni powszednie. Na koniec trzeba zaznaczyć, że inwestowanie w obligacje korporacyjne wymaga posiadania przynajmniej podstawowej wiedzy, nawet jeśli korzystasz z pomocy doradców. Jednak mechanizmy inwestowania są tak proste i przejrzyste, że zdobycie niezbędnych informacji nie powinno stanowić problemu.

Wady obligacji zmiennoprocentowych. Podobnie jak w przypadku każdego instrumentu finansowego, obligacje zmiennoprocentowe mają swoje wady. Jedną z nich jest to, że inwestorzy nie są w stanie przewidzieć przyszłych zmian stóp procentowych, co może prowadzić do zmienności w poziomie odsetek i wartości rynkowej obligacji.

Obligacje korporacyjne to metoda pozyskiwania pieniędzy od inwestorów. Większość firm emituje obligacje korporacyjne jako sposób na finansowanie swojej działalności gospodarczej. W zamian za inwestycję, organizacja, która emituje obligacje obiecuje wypłacić odsetki w regularnych odstępach czasu od zainwestowanej kwoty. Następnie, w dniu zapadalności obligacji, cały kapitał zainwestowany w obligacje korporacyjne jest spłacany. Obligacje korporacyjne są jedną z wielu opcji inwestycyjnych, które są dostępne dzisiaj. Są one zazwyczaj konserwatywną opcją dla portfela, ponieważ stopa procentowa jest zazwyczaj zablokowana na kapitale inwestycyjnym przez cały okres trwania obligacji. W porównaniu z obligacjami rządowymi, gotówką lub lokatami terminowymi w banku, zwrot z obligacji korporacyjnych jest zazwyczaj wyższy. W tym samym czasie obligacja korporacyjna jest zazwyczaj bardziej konserwatywną inwestycją niż akcje, które mogą być emitowane przez tę samą firmę. Lista zalet obligacji korporacyjnych1. Płatności z obligacji korporacyjnych są posiadacze obligacji są sklasyfikowani jako wierzyciele i mają wyższą rangę w Struktury wyceny obligacji korporacyjnych są Niektóre obligacje korporacyjne mogą zostać zamienione na Zwroty z obligacji korporacyjnych są zazwyczaj lepsze niż z innych Istnieje wiele struktur obligacji korporacyjnych do Masz przewidywalne źródło wad obligacji korporacyjnych1. Obligacje korporacyjne rzadko zapewniają wzrost Obligacje mogą być Jest to zasób finansowy, który może być trudny do Rynki wtórne mają mniej nabywców niż rynki Polega na stabilności stóp procentowych dla Większa inwestycja jest wymagana do zakupu obligacji Obligacje wymagają od Ciebie drabinowania Płatności są rzadkie w przypadku obligacji. Lista zalet obligacji korporacyjnych 1. Płatności z obligacji korporacyjnych są zorganizowane. Obligacje korporacyjne oferują zorganizowany plan wynagrodzeń dla inwestorów, który zapewnia niezawodne źródło dochodu. Nawet jeśli zyski z obligacji korporacyjnych nie zawsze mogą być konkurencyjne w stosunku do zysków z akcji lub funduszy inwestycyjnych, istnieje niezawodny harmonogram dochodów, na którym można polegać, który może być następnie wykorzystany do dokonywania przyszłych inwestycji. W przypadku polegania na wypłatach lub dywidendach tego dochodu, istnieje mniej gwarancji. 2. posiadacze obligacji są sklasyfikowani jako wierzyciele i mają wyższą rangę w podporządkowaniu. Właściciele mogą nie być w stanie dochodzić roszczeń z tytułu swoich inwestycji, jeżeli spółka zakończy działalność lub złoży wniosek o upadłość. Obligacje korporacyjne są klasyfikowane jako dług, co daje posiadaczom obligacji status wierzyciela. Często mają oni wyższą rangę niż inni wierzyciele podczas podziału majątku w trakcie postępowania upadłościowego. W takiej sytuacji posiadacz obligacji może nie osiągnąć zysku, choć ma większe szanse na odzyskanie części swojej początkowej inwestycji. 3. Struktury wyceny obligacji korporacyjnych są spójne. Obligacje korporacyjne można nabyć za pośrednictwem ofert publicznych lub giełd papierów wartościowych. Są one określane odpowiednio jako rynek pierwotny i rynek wtórny obligacji. W przypadku prywatnego zakupu obligacji korporacyjnych nadal otrzymasz prospekt emisyjny i złożysz wniosek o bezpośredni zakup. Wiele z tych obligacji, również prywatnych, może być sprzedanych na giełdzie papierów wartościowych po ich emisji. Istnieje mniej wahań w strukturze cen, co pomaga ustabilizować portfel. 4. Niektóre obligacje korporacyjne mogą zostać zamienione na akcje. Jako sposób na spłatę inwestorów, którzy kupują obligacje korporacyjne, niektóre firmy mogą oferować akcje w miejsce płatności gotówkowych. Może to być częścią wstępnej umowy podczas inwestycji. Może to być również opcja dozwolona jako sposób na poprawę płynności gotówkowej firmy, która może próbować zrestrukturyzować swój dług. Kiedy to nastąpi, akcje mogą być sprzedawane na rynku wtórnym z większą łatwością i przy obecnej wartości akcji. W odpowiednich okolicznościach, inwestorzy mogą zobaczyć większy zwrot z tej opcji. 5. Zwroty z obligacji korporacyjnych są zazwyczaj lepsze niż z innych obligacji. Istnieje kilka rodzajów obligacji dostępnych dla inwestorów do rozważenia. Obligacje korporacyjne zwykle zapewniają lepszy zwrot, ponieważ wiążą się z większym ryzykiem niż inne rodzaje obligacji. Zakup obligacji skarbowych lub obligacji rządowych, które mają określoną gwarancję, daje większe szanse na pełną spłatę w całym okresie użytkowania. Dlatego też obligacje korporacyjne są zazwyczaj jedyną opcją dostępną dla inwestorów, którzy szukają potencjalnej możliwości odsprzedaży na rynku wtórnym. W 2015 roku obligacje rządowe zabezpieczone w Niemczech miały oprocentowanie na poziomie -0,05%. Obligacje korporacyjne o zapadalności od 7 do 10 lat przynosiły w tym samym czasie ponad 3%. 6. Istnieje wiele struktur obligacji korporacyjnych do rozważenia. Istnieje kilka rodzajów obligacji korporacyjnych dostępnych obecnie na rynkach pierwotnych i wtórnych. Niektóre obligacje mają termin zapadalności 5 lat lub mniej. Inne mogą mieć termin wykupu 12+ lat. Niektóre długoterminowe obligacje mogą mieć 20-letnie lub 30-letnie terminy zapadalności. Istnieją stałe kupony, które płacą taką samą stopę procentową, zwykle roczną, ale niektóre mogą oferować płatności dwa razy w roku. Kupony krokowe pozwalają na zmianę stopy procentowej we wcześniej ustalonych terminach. 7. Masz przewidywalne źródło dochodu. Większość obligacji korporacyjnych oferuje przewidywalny harmonogram ich płatności, co pozwala z góry zaplanować płatności, które będą otrzymywane. Produkt inwestycyjny, taki jak fundusz obligacji, może oferować płatności częściej, ale płatności te są również bardziej nieprzewidywalne. Jeśli Twój portfel wymaga specyfiki otrzymywanych płatności dochodowych, obligacje korporacyjne są dobrym połączeniem ryzyka i nagrody, aby zwiększyć bogactwo w czasie. Lista wad obligacji korporacyjnych 1. Obligacje korporacyjne rzadko zapewniają wzrost kapitału. Obligacje nie są przeznaczone do zwiększania wartości w czasie ich posiadania. Chociaż niektóre mogą zwiększyć wartość (lub zmniejszyć) na wolnym rynku ze względu na zmieniające się warunki gospodarcze, celem obligacji jest zapewnienie zorganizowanych płatności odsetek przy jednoczesnym zwrocie kapitału inwestorowi w czasie. 2. Obligacje mogą być niewywiązane. Tylko dlatego, że jest mniejsze ryzyko z obligacji korporacyjnych nie oznacza, że jest zero ryzyka. Korporacje mogą czasami nie wywiązać się ze swoich obligacji, ponieważ nie mają już zdolności do płacenia swoich rachunków. Kiedy to nastąpi, może być niewiele opcji dla posiadacza obligacji, aby odzyskać swój początkowy kapitał. W przeciwieństwie do innych form zadłużenia, które są podejmowane, prospekt emisyjny przedstawia potencjalne ryzyko inwestycji dla każdego inwestora. Jeśli firma po prostu zniknie z rynku, może być trudno odzyskać fundusze. 3. Jest to zasób finansowy, który może być trudny do sprzedania. Nawet jeśli obligacje korporacyjne mogą być odsprzedane innym, warunki ekonomiczne muszą być prawie idealne, aby to się stało dla inwestora. Dzieje się tak dlatego, że inni inwestorzy chcą osiągnąć zysk z inwestycji, co oznacza, że początkowy inwestor musiałby ponieść stratę na transakcji. Jedynym sposobem na to, aby początkowy inwestor osiągnął zysk, plus udzielił rabatu przy sprzedaży, byłby wzrost stóp procentowych obligacji na tyle, aby tak się stało. 4. Rynki wtórne mają mniej nabywców niż rynki pierwotne. Z powodu struktury spłaty obligacji korporacyjnej, na rynku wtórnym może być zero nabywców dla niektórych obligacji. Jeśli inwestor chce dodać te obligacje do swojego portfela, jest niemal zmuszony do przyjrzenia się rynkowi pierwotnemu, przejrzenia każdego prospektu emisyjnego i dokonania najlepszego możliwego wyboru spośród dostępnych opcji. Proces ten wymaga poświęcenia czasu, którego niektórzy inwestorzy mogą nie mieć. 5. Polega na stabilności stóp procentowych dla rentowności. Obligacje korporacyjne są oparte na bieżących stóp procentowych, które są dostępne w ramach ich rynku. Jeśli stopa procentowa jest na 1%, to będzie nadal w tym odsetku przez cały okres trwania obligacji. Jeśli stopy procentowe wzrosną w okresie spłaty obligacji, wówczas zyski dostępne dla inwestora staną się mniejsze. W niektórych sytuacjach zmiany stóp procentowych mogą być na tyle dramatyczne, aby wyeliminować wszelką rentowność z obligacji korporacyjnej, zmuszając inwestora do trzymania się produktu aż do końca jego życia. 6. Większa inwestycja jest wymagana do zakupu obligacji korporacyjnej. Minimalna kwota zakupu obligacji korporacyjnej zależy od emitenta. Chociaż niektóre obligacje korporacyjne mogą być emitowane już za $1,000, niektóre obligacje korporacyjne mogą mieć wymagany minimalny wkład w wysokości $25,000 lub więcej. Te minima inwestycyjne nie mają zastosowania do akcji, gdzie osoba fizyczna może nabyć pojedynczą akcję po cenie rynkowej, jeśli sobie tego życzy. Taka struktura daje niektórym inwestorom niskiego szczebla mniej okazji do zaangażowania się w ten procesor. 7. Obligacje wymagają od Ciebie drabinowania portfela. Aby obligacje korporacyjne były skutecznym źródłem dochodu, musisz zrobić więcej niż tylko zarządzać ryzykiem każdej inwestycji. Aby obligacje korporacyjne były efektywnym źródłem dochodu, musisz zrobić coś więcej niż tylko zarządzać ryzykiem każdej inwestycji. Następnie musisz rejestrować każdy czek odsetkowy, kiedy przychodzi, radzić sobie z sytuacjami, kiedy obligacja jest wywoływana przez firmę i potencjalnymi komplikacjami podatkowymi, które występują przy każdym działaniu. 8. Płatności są rzadkie w przypadku obligacji. Większość obligacji korporacyjnych płaci tylko raz w roku. Jeśli inwestor miałby zamiast tego spojrzeć na fundusze obligacji, istnieje duża szansa, że zamiast tego otrzymywałby miesięczne płatności. Nawet akcje wysokodywidendowe prawdopodobnie oferowałyby 4 wypłaty rocznie zamiast jednej. Dla inwestorów, którzy wymagają częstych wpłat, aby zadbać o swoje codzienne wydatki, obligacje korporacyjne mogą nie oferować elastyczności, która jest wymagana. Zalety i wady obligacji korporacyjnych muszą być dokładnie ocenione przez każdego inwestora przed podjęciem decyzji inwestycyjnej. Przed podjęciem decyzji o inwestycji konieczne jest dokładne zapoznanie się z każdym prospektem emisyjnym. Wszelkie porady przedstawione tutaj służą jedynie ogólnym celom informacyjnym i nie stanowią konkretnej rekomendacji do inwestowania w obligacje korporacyjne lub jakikolwiek inny rodzaj inwestycji. O autorzeMimo że miliony ludzi odwiedzają blog Brandona każdego miesiąca, jego droga do sukcesu nie była łatwa. Przejdź tutaj, aby przeczytać jego niesamowitą historię, „Od inwalidy i 500 tys. dolarów długu do profesjonalnego blogera z 5 milionami miesięcznych odwiedzin”. Jeśli chcesz wysłać Brandonowi szybką wiadomość, to odwiedź jego stronę kontaktową tutaj. . Wysoka inflacja z pewnością skłania coraz więcej inwestorów w lokowanie pieniędzy w obligacje korporacyjne. - Ta opcja inwestowania z pewnością wiąże się z większym ryzykiem, choć często jednocześnie oznacza większy zysk. Przy inwestowaniu w obligacje firm trzeba wyjątkowo skrupulatnie zarządzać ryzykiem - zwraca uwagę Radosław Jodko, ekspert ds. inwestycji z RRJ Group. Czym są obligacje korporacyjne? W jaki sposób można je kupić? Każdy, kto posiada oszczędności, szuka sposobów na takie ich zainwestowanie, aby przyniosły one odpowiedni zysk. Jednym ze sposobów na jego uzyskanie jest zakup obligacji. W ostatnich latach dużym powodzeniem cieszą się obligacje korporacyjne. Czym charakteryzują się te instrumenty finansowe? Gdzie i jak kupić obligacje korporacyjne? Z jakim ryzykiem związany jest zakup obligacji i czy opłaca się w nie inwestować? Inwestorzy zainteresowani zakupem obligacji korporacyjnych zwracają uwagę na stosunkowo wysokie oprocentowanie. Zachęcający jest również fakt, iż rynek tego rodzaju instrumentów finansowych jest dostępny dla każdego, a koszty inwestowania w obligacje są relatywnie niskie. Zazwyczaj dotyczą one opłat związanych z prowadzeniem rachunku maklerskiego | Foto: Shutterstock Wszystkie przedsiębiorstwa, aby móc swobodnie się rozwijać potrzebują pieniędzy. Często związane jest to z koniecznością posiadania zdolności kredytowej, dodatkowo firma musi również wykazać się długą obecnością na rynku. Przedsiębiorstwa emitując obligacje, mają możliwość pozyskania kapitału i to zarówno na okres krótko-, jak i długoterminowy, bez konieczności spełnienia restrykcyjnych wymagań. Zanim przyjrzymy się temu, na czym polega inwestowanie w obligacje korporacyjne, warto wyjaśnić, co kryje się pod tym pojęciem. Zgodnie z obecnymi przepisami obligacje korporacyjne to papiery dłużne firm, emitowane w serii przez prywatne spółki i przedsiębiorstwa. Na podstawie zawartych w nich zapisów emitent stwierdza, iż jest dłużnikiem osoby kupującej obligacje, czyli obligatariusza i zobowiązuje się, aby spłacić wobec niego określone świadczenia. W ten sposób firmy pozyskują środki finansowe niezbędne do rozwoju, natomiast dla nabywców papiery wartościowe stanowią bezpieczną, przynoszącą zyski inwestycję. W określonym terminie przedsiębiorstwo, które jest wystawcą obligacji, zobowiązuje się do ich wykupu i spłaty należnych odsetek. Rodzaje obligacji korporacyjnych: Czytaj także w BUSINESS INSIDER ● obligacje kuponowe — odsetki otrzymujemy regularnie lub w momencie wykupu; ● obligacje zerokuponowe — nieoprocentowane. Są one emitowane z tzw. dyskontem, co oznacza, że cena, po której nabywają obligacje inwestorzy, jest niższa niż cena wykupu. Inwestor zarobi więc na jednorazowej wypłacie na koniec. Każde przedsiębiorstwo emitujące obligacje jest zobowiązane do opisania szczegółowych warunków tej emisji, określających między innymi wielkość i cele emisji, oznaczenie emitenta, termin wykupu obligacji i wysokość ich oprocentowania. Zalety i wady obligacji korporacyjnych Inwestorzy zainteresowani zakupem obligacji korporacyjnych zwracają uwagę na stosunkowo wysokie oprocentowanie. Zachęcający jest również fakt, iż rynek tego rodzaju instrumentów finansowych jest dostępny dla każdego, a koszty inwestowania w obligacje są relatywnie niskie. Zazwyczaj dotyczą one opłat związanych z prowadzeniem rachunku maklerskiego. Tego typu instrumenty są uważane za bezpieczniejsze i generują dużo niższe ryzyko aniżeli np. akcje. Z drugiej strony przewidywane zyski są zdecydowanie wyższe aniżeli w przypadku zakupu lokat. Jakie jeszcze aspekty zachęcają do inwestowania w obligacje korporacyjne? Z pewnością należy wymienić w tym miejscu wiele dostępnych instrumentów finansowych oraz możliwość odsprzedania obligacji przed terminem ich wykupu. Jakie ryzyko niesie za sobą inwestycja w obligacje korporacyjne? Przede wszystkim istnieje możliwość bankructwa emitenta, które związane jest z utratą kapitału przez inwestorów. Z uwagi na fakt, że bankructwa firm zdarzają się znacznie częściej niż bankructwa krajów, ryzyko to jest większe aniżeli w przypadku obligacji skarbowych, które to są sprzedawane przez Ministerstwo Finansów reprezentujące Skarb Państwa. Oczywiście w okresach spowolnienia gospodarczego odsetek firm, które nie spłacają obligacji, rośnie. 3 sposoby na to, jak kupić obligacje korporacyjne Potencjalni inwestorzy często stoją przed dylematem, gdzie kupić obligacje korporacyjne — na rynku pierwotnym czy wtórnym? Przyjrzymy się zatem bliżej wszystkim możliwościom zakupu obligacji korporacyjnych. ● Obligacje korporacyjne – rynek pierwotny Jak kupić obligacje korporacyjne? Na rynku pierwotnym zakupu dokonujemy w ofercie publicznej lub prywatnej. Przedsiębiorstwo sprzedaje nowe papiery dłużne i ustala ich cenę emisyjną. Oferta publiczna jest przeznaczona dla minimum 150 inwestorów, prywatna charakteryzuje się tym, że nie może trafić do więcej niż 149 wskazanych imiennie inwestorów. Te ostatnie są więc adresowane do konkretnych odbiorców, znajdujących się w bazach przedsiębiorstw. ● Rynek wtórny Na rynku wtórnym obligacje odkupujemy bezpośrednio od pierwszego nabywcy. Co istotne w transakcji tej nie musi uczestniczyć ani emitent, ani dom maklerski. Cena obligacji korporacyjnych na tego typu rynku kształtowana jest przez popyt i podaż. Platformą transakcyjną o najistotniejszym znaczeniu w naszym kraju jest Catalyst, którego organizatorem jest Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie. ● Fundusze inwestycyjne Inwestowanie w obligacje korporacyjne może odbywać się również za pośrednictwem funduszy inwestycyjnych. Zaletą takiego rozwiązania jest z fakt, iż to profesjonaliści dobierają firmy do naszego portfela inwestycyjnego. Niestety związane jest to z szeregiem kosztów, którymi obciążeni są inwestorzy. Opłata manipulacyjna i koszty za zarządzanie funduszem sprawiają, że potencjalne zyski mogą ulec znacznemu obniżeniu. Jakie obligacje korporacyjne warto kupić? Przed podjęciem decyzji o inwestowaniu w obligacje korporacyjne warto przeprowadzić dogłębną analizę i sprawdzenie kondycji i wiarygodności danej firmy. Bezpiecznym rozwiązaniem jest inwestowanie w obligacje zabezpieczone od emitenta, który może wykazać się wysoką oceną spółek pod kątem zdolności kredytowej, czyli tzw. wysokim ratingiem. Duże spółki z udziałem Skarbu Państwa zazwyczaj nie mają problemów ze spłatą obligatariuszy. Przed dokonaniem zakupu warto sprawdzić czas trwania oraz oprocentowanie obligacji, a także dokładnie przeczytać całą umowę dotycząca inwestycji. Aby zmniejszyć ryzyko, warto w swoim portfelu inwestycyjnym mieć obligacje kilku firm. Zbliża się Kongres obligacji korporacyjnych. To już dziewiąta edycja najważniejszego, dorocznego spotkania uczestników rynku obligacji korporacyjnych. Tym razem w formule hybrydowej, w dniach 14-15 listopada. Patronem medialnym jak co roku został serwis Obligacje.pl. Tematów do rozmów jak zwykle nie zabraknie. Szczegóły Utworzono: 30 listopad 2018 Emisja obligacji korporacyjnych to sposób na finansowanie działalności spółki kapitałem obcym (dłużnym), który może stanowić uzupełnienie lub alternatywę dla kredytu zmianom przepisów obowiązującym od drugiego kwartału 2018 roku, emisja obligacji o wartości do równowartości 1 mln EUR może być przeprowadzana w formie emisji publicznej kierowanej do szerokiego grona odbiorców, a nie ograniczonej do 149 inwestorów jak ma to miejsce w przypadku ofert prywatnych. Emisja taka może być szeroko promowana, np. w portalach internetowych, prasie, mediach społecznościowych czy poprzez reklamy Google Ads (AdWords).Emisja do 1 mln euro jest relatywnie tania, bo nie wymaga:przygotowania przez emitenta i zatwierdzenia przez Komisję Nadzoru Finansowego (KNF) prospektu emisyjnego (koszt takiego - przeważnie długotrwałego - procesu to często nawet kilkaset tysięcy złotych, dlatego z tej ścieżki korzystają najczęściej duże spółki giełdowe),sporządzenia memorandum informacyjnego (koszt rzędu kilkudziesięciu tysięcy złotych, z tej ścieżki korzystają najczęściej firmy średniej wielkości, często notowane na rynku zorganizowanym),pośrednictwa domu maklerskiego w oferowaniu obligacji (koszt ryczałtowy za oferowanie oraz prowizja za sukces liczona jako pewien procent pozyskanego kapitału – w przypadku mniejszych lub bardziej ryzykownych projektów, opłata ta może znacząco przekraczać 5% wartości emisji).Limit 1 mln euro oferowanych obligacji dotyczy okresu ostatnich 12 miesięcy, co oznacza, że emitent może w tym trybie regularnie pozyskiwać kapitał (limit odnawialny), a w przypadku oferowania obligacji o terminie zapadalności dłuższym niż rok, możliwe jest zdobycie finansowania na poziomie wyższym niż wynikający wprost z kwoty maksymalnej wskazane w ważne skorzystanie z opisywanego trybu emisji nie wyłącza możliwości emitowania obligacji w ofertach prywatnych oraz ofertach publicznych działających na postawie innych zalety i wady finansowania działalności kapitałem pozyskanym w ramach publicznej emisji obligacjiNajważniejsze zalety obligacji zaprezentowane są poniżej:Obligatariusze, czyli osoby które nabędą obligacje, nie mają wpływu na kierowanie spółką ani na jej działalność operacyjną, nie uczestniczą w walnych zgromadzeniach, nie są wspólnikami – oznacza to, że emitując obligacje, dotychczasowi właściciele nie dzielą się władzą nad przeciwieństwie do kredytu, który w praktyce może być w każdej chwili wypowiedziany przez bank, obligatariusze nie mają prawa żądania wcześniejszej spłaty zobowiązań wynikających z obligacji. Za to emitent może zamieścić w warunkach emisji prawo do wcześniejszego wykupu całości lub części wyemitowanych obligacji. Daje to wyjątkową elastyczność w decydowaniu o spłacie zobowiązań finansowych w dowolnie wybranym przeciwieństwie do kredytu inwestycyjnego, który najczęściej wymusza (ewentualnie po krótkim okresie karencji) spłatę rat kapitałowych, obligacje wymagają tylko regularnej spłaty odsetek, a kapitał zwracany jest w całości dopiero w dniu może emitować różne serie Oznacza to skalowalność i elastyczność w pozyskiwaniu kapitału i obsłudze zadłużenia. Może emitować w danym momencie obligacje o różnym terminie wykupu – najczęściej 1-, 2- lub 3-letnim, ale ten termin może być wybrany dowolnie w zależności od potrzeb. Spółka może emitować obligacje cyklicznie (np. co pół roku) lub nieregularnie w okresach zwiększonego zapotrzebowania na kapitał. Sprzedanie obligacji w kolejnych emisjach przeważnie jest dużo łatwiejsze, bo inwestorzy będą już znali spółkę z poprzednich nie podsiadająca zdolności kredytowej (z różnych przyczyn, np. zbyt krótkiego okresu działalności, niewystarczających wg banku zabezpieczeń, czy nieodpowiednich wyników finansowych, bądź powiązań kapitałowych lub osobowych) może pozyskać kapitał z emisji obligacji, jeśli przekona do takiej inwestycji potencjalnych akcji promującej publiczną emisję obligacji stanowi jednocześnie reklamę emitenta i jego usług lub produktów. Jest to szczególnie ważne dla podmiotów działających w segmencie B2C, czyli kierujących swoja ofertę biznesową do klientów obligacji, regularna wypłata odsetek i terminowe wykupy kolejnych serii obligacji zwiększają wiarygodność i budują pozytywny wizerunekDo głównych wad obligacji względem kredytu bankowego należą:Wyższy koszt kapitału pozyskanego z emisji obligacji (w zdecydowanej większości przypadków),Brak możliwości jednorazowego zapewnienia finansowania się na okres dłuższy niż 3-4 lata (istnieje możliwość tzw. rolowania obligacji, czyli zastąpienia zapadającej serii nową emisją, nie ma jednak gwarancji, że uda się w ten sposób zrefinansować całe zadłużenie).Brak pewności pozyskania całej zakładanej kwoty emisji (zależy to od zainteresowania ze strony inwestorów).Nie można zatem powiedzieć, że obligacje są „lepsze” niż kredyt bankowy. Jednak można z całą stanowczością stwierdzić, że obligacje mogą być uzupełnieniem finansowania biznesu kredytem, leasingiem czy faktoringiem (dywersyfikacja źródeł finansowania). Emisja obligacji może być również interesująca dla podmiotów, które nie mogą lub z różnych powodów nie chcą korzystać z kredytu usługaBazując na naszym wieloletnim doświadczeniu oferujemy kompleksowe doradztwo w całym procesie związanym z emisją obligacji. Pomagamy przeanalizować zdolność emisyjną (tak formalną, jak i faktyczną), informujemy, jakie formalności są konieczne, aby wyemitować obligacje, pomagamy oszacować całkowite koszty całego przypadku podjęcia decyzji o emisji:analizujemy sytuację emitenta, doradzamy w zakresie warunków emisji i konstrukcji obligacji, które zostaną przedstawione inwestorom,pomagamy opracować konieczne uchwały,przygotowujemy wzór dokumentacji emisyjnej zgodnej z obowiązującymi przepisami prawa,proponujemy podmioty, których uczestnictwo będzie wymagane w emisji (podmiot prowadzący ewidencję obligacji, agent dokumentacyjny, administrator zabezpieczeń itp.), a także udzielamy wsparcia w negocjowaniu umów z tymi podmiotami,udzielamy rad co do działań zgodnych z prawem w zakresie poszukiwania inwestorów,pomagamy w zgłaszaniu akcji promocyjnej oferty w KNF,wskazujemy możliwości skutecznej promocji emisji,doradzamy w kwestii materiałów promocyjnych oraz zawartości i funkcjonalności strony internetowej związanej z emisją,a przede wszystkim służymy pomocą i wsparciem w całym procesie emisji: od analiz, poprzez czynności formalne (uchwały, umowy) i faktyczne (zgłoszenia, oferowanie obligacji, ustanowienie zabezpieczeń), aż po zamknięcie emisji, dokonanie przydziału, założenie ewidencji i zgłoszenie emisji do eksperci chętnie doradzą we wszystkich aspektach związanych z emisją obligacji – zapraszamy do kontaktu! Szczegóły Utworzono: 22 kwiecień 2013 Obligacje są zbywalnymi papierami wartościowymi, co oznacza, że w większości przypadków można nimi swobodnie handlować. Rynek obrotu obligacjami można podzielić na rynek pierwotny i rynek pierwotnyO rynku pierwotnym można mówić w sytuacji, gdy pierwsi nabywcy obejmują obligacje oferowane przez emitenta. Z kolei emitent może przeprowadzić emisję w formie oferty publicznej lub oferty publicznaEmisja obligacji może być przeprowadzania w drodze oferty publicznej, co oznacza, ze jest kierowana do co najmniej 150 osób lub nieoznaczonego adresata. W takim wypadku zostaje sporządzony specjalny dokument informacyjny (prospekt emisyjny, memorandum), w którym zawarte są szczegółowe informacje o emitencie, parametrach przeprowadzanej oferty i prywatnaObligacje mogą być również oferowane w drodze emisji niepublicznej, czyli prywatnej. Szczegółowe informacje dotyczące emisji zawarte są w propozycji nabycia i udostępniane zawężonemu kręgowi osób (nie więcej niż 149) i tylko te osoby mogą złożyć zapisy na oferowane wtórnyObligacje mogą być wprowadzone do zorganizowanego systemu obrotu (notowane na rynku). W Polsce jest to najczęściej rynek Catalyst. Aby zawierać transakcje na tym rynku należy posiadać rachunek przypadku obligacji nienotowanych istnieje możliwość zawarcia transakcji na rynku niepublicznym za pośrednictwem domu maklerskiego. Wiąże się to często z koniecznością samodzielnego znalezienia drugiej strony transakcji. Ponadto można dokonać transakcji kupna-sprzedaży obligacji na drodze umowy cywilno to platforma służąca do obrotu obligacjami. Została stworzona wspólnie przez Giełdę Papierów Wartościowych w Warszawie i BondSpot detaliczna platformy jest organizowana przez GPW. Składa się z rynku regulowanego oraz alternatywnego systemu obrotu (ASO) i tu właśnie mają możliwość zawierania transakcji inwestorzy indywidualni. Aby móc to zrobić należy posiadać rachunek inwestycyjny w domu informacji na temat obrotu giełdowego obligacjami korporacyjnymi znajdą Państwo pod adresem: Obrót obligacjami odbywa się w godzinach Szczegółowy harmonogram znajdą Państwo pod adresem to hurtowa część platformy Catalyst składająca się z regulowanego rynku pozagiełdowego i alternatywnego systemu obrotu (ASO) organizowana przez BondSpot Ta część rynku jest przeznaczona dla dużych inwestorów, a minimalna wartość zawieranej transakcji (jednostka transakcyjna) to pakiet obligacji o wartości nominalnej wynoszącej na rynku niepublicznym prowadzonym przez dom maklerskiDomy maklerskie mają zwykle swoje komórki organizacyjne zajmujące się zawieraniem transakcji na rynku niepublicznym. Przeważnie pomagają klientom w znalezieniu drugiej strony transakcji lub same stają się jej stroną. Ponadto transakcje zawierane za pośrednictwem domu maklerskiego są zwolnione z podatku od czynności cywilno prawnych (PCC).Umowy sprzedaży cywilno-prawneTo możliwość zawarcia transakcji w drodze umowy zawartej pomiędzy dwoma stronami. Wiąże się z konieczności samodzielnego znalezienia drugiej strony transakcji, a także uiszczenia podatku od czynności cywilno a cena obligacjiKurs obligacji jest wyrażany w procentach i mówi, ile złotych trzeba zapłacić za każde 100 zł wartości nominalnej wyliczyć cenę obligacji należy:- pomnożyć kurs i wartość nominalną obligacji oraz- dodać wartość narosłych odsetek od dnia ostatniej wypłaty odsetek, do dnia w którym transakcja zostanie obligacji o nominale 100 zł, narosłych odsetkach o wartości 2,54 zł i kursie 101,0% wyniesie 103,54 złCena = 100 zł * 101% + 2,54 zł = 103,54 złCena obligacji o nominale 1 000 zł, narosłych odsetkach 36,23 zł i kursie 99,5% wyniesie 1031,23 złCena = 1000 zł * 99,5% + 36,23 zł = 1031,23 złUwaga!Niezależnie od poziomu kursu obligacji, wyliczając cenę tej obligacji zawsze dodajemy całość narosłych odsetek, to znaczy nie mnożymy ich przez wysokość kursu. Szczegóły Utworzono: 22 kwiecień 2013 Chętnie pomożemy!Przed podjęciem decyzji o emisji poinformujemy, jakie formalności są konieczne, aby wyemitować obligacje, wskażemy alternatywne sposoby pozyskania finansowani dłużnego, pomożemy oszacować koszty całego przypadku podjęcia decyzji o emisji:pomożemy opracować konieczne uchwały,przygotujemy wzór dokumentacji emisyjnej zgodnej z obowiązującymi przepisami prawa,zaproponujemy podmioty, których uczestnictwo będzie wymagane w emisji (podmiot prowadzący ewidencję obligacji, administratora zabezpieczeń itp.),a także udzielimy Państwu wsparcia w negocjowaniu umów z tymi podmiotami,udzielimy rady co do zgodnego z prawem działania w zakresie poszukiwania inwestoróworaz wskażemy, jak technicznie udostępniać im propozycje nabycia eksperci chętnie doradzą Państwu we wszystkich aspektach związanych z emisją obligacji!Zapraszamy do kontaktu mailowego (Ten adres pocztowy jest chroniony przed spamowaniem. Aby go zobaczyć, konieczne jest włączenie w przeglądarce obsługi JavaScript.) , telefonicznego (532 088 734 lub 532 088 737) lub poprzez wypełnienie formularza ogólnie opisujemy proces emisji obligacji korporacyjnychEmisja obligacji korporacyjnych to sposób na finansowanie działalności spółki kapitałem obcym i ciekawa alternatywa wobec kredytu bankowego. Podmiotami, które mogą emitować obligacje, są spółki z ograniczoną odpowiedzialnością, spółki akcyjne i spółki alternatywne do emisji obligacji, formy finansowania to:Finansowanie kapitałem własnym poprzez emisję akcji (w przypadku spółek akcyjnych i komandytowo-akcyjnych) lub udziałów (w przypadku spółek z ograniczoną odpowiedzialnością).Kredyt poprzez pożyczki udzielone przez podmioty i osoby poprzez emisję obligacji zamiennych, czyli instrumentów łączących cechy akcji i obligacji. Spółka emituje obligacje, które mogą być w określonym czasie zamienione na akcje (sposób określenia ilości akcji przypadającej na jedną obligację jest określany w uchwale o emisji obligacji).Zalety finansowania kapitałem obcym pozyskanym w ramach emisji obligacjiObligatariusze, czyli osoby które obejmują obligacje, nie mają wpływu na kierowanie spółką ani na jej działalność operacyjną, nie uczestniczą w Walnych Zgromadzeniach, nie są wspólnikami – oznacza to, że emitując obligacje, dotychczasowi właściciele nie dzielą się władzą nad przeciwieństwie do kredytu, który w praktyce może być w każdej chwili wypowiedziany przez bank, obligatariusze nie mają prawa żądania wcześniejszej spłaty zobowiązań wynikających z obligacji. Za to emitent może zamieścić w warunkach emisji prawo do wcześniejszego wykupu całości lub części wyemitowanych obligacji. Daje to wyjątkową elastyczność w rzeczywistej spłacie zobowiązań finansowych w dowolnie wybranym może emitować różne serie obligacji. Oznacza to skalowalność i elastyczność w pozyskiwaniu kapitału i obsłudze zadłużenia. Może emitować w danym momencie obligacje o różnym terminie wykupu – najczęściej 1-, 2- lub 3-letnim, ale ten termin może być wybrany dowolnie i w zależności od potrzeb. Spółka może emitować obligacje okresowo (np. co pół roku) lub w miarę potrzeb. Sprzedanie obligacji w kolejnych emisjach może być łatwiejsze, bo inwestorzy będą już znali spółkę z poprzednich obligacje mogą być wprowadzone do obrotu na rynku Catalyst. Dla nabywców obligacji oznacza to możliwość łatwego handlowania posiadanymi papierami – co zwiększa ich atrakcyjność, a więc ułatwia znalezienie nabywców obligacji. Natomiast dla emitenta jest to prestiż, dobra reklama i uwiarygodnienie w oczach potencjalnych i aktualnych Klientów oraz kontrahentów. Wiąże się to jednak ze spełnieniem wymogów określonych w regulaminie rynku ( z wypełnianiem obowiązków informacyjnych, czyli publikowaniem raportów bieżących dotyczących najistotniejszych zdarzeń mogących mieć wpływ na kurs obligacji i raportów okresowych ze sprawozdaniami finansowymi) oraz dodatkowymi emisji obligacji (oferta prywatna)Poniżej przedstawiamy w skrócie najważniejsze etapy emisji, obsługi i wykupu zwrócić uwagę, że w obecnej sytuacji oferta publiczna (do równowartości 1 mln euro) ma przeważnie więcej zalet niż oferta pozorom proces przygotowania i przeprowadzania emisji nie musi być długotrwały. W przypadku starannie sporządzanych sprawozdań finansowych oraz sprawnej współpracy z organizatorem emisji – od podpisania umowy o oferowanie obligacji do otrzymania gotówki na konto spółki może upłynąć zaledwie 2-3 miesiące (po uprzednim przekształceniu spółki).1. PrzekształceniePrzed emisją obligacji należy przekształcić spółkę w jedną z form, dla której prawo dopuszcza możliwość emisji obligacji: spółkę z ograniczoną odpowiedzialnością, spółkę akcyjną lub spółkę Decyzja o emisjiDo jej podjęcia konieczna może być uchwała walnego zgromadzenia o emisji Przygotowanie dokumentacjiEmisja obligacji wymaga sporządzenia dokumentu (propozycji nabycia), który będzie udostępniany potencjalnym nabywcom w liczbie nie większej niż 149 egzemplarzy. Dokument ten różni się objętością w zależności od tego, czy obligacje mają być notowane na rynku Catalyst, czy też nie. Warto również przygotować ogólną prezentację firmy i oferty (teaser), która będzie zachęcała potencjalnych inwestorów, ale nie będzie zawierać informacji dokumentami potrzebnymi do przygotowania propozycji nabycia są dokumenty formalne (odpis KRS itp.) oraz sprawozdania finansowe spółki za poprzednie lata oraz prognozy i plany działalności, która ma być sfinansowana środkami z finansowania obligacjami to głównie odsetki płacone inwestorom oraz wynagrodzenie podmiotu przeprowadzającego mogą mieć oprocentowanie w stałej lub zmiennej wysokości opartej o określony wskaźnik (najczęściej stawkę WIBOR) powiększony o określoną stałą marżę. Odsetki wypłacane są zwykle w okresach kwartalnych lub półrocznych (rzadziej rocznych).Wynagrodzenie podmiotu przeprowadzającego emisję składa się przeważnie z części stałej (za przygotowanie dokumentów) w wysokości od kilku do kilkudziesięciu tysięcy złotych oraz kwoty succes fee wynoszącej do kilku procent pozyskanej kwoty emisja obligacji przyczyniała się do wzrostu zysku netto firmy (pozytywny efekt dźwigni finansowej), wskaźnik siły zarobkowej aktywów (ROI, rentowność operacyjna) musi być wyższy od kosztów obsługi Spotkania z potencjalnymi inwestoramiMogą być konieczne w przypadku większej wartości emisji lub dużego rozproszenia potencjalnych nabywców Oferta prywatnaPrzekazanie 149 inwestorom szczegółowych propozycji nabycia. Zebranie zapisów i wpłat na obligacje. Dokonanie przydziału obligacji konkretnym inwestorom przez zarząd emitenta. Ustanowienie ewentualnych zabezpieczeń Obsługa obligacjiCykliczna wypłata odsetek w ustalonych okresach Wykup obligacjiW dniu wykupu spłata ostatniego kuponu odsetkowego oraz nominału obligacji (zwrot kapitału inwestorom) i umorzenie wykupionych rozważają Państwo emisję obligacji Państwa spółki, zachęcamy do kontaktu z działania w trakcje obsługi obligacjiW trakcie trwania obligacji jest również możliwy wcześniejszy wykup części lub wszystkich obligacji, jeśli zostało to zapisane w warunkach emisji. Nawet bez opcji wcześniejszego wykupu emitent może nabyć obligacje w celu ich umorzenia, jeśli oczywiście znajdzie obligatariuszy, którzy zechcą sprzedać obligacje przed terminem obligatariusze nie mogą żądać wcześniejszego wykupu obligacji, jeśli tylko emitent wywiązuje się ze swoich obowiązków (terminowo wypłaca odsetki), chyba że prawo żądania wcześniejszego wykupu przez obligatariuszy zostało zapisane w propozycji w miarę zbliżania się terminu wykupu emitent uzna, że nadal chce finansować swoją działalność obligacjami, może przed terminem wykupu wyemitować kolejną serię obligacji, a środki z emisji posłużą na spłatę poprzedniej „starej” serii (tzw. rolowanie finansowania).Podobny zabieg można wykonać, jeśli emitent podejrzewa, że może mieć problemy ze zgromadzeniem kwoty potrzebnej na wykup przypadku problemów z wykupem obligacji lub niewykupieniem ich w terminie można prowadzić negocjacje z obligatariuszami. Jednak obligatariusze mogą nie chcieć podjąć rozmów i mają prawo złożyć wniosek o upadłość w tak trudnej sytuacji spółka może podjąć negocjacje z wierzycielami (wszystkimi, nie tylko obligatariuszami) i zaoferować zamianę wierzytelności na akcje lub udziały spółki (skonwertować zobowiązania na kapitał własny). Z reguły w takim wypadku akcje lub udziały są wyceniane nisko, a wierzyciele zostają znacznymi udziałowcami spółki, co powoduje, że pierwsi właściciele (założyciele) mogą stać się udziałowcami mniejszościowymi i stracić kontrolę nad również szukać wsparcia u inwestora branżowego lub finansowego. Szczegóły Utworzono: 21 grudzień 2012 Catalyst To rynek obrotu obligacjami stworzony wspólnie przez Giełdę Papierów Wartościowych w Warszawie i BondSpot brudna, czyli cena rozliczeniowaTo cena uwzględniająca odsetki narosłe od ostatniej płatności kuponowej, a które nabywca obligacji musi przekazać sprzedającemu. Cena rozliczeniowa obligacji jest obliczana jako iloczyn kursu wyrażonego w procentach i nominału obligacji powiększonego o odsetki narosłe w trwającym okresie odsetkowym od dnia następującego po ostatniej płatności odsetkowej do dnia rozliczenia brudna = cena czysta + odsetki narosłe od ostatniej czystaTo cena, którą trzeba zapłacić za samą wartość nominalną (bez uwzględniania narosłych odsetek). Cenę czystą można wyliczyć mnożąc kurs obligacji przez jej wartość trwania obligacji (ang. Macaulay duration)Miara wrażliwości ceny obligacji na zmiany wysokości stóp procentowych. Im wyższa wartość czasu trwania, tym cena obligacji bardziej wrażliwa na zmiany rynkowych stóp trwania można przedstawić za pomocą wzoru:gdzie:„P” jest ceną obligacji,”C" to płatność kuponowa,”M” to wartość nominalna obligacji,”i” są kolejnymi okresami, w których wypłacane są odsetki,”n” to liczba okresów do wykupu To pierwszy dzień, w którym można handlować danymi instrumentami finansowymi na rynku zorganizowanym (giełdowym lub pozagiełdowym) lub w alternatywnym systemie finansowyZwykle osoba oferująca produkty finansowe jednej lub kilku instytucji finansowych. Wynagradzana jest głównie w formie prowizji zależnej od wielkości sprzedaży. Aby tytułować się doradcą finansowym nie są wymagane żadne kwalifikacje, ani polskich warunkach pojęcie doradcy finansowego jest często mylone z prawnie chronionym tytułem doradcy inwestycyjny”Na listę doradców inwestycyjnych może zostać wpisana osoba fizyczna, która zdała z wynikiem pozytywnym egzamin na doradcę inwestycyjnego przed Komisją Nadzoru Finansowego. Jest to bardzo prestiżowa kwalifikacja zawodowa w Polsce, którą posiada obecnie zaledwie niecałe 300 osób [przyp. red.: Lista doradców inwestycyjnych z zawiera 477 osób]. Kwalifikacja zawodowa licencjonowanego doradcy inwestycyjnego jest odpowiednikiem międzynarodowego CFA.” [źródło: tego nie należy mylić z doradcą emitujący papiery wartościowe we własnym imieniu. Tymi papierami mogą być np. akcje, obligacje, certyfikaty inwestycyjne. W przypadku obligacji korporacyjnych emitentami mogą być spółki akcyjne, spółki z ograniczoną odpowiedzialnością, spółki cykliczna płatność, którą otrzymuje obligatariusz od emitenta i stanowiąca wynagrodzenie za udzieloną emitentowi pożyczkę. Kupony są zwykle wypłacane w okresach rocznych, półrocznych lub Kurs obligacji podaje się zwykle w procentach wartości nominalnej. Kurs informuje, ile trzeba zapłacić za 100 zł wartości nominalnej. Zwykle jest podawany z dokładnością do jednego lub dwóch miejsc po czyli wartość nominalna obligacjiTo kwota, którą emitent wypłaci emitentowi w dniu wykupu oprócz ewentualnej ostatniej płatności kuponowej. Wartość nominalna stanowi również podstawę do naliczania Obligacja to papier wartościowy, w których emitent stwierdza, że jest dłużnikiem właściciela obligacji (obligatariusza) i zobowiązuje się wobec niego do spełnienia określonego indeksowaneRodzaj obligacji, których oprocentowanie i/lub kwota wykupu, przeważnie w celu zachowania realnej siły nabywczej otrzymywanych przez obligatariusza kwot, jest uzależnione od pewnego indeksu, najczęściej stopy komunalne (municypalne)Obligacje, których emitentami są jednostki samorządu terytorialnego, np.: gminy, powiaty, korporacyjneObligacje, których emitentami są przedsiębiorstwa. Zgodnie z ustawą o obligacjach emitentami mogą być podmioty prowadzące działalność gospodarczą, posiadające osobowość prawną (spółki jawne, spółki akcyjne), oraz spółki o stałym oprocentowaniuObligacje, których oprocentowanie jest z góry ustalone i w całym okresie trwania obligacji nie zmienia się. Inwestor (obligatariusz) jest w stanie dokładnie określić, jaką rentowność osiągnie poprzez zainwestowanie swoich środków w daną obligację do dnia o zmiennym oprocentowaniuObligacje, których oprocentowanie zmienia się w kolejnych okresach odsetkowych. Wysokość ich oprocentowania zależy od stopy bazowej, czyli wskaźnika (określonego w warunkach emisji), którym najczęściej jest krótkoterminowa stopa procentowa, np.: WIBOR lub rentowność bonów skarbowych na przetargu. Ostateczną wysokość oprocentowania stanowi stopa bazowa powiększana o wyrażoną w punktach procentowych marżę. Inwestor (obligatariusz) jest w stanie tylko w przybliżeniu określić, jaką rentowność osiągnie inwestując swoje środki w taką skarboweObligacje, których emitentem jest Skarb spółdzielczeObligacje, których emitentami są banki śmiecioweObligacje o niskiej ocenie agencji ratingowych. Niska ocena wskazuje na wysokie ryzyko kredytowe inwestowania w takie obligacje, w związku z czym ich cena emisyjna jest z reguły niska, a oprocentowanie wysokie dzięki czemu mogą one przynieść obligatariuszom ponadprzeciętne zamiennaObligacja dająca obligatariuszowi prawo do jej zamiany na akcje emitenta. Sposób przeliczenia obligacji na akcje i termin (nie dłuższy niż termin wykupu obligacji), w którym zamiana może być dokonana, powinny być określone w warunkach z opcją sprzedaży (puttable bonds, obligacje z opcją put)Obligacje, których właściciel ma prawo żądać od emitenta wykupu tych obligacji przed ustalonym w warunkach emisji obligacji terminem zapadalności, na zasadach i w terminach określonych w tych warunkach z opcją wcześniejszego wykupu (callable bonds, obligacje z opcją call)Obligacje, których wykup na żądanie emitenta może być dokonany przed ustalonym w warunkach emisji obligacji terminem zapadalności, na zasadach i w terminach określonych w tych warunkach zerokuponowaTo obligacja, która nie wypłaca odsetek inwestorom. W zamian obejmują oni obligacje po cenie niższej niż nominalnej (z dyskontem).ObligatariuszInwestor, posiadacz prywatnaJest to oferta nabycia obligacji kierowana przez emitenta obligacji do nie więcej niż 149 publiczna Jest to oferta nabycia obligacji kierowana przez emitenta obligacji do więcej niż 149 osób lub do nieoznaczonego adresata. Oferta ta jest przeprowadzana za pośrednictwem firm odsetkowyCzas wyrażany jako liczba dni lub jako różnica dwóch dat, za który inwestor (obligatariusz) otrzymuje kupon, czyli odsetki od wartości nominalnej obligacjiPojęcie subiektywne określające łatwość wycofania się z inwestycji przed terminem wykupu obligacji. W przypadku obligacji notowanych na Catalyst istnieje możliwość ich sprzedaży na tym rynku, w przypadku obligacji nienotowanych na Catalyst istnieje możliwość ich sprzedaży na podstawie umów cywilnoprawnych, o ile emitent nie postanowił inaczej. Dodatkowo w przypadku obligacji z opcją sprzedaży na żądanie obligatariusza istnieje możliwość przedstawienia ich emitentowi do przedterminowego wykupu na warunkach określonych w warunkach emisji nabyciaDokument, na podstawie którego zgodnie z ustawą o obligacjach, emitowane są obligacje. Propozycja nabycia musi zawierać:cele emisji, o ile takie cele są określone;wielkość emisji;wartość nominalną i cenę emisyjną lub sposób ustalenia ceny emisyjnej obligacji;warunki wykupu obligacji;warunki wypłaty oprocentowania;wysokość i formę ewentualnego zabezpieczenia oraz oznaczenie podmiotu udzielającego zabezpieczenia;wartość zobowiązań emitenta na ostatni dzień kwartału poprzedzającego udostępnienie propozycji nabycia oraz perspektywy kształtowania zobowiązań emitenta do czasu całkowitego wykupu obligacji proponowanych do nabycia;dane umożliwiające potencjalnym nabywcom obligacji orientację w efektach przedsięwzięcia, które ma być sfinansowane z emisji obligacji, oraz ocenę zdolności emitenta do wywiązania się z zobowiązań wynikających z obligacji, jeżeli takie przedsięwzięcie jest określone;zasady przeliczania wartości świadczenia niepieniężnego na świadczenie obligacjiOcena nadawana obligacjom, określająca wysokość ryzyka kredytowego – kondycję finansową emitenta oraz jego zdolność do terminowej obsługi odsetek oraz wykupu wyemitowanych obligacji. Oprócz ryzyka kredytowego oceniane są również inne czynniki niosące ryzyko dla nabywcy obligacji, np. ryzyko stopy procentowej lub ryzyko związane z płynnością przepisy nie wymagają od emitentów nadawania obligacjom ratingów, jednakże niektórzy emitenci decydują się poddać ocenie agencji ratingowych ze względu na wiarygodność i prestiż. Duże znaczenie ma również koszt pozyskiwanego kapitału – instrumenty o wysokim ratingu są z reguły niżej oprocentowane, a ich cena emisyjna jest najczęściej wyższa niż obligacji, które nie zostały poddane znane agencje ratingowe o światowym zasięgu to Standard & Poors, Fitch oraz Moody' obligacjiZamiana starej serii obligacji, która podlega wykupowi, na obligacje nowej serii. W dniu wykupu obligatariusz zamiast kwoty wykupu obligacji otrzymuje obligacje kolejnej serii. W ramach zachęty do rolowania inwestorzy często otrzymują od emitenta dodatkową premię, np. wyższe oprocentowanie obligacji nowej serii lub zakup obligacji nowej serii z To stopa zwrotu z inwestycji w obligacje w terminie do wykupu (ang. yield to maturity, YTM). Jest to wewnętrzna stopa zwrotu (IRR) w odniesieniu do inwestycji w obligacje. Mówi o atrakcyjności inwestycji w daną strony matematycznej jest to stopa procentowa będąca rozwiązaniem równania:Stopa bazowaStopa oprocentowania obligacji o zmiennym oprocentowaniu, której wysokość jest określona przez emitenta ustalenia prawa do odsetek To dzień, w którym należy być właścicielem obligacji, aby otrzymać odsetki za dany okres do wykupuJest to czas pozostały do dnia, w którym emitent wykupi obligacje. Ze względu na termin do wykupu wyróżniane są obligacje krótkoterminowe - o okresie wykupu do jednego roku, średnioterminowe - o okresie wykupu od jednego roku do pięciu lat, długoterminowe - o okresie wykupu powyżej pięciu lat oraz obligacje wieczyste, które nie są nigdy wykupywane, a ich posiadacz otrzymuje rentę o obligacjachUstawa z dnia 29 czerwca 1995 r. o emisji obligacjiElement propozycji nabycia obligacji, który zawiera szczegółowe zasady obliczenia i wypłaty oprocentowania, wykupu obligacji, sposobu zabezpieczeń, procentowa kredytów oferowanych na polskim rynku międzybankowym, wyznaczana na podstawie ofert szesnastu banków. Podawana dla różnych, standardowych przedziałów czasowych. Najczęściej bazą do wyliczania wysokości oprocentowania obligacji korporacyjnych jest WIBOR3M (3 miesięczny) oraz WIBOR6M (6 miesięczny).WykupJest dokonywany przez emitenta w dniu wykupu. Emitent zwraca obligatariuszom pożyczone kwoty, a obligacje zostają średni czas trwania obligacji, MD (ang. modified duration)Stanowi modyfikację czasu trwania obligacji. Służy do szacowania procentowej zmiany ceny obligacji (lub wartości portfela obligacji), jeżeli wysokość stóp procentowych zmieni się o określony między zmodyfikowanym czasem trwania a czasem trwania obligacji można zapisać równaniem:Z kolei do szacowania procentowych zmian ceny obligacji (%P) z wykorzystaniem zmodyfikowanego czasu trwania służy równanie:gdzie:ΔYTM to procentowa zmiana stóp procentowych. Szczegóły Utworzono: 21 grudzień 2012 Jak policzyć rentowność obligacji?Od czego zależy cena rynkowa obligacji?Jakie przepływy pieniężne generują obligacje?Które obligacje są bezpieczne, czyli analiza fundamentalna emitentów obligacji korporacyjnychStrategie inwestycyjne, czyli jak zarabiać na obligacjach?Jak policzyć rentowność obligacji?Bieżąca stopa dochoduBieżąca stopa dochodu (ang. current yield) jest najprostszą i najczęściej używaną metodą określania rentowności obligacji, należy jednak pamiętać, że nie uwzględnia ona wartości pieniądza w czasie. Bieżąca stopa dochodu jest to proste porównanie wysokości rocznego kuponu i bieżącej ceny rynkowej (ceny nabycia) się wzorem:w którym:RB – bieżąca stopa dochodu (current yield),C – wysokość rocznych płatności kuponowych,P – rynkowa cena kupił trzyletnią obligację o wartości nominalnej zł po kursie równym 101,5% (cena wynosi zatem zł). Oprocentowanie obligacji jest równe 6,5%, w związku z czym inwestor otrzymuje w danym roku 65 zł stopa dochodu = 65/1015 = 6,40%Stopa zwrotu w terminie do wykupu – YTMStopa zwrotu w terminie do wykupu (ang. yield to maturity – YTM) w przeciwieństwie do bieżącej stopy dochodu uwzględnia wartość pieniądza w czasie trwanie inwestycji. YTM jest rentownością obligacji, przy której spełnione jest równanie:w którym:P – cena obligacji,C – płatność kuponowa,M – wartość nominalna,i – kolejne okresy, w których wypłacane są odsetki,n – liczba okresów do wykupu rynkowy trzyletniej obligacji o wartości nominalnej zł wynosi 103,0% (cena równa jest zatem zł). Oprocentowanie obligacji jest stałe i wynosi 6,5% w skali roku. Inwestor otrzymuje więc co rok 65 zł odsetek, które są reinwestowane również po stopie 6,5%. = 65/(1+YTM)^1 + 65/(1+YTM)^2 + 65/(1+YTM)^3 + = 6,31%Warto zauważyć, że formuła liczenia YTM jest jednocześnie formułą wyceny obligacji. Wynika stąd, że YTM jest stopą procentową, dla której obecna wartość przyszłych przepływów gotówkowych generowanych przez obligację (wypłata odsetek, wykup obligacji) jest równa cenie zapłaconej za obligację. Taka formuła wyceny obligacji zakłada:reinwestowanie wypłaconych kuponów według stopy procentowej równej YTM,płaską strukturę stóp procentowych w trakcie trwania powyższych założeń jest w praktyce niemożliwe do zrealizowania, a więc inwestor może tylko w przybliżeniu określić rentowność YTM swojej inwestycji. Należy również pamiętać o uwzględnieniu płaconej prowizji oraz corocznych podatków od otrzymanych odsetek w celu obliczenia rzeczywistej stopy YTM zwrotu w terminie do wcześniejszego wykupu – YTCSzczególnym rodzajem stopy zwrotu w terminie do wykupu YTM jest stopa zwrotu w terminie do wcześniejszego wykupu – YTC (ang. yield to call). Dotyczy ona obligacji emitowanych z opcją wcześniejszego wykupu i przy jej kalkulacji zakłada się, że obligacja zostanie wykupiona w pierwszym możliwym czego zależy cena rynkowa obligacji?Podstawowym czynnikiem wpływającym na zmiany ceny obligacji są wahania wysokości stóp procentowych. Zmiany cen obligacji mają charakter odwrotny do zmian stóp procentowych. Gdy stopy procentowe rosną, cena obligacji maleje, i odwrotnie - gdy stopy procentowe spadają, cena obligacji trwania obligacji (ang. Macaulay duration)Czas trwania obligacji (ang. Macaulay duration) jest miarą wrażliwości ceny obligacji na zmiany wysokości stóp procentowych. Im wyższa jest wartość czasu trwania danej obligacji, tym jej cena jest bardziej wrażliwa na zmiany rynkowych stóp trwania obligacji zależy od terminu jej wykupu oraz wysokości wypłacanych odsetek. Im dłuższy termin do wykupu, tym większy czas trwania obligacji. Im wyższej wartości kupony są wypłacane z danej obligacji, tym mniejsza jest wrażliwość jej ceny na zmiany poziomu stóp procentowych, a co za tym idzie tym mniejszy czas trwania obligacji (duration).W przypadku obligacji zerokuponowych czas trwania jest równy terminowi do wykupu obligacji. W przypadku obligacji zmiennoprocentowych, opartych o rynkową stopę procentową, przyjmuje się w uproszczeniu, że czas trwania tych obligacji jest równy terminowi do wypłaty najbliższego praktyce oznacza to, że jeśli oczekujemy obniżek rynkowych stóp procentowych, powinniśmy kupować obligacje o jak najbardziej odległym terminie wykupu i jak najniższej wysokości wypłacanych odsetek, najlepiej papiery zerokuponowe. Natomiast oczekując podwyżek stóp procentowych, najlepiej kupować obligacje o zmiennym oprocentowaniu (gdyż ich duration jest równe terminowi do wypłaty najbliższego kuponu), obligacje o bliskim terminie wykupu oraz obligacje o jak najwyższym oprocentowaniu kalkulacji średniego czasu trwania zakłada, iż struktura czasowa stóp procentowych jest płaska i jej przesunięcia (zmiany stóp procentowych) mają charakter równoległy. Innymi słowy przyjmujemy, że zmiana krótkich stóp (np. 3-miesięcznych) będzie identyczna jak zmiana długich stóp (np. 4-letnich).Czas trwania wyraża się wzorem:Zmodyfikowany czas trwania obligacji (MD, ang. modified duration)Macaulay duration pozwala ocenić względną wrażliwość obligacji na zmianę poziomu rynkowych stóp procentowych. Aby sprawdzić, o ile procent zmieni się cena obligacji w przypadku zmiany poziomu rynkowych stóp procentowych (a dokładniej stopy zwrotu w terminie do wykupu YTM danej obligacji) o zadany procent, należy skorzystać z tzw. zmodyfikowanego czasu trwania obligacji (MD).Aby oszacować, o ile zmieni się cena obligacji (lub portfela obligacji), jeżeli wysokość stóp procentowych zmieni się o określoną wartość, należy skorzystać ze wzoru:gdzie:%P – procentowa zmiana ceny obligacji,ΔYTM – procentowa zmiana stóp procentowychJakie przepływy pieniężne generują obligacje?Obligacje są papierami wartościowymi zapewniającymi regularne przepływy pieniężne. Najważniejsze z nich to:kupony, czyli okresowe wypłaty odsetek;wykup nominału, czyli zwrot pożyczonej szczególnych przypadkach mogą się pojawić dodatkowe płatności, takie jak:premia za wcześniejszy wykup;dodatkowe odsetki wynikające ze szczególnych zapisów warunków emisji (np. związane z sukcesem projektu finansowanego obligacjami).Wykresy: obligacje kuponowe i zerokuponowe – przepływy pieniężne (cash flow – CF)Przepływy pieniężne związane z obligacjami można przedstawić za pomocą prostych diagramów. Oś pozioma reprezentuje czas, a pionowe strzałki – przepływy pieniężne. Strzałki skierowane w dół reprezentują wypływy gotówki, a skierowane do góry – związane z obligacjami kuponowymi będą się przedstawiały w sposób pokazany na poniższym diagramie:Z kolei płatności związane z obligacjami zerokuponowymi obrazuje diagram:Które obligacje są bezpieczne, czyli analiza fundamentalna emitentów obligacji korporacyjnychAnaliza fundamentalna to jedna z podstawowych technik oceny atrakcyjności inwestycyjnej spółek. Na analizę fundamentalną składa się:ocena sytuacji makroekonomicznej,analiza sektora,wszechstronna analiza spółki: prawna, finansowa,wycena informacji dla analizy fundamentalnej są sprawozdania finansowe, informacje ze spółek, dane makroekonomiczne, analizy i raporty branżowe, prospekty emisyjne i inna dokumentacja związana z obecnością na giełdzie, raporty roczne i wskaźnikowaJedną z podstawowych metod analizy fundamentalnej jest analiza wskaźnikowa. Analiza wskaźnikowa jest stosunkowo prosta do przeprowadzenia i jest powszechnie wykorzystywana w procesie inwestycyjnym, zarówno poprzez inwestorów instytucjonalnych, jak i indywidualnych. Wybrane wskaźniki finansowe spółek są szeroko publikowane w prasie branżowej i na stronach internetowych związanych z podstawowych wskaźników fundamentalnych należą:Wskaźniki wyceny:Cena/Zysk (P/E);Cena/Zysk Operacyjny;EV/EBIT;EV/EBITDA;Cena wartość księgowa (P/BV).Wskaźniki rentowności:rentowność kapitału własnego (ROE);rentowność aktywów (ROA);rentowność operacyjna;rentowność brutto;rentowność bezpieczeństwa:wskaźnik Altmana;wskaźniki zadłużenia;wskaźniki przypadku inwestycji w akcje więcej uwagi przywiązuje się do wskaźników wyceny, w przypadku obligacji dużą wagę przywiązuje się do oceny wskaźników bezpieczeństwa. Specjalistyczne podmioty, czyli agencje ratingowe, publikują są tzw. ratingi, czyli oceny sytuacji i stabilności finansowej wyceny spółekIstotnym składnikiem analizy fundamentalnej jest wycena wartości spółki. Do najczęściej stosowanych metod wyceny należą:DCF – metoda wyceny zdyskontowanych przepływów pieniężnych (Discounted Cash Flow) – do jej przeprowadzenia konieczna jest wszechstronna analiza i prognoza wyników finansowych spółki;Metoda porównawcza – metoda bazująca na porównaniu wskaźników fundamentalnych wycenianej spółki oraz spółek wycenianych rynkowo (notowanych na giełdzie lub będących przedmiotem transakcji fuzji i przejęć M&A), głównie wskaźników wyceny; prosta do przeprowadzenia, gdyż rynkowe wskaźniki finansowe są publikowane w prasie branżowej i na stronach inwestycyjne, czyli jak zarabiać na obligacjach?Kup w ofercie i trzymaj do wykupuPodstawowa strategia wykorzystywana w handlu obligacjami. Pozwala na uniknięcie płacenia prowizji maklerskich i innych opłat, w związku z czym zwiększa efektywność inwestycji. Polega na kupnie obligacji w ofercie pierwotnej i przetrzymaniu obligacji przez cały czas do wykupu. Otrzymywane w międzyczasie odsetki mogą być reinwestowane w kolejne obligacje, co dodatkowo zwiększa zysk inwestora. Świadomie zbudowany portfel obligacji zapewnia regularne przepływy gotówkowe i stosunkowo niskie ryzyko dzięki jego w ofercie i sprzedaj na rynku wtórnymKolejna strategia wykorzystująca uczestnictwo w ofertach pierwotnych obligacji. Cena obligacji w ofercie pierwotnej najczęściej równa jest nominałowi, czasami powiększonemu o odsetki narosłe od początku sprzedaży. Po debiucie obligacji często dochodzi do wzrostu kursu rynkowego, dzięki czemu można uzyskać zysk kapitałowy na transakcji kupna sprzedaży. Należy pamiętać, że sprzedaż obligacji na rynku wtórnym obłożona jest prowizją maklerską i wziąć to pod uwagę przy szacowaniu zysku z na rynku wtórnym i trzymaj do wykupuStrategia możliwa do użycia dla inwestorów dysponujących mniejszymi portfelami inwestycyjnymi, nie pozwalającymi na uczestnictwo w ofertach prywatnych. W ofertach prywatnych najczęściej stosowane są minimalne wielkości zapisu, na rynku wtórnym można kupować pakiety obligacji o dowolnej wartości. Przy kupnie mniejszych pakietów należy pamiętać o prowizji płaconej od każdej transakcji – stosowane są najczęściej tzw. minimalne wielkości prowizji, np. 0,19% wartości transakcji ale nie mniej niż 5,00 zł. W tym przypadku handel pakietami o wartości mniejszej niż zł skutkuje skokowym wzrostem udziału płaconej prowizji w wartości na rynku wtórnymStrategia dla aktywnych inwestorów, wykorzystujących wahania cen obligacji na rynku wtórnym. W polskich warunkach stosunkowo trudna do przeprowadzenia ze względu na niską płynność notowanych na Catalyst obligacji. Podstawowym założeniem metody handlu na rynku wtórnym jest kupno po niższej i sprzedaż po wyższej cenie. Metoda ta wymaga ciągłej obserwacji rynku i w związku z tym jest czasochłonna. Poza tym wymaga dobrej znajomości wielu spółek, których obligacje notowane są na obligacji na rynku wtórnym pozwala skorzystać z zalet rachunku IKE – między innymi możliwości odroczenia lub całkowitego zwolnienia zysków z podatku od dochodów kapitałowych oraz podatku od odsetek (tzw. podatku „Belki”). Szczegóły Utworzono: 21 grudzień 2012 Co to jest obligacja?Sens ekonomiczny, czyli kto, jak i po co emituje obligacje?Rodzaje oprocentowania obligacjiCo zyskuje obligatariusz?Co to jest obligacja?Obligacja jest papierem wartościowym, w którym emitent stwierdza, że jest dłużnikiem właściciela obligacji (obligatariusza) i zobowiązuje się wobec niego do spełnienia określonego świadczenia. Świadczenie emitenta może mieć charakter pieniężny lub niepieniężny. Zwykle emitent zobowiązuje się do wypłacania odsetek od zaciągniętego długu (płatności kuponowych). W przypadku obligacji zerokuponowych, które są instrumentem dyskontowym, dłużnik emituje obligacje poniżej ceny nominalnej (z dyskontem) i nie wypłaca okresowych płatności kuponowych. Emitent zobowiązuje się również do wykupu obligacji w określonym terminie (terminie zapadalności). Przykładem świadczenia niepieniężnego może być prawo przeznaczenia obligacji komunalnej na wykup mieszkania od gminy i uzyskania z tego tytułu zniżki w płaconej ekonomiczny, czyli kto, jak i po co emituje obligacje?EmitenciObligacje emitowane są przez Skarb Państwa, jednostki samorządu terytorialnego, przedsiębiorstwa, banki komercyjne, a ostatnio aktywnymi emitentami obligacji stały się również banki przeprowadzenia emisjiEmisja obligacji może być przeprowadzania w drodze oferty publicznej lub prywatnej. Oferty publiczne skierowane są do szerokiego kręgu inwestorów i reklamowane w prasie, internecie czy tv. Informacje o ofercie prywatnej mogą być przekazane do co najwyżej 149 inwestorów. Szerokie działania reklamowe w przypadku ofert prywatnych nie mogą być emisji obligacjiEmisja obligacji jest jednym ze sposobów finansowania. Stanowi alternatywę dla zaciągnięcia kredytu bankowego lub pożyczki. Może być ona tańsza i łatwiejsza do przeprowadzenia niż pozyskanie kredytu. Emitent ma możliwość elastycznego ustalenia wszystkich parametrów obligacji, oprocentowania, częstotliwości wypłaty odsetek czy wcześniejszej częściowej lub całkowitej spłaty obligacji. Obligatariusz z kolei zyskuje możliwość uczestniczenia w finansowaniu firm lub przedsięwzięć, otrzymując w zamian odsetki wyższe niż oprocentowanie lokat oprocentowania obligacjiObligacje o stałym oprocentowaniuEmitent zobowiązuje się do wypłaty regularnych płatności odsetkowych (kuponów) obliczanych w oparciu o stałą stopę procentową. Oprocentowanie takich obligacji nie zmienia się w żadnym okresie odsetkowym od chwili emisji aż do wykupu – obligatariusz otrzymuje w każdym okresie odsetkowym taką samą kwotę odsetek. Obligacje o stałym oprocentowaniu zapewniają zysk o stałej wysokości, również w warunkach spadających stóp o zmiennym oprocentowaniuEmitent zobowiązuje się do wypłaty regularnych płatności odsetkowych o zmiennej wysokości obliczanych na bazie zmiennej stawki referencyjnej. Stawką referencyjną może być np. stawka WIBOR lub rentowność bonów skarbowych. Stawka referencyjna jest zwykle powiększana o stałą wysokość zwaną marżą odsetkową (mającą charakter premii dla nabywcy obligacji). Wypłacane przez emitenta odsetki mogą być różnej wysokości w każdym okresie odsetkowym. Obligacje o zmiennym oprocentowaniu zabezpieczają nabywcę przed niekorzystnymi zmianami (wzrostem) stóp indeksowaneSzczególnym rodzajem obligacji o zmiennym oprocentowaniu są obligacje indeksowane, dla których odsetki (a czasem również wartość obligacji otrzymywana przy wykupie) są dodatkowo zmieniane (indeksowane) o określoną stawkę wynikającą ze zmian określonego z góry wskaźnika (indeksu). Indeksem tym jest najczęściej wskaźnik inflacji. Obligacje indeksowane inflacją zabezpieczają przed spadkiem wartości nabywczej zainwestowanych zerokuponoweTego rodzaju obligacje nie wypłacają wcale odsetek, ale za to są emitowane po cenie niższej niż cena nominalna. Dochodem inwestora jest zysk kapitałowy, a więc różnica między ceną emisyjną a ceną nominalną, inaczej dyskonto. Wielkość dyskonta zależy od długości terminu zapadalności obligacji (im dłuższy termin, tym dyskonto większe) oraz ogólnej oceny emitenta przez inwestorów. Obligacje zerokuponowe zachowują się podobnie jak obligacje o stałym oprocentowaniu i w przypadku dotrzymania ich do wykupu zapewniają stały, znany w momencie zakupu, zyskuje obligatariusz?Odsetki lub dyskontoPodstawowym dochodem obligatariusza są odsetki od obligacji. Odsetki są wypłacane w formie okresowych płatności, czyli tzw. kuponów. Najczęściej okresy odsetkowe (czas od wypłaty jednego kuponu do następnego) ustalane są na 3 lub 6 miesięcy. Rzadziej występują okresy 1 lub 12 miesięczne. Istnieją też obligacje, które wypłacają odsetki tylko w momencie wykupu obligacji. W czasie od daty emisji do daty wykupu odsetki mogą być naliczane liniowo lub kapitalizowane w okresach odsetkowych. W tym drugim wariancie mamy do czynienia z procentem składanym, gdyż w drugim i kolejnych okresach odsetki są naliczane nie tylko od nominału, ale i od wcześniej naliczonych przypadku obligacji zerokuponowych inwestor nie otrzymuje żadnych odsetek, a cały zysk pochodzi z tzw. dyskonta. Obligacje zerokuponowe sprzedawane są po cenie niższej niż nominał, a wykupywane po wartości nominalnej. Różnica między tymi ceną zakupu a ceną wykupu to zobowiązań przez emitenta może być dodatkowo zabezpieczona. Mówimy w takim przypadku o obligacjach zabezpieczonych. Do najpopularniejszych zabezpieczeń należą hipoteki, zastawy rejestrowe i dodatkoweObligacje mogą zawierać dodatkowe opcje. Są to uprawnienia określone w warunkach emisji obligacji, które przysługują obligatariuszom (np. prawo do zamiany na akcje emitenta, prawo pierwszeństwa, prawo do żądania przedterminowego wykupu) lub emitentowi obligacji (np. prawo wcześniejszego wykupu obligacji).PłynnośćObligacje po emisji mogą być przedmiotem obrotu publicznego lub prywatnego. Obrót publiczny to obrót zorganizowany, który odbywa się na giełdach i w alternatywnych systemach obrotu (ASO). W Polsce obrót obligacjami skupiony jest na rynku Catalyst. Transakcje prywatne mogą być zawierane pomiędzy inwestorami poza rynkiem publicznym, są jednak obłożone podatkiem od czynności cywilnoprawnych (PCC).Zwiększenie płynności obligacji może również odbywać się poprzez zawarcie w warunkach emisji obligacji możliwości wezwania emitenta do wcześniejszego wykupu obligacji.

Spośród samych obligacji możemy wyodrębnić ich różne rodzaje: obligacje samorządowe, obligacje Skarbu Państwa czy chociażby obligacje korporacyjne. Ten wpis przybliży Wam nieco istotę trzeciego typu obligacji: od tego, gdzie znaleźć obligacje korporacyjne, czy warto w nie zainwestować, a także ile można zyskać, a ile stracić.

Pomimo trwającego cyklu podwyżek stóp procentowych oraz inwazji Rosji na Ukrainę, polskie przedsiębiorstwa nadal aktywnie poszukują finansowania dłużnego. Ich koszt idzie jednak systematycznie do góry. Wojna u naszych sąsiadów, wysoka inflacja w Polsce i regionie oraz wątpliwości co do dalszego tempa wzrostu gospodarczego powodują wzrost oczekiwanych przez inwestorów stóp zwrotu z instrumentów dłużnych. W górę poszły również oczekiwania funduszy Noble Funds co do poziomów oprocentowania nowych projektów. Podobnie jak w ubiegłych miesiącach, również w marcu widoczna była wysoka zmienność na rynku obligacji korporacyjnych Pierwsze dwa miesiące roku wiązały się z istotnymi wzrostami spreadów kredytowych, najpierw napędzanymi przez wycenę normalizacji polityki monetarnej, a później przez wybuch wojny. Na początku marca, wraz z ogólną poprawą nastawienia inwestorów do ryzykownych aktywów, spready kredytowe zaczęły się jednak obniżać. W przypadku obligacji firm denominowanych w euro spadły one od szczytu o blisko 100 pkt. bazowych dla ratingów spekulacyjnych oraz o ponad 20 pkt. bazowych dla ratingów inwestycyjnych. Istotne spadki spreadów kredytowych miały miejsce również w przypadku amerykańskich obligacji korporacyjnych. Spready wciąż jednak pozostają na wyższych poziomach niż jeszcze na początku roku. Warto odnotować, że poprawie uległy napływy do europejskich funduszy długu korporacyjnego. Od początku roku mierzyły się one z umorzeniami ze strony klientów, ale ostatnie dni są spokojniejsze, a fundusze obligacji o ratingu inwestycyjnym zanotowały nawet napływy nowej gotówki. Zakończyliśmy gruntowny przegląd naszych port

Emisje obligacji można podzielić na kilka kategorii, w zależności od rodzaju emitenta. Oprócz obligacji, którymi posługują się firmy (tzw. obligacje korporacyjne), na rynku spotkać możemy również obligacje skarbowe obligacje komunalne czy spółdzielcze. Zalety emisji obligacji: Duża elastyczność zarządzania długiem. Pieniądze mogą pracować na Twoją korzyść. Jak? Inwestuj i miej więcej. Dostałeś zastrzyk dodatkowej gotówki? A może masz trochę oszczędności? Nie trzymaj ich w przysłowiowej „skarpecie”! Pieniądze mogą pracować na Twoją korzyść. Jak? Inwestuj i miej więcej. W tym artykule przedstawiamy jedną z możliwości pomnażania oszczędności – zakup obligacji. Dowiesz się, czym są te papiery wartościowe oraz jakie są ich rodzaje. Poznasz ich wady i zalety. Obligacje, czyli co? Obligacje to, jak twierdzą specjaliści, jedne z najbezpieczniejszych instrumentów do pomnażania pieniędzy. Swoją konstrukcją przypominają pożyczkę. Ich posiadacz udziela jej określonemu podmiotowi – państwu lub firmie – i po pewnym czasie otrzymuje zwrot pieniędzy wraz z odsetkami. Obligacje Skarbu Państwa – są emitowane co miesiąc i sprzedawane po równej wartości nominalnej 100 zł. Dzięki nim państwo finansuje wydatki: budowę infrastruktury, ochronę zdrowia czy spłatę zaciągniętych już długów. Inwestor ma zagwarantowaną spłatę. Skarb Państwa oferuje obligacje 2-, 3-, 4- i 10-letnie. Obligacje korporacyjne – emitowane przez konkretne przedsiębiorstwo lub spółkę. Umożliwiają firmie zdobycie środków na sfinansowanie inwestycji długoterminowych. Wyróżniają się najwyższym oprocentowaniem, ale też znacznie większym ryzykiem. Rodzaje obligacji i co je charakteryzuje 2-letnie: stałe oprocentowanie, wiadomo, jaki będzie zysk. 3-letnie: oprocentowanie zmienne, podążające za trendami rynkowymi. 4-letnie: oprocentowanie indeksowane, kapitał zabezpieczony przed wzrostem inflacji. 10-letnie: oprocentowanie zmienne oparte na wskaźniku inflacji z jednoczesną kapitalizacją odsetek po każdym rocznym okresie odsetkowym. Zalety obligacji Wybór zależy od inwestora. Powszechnie uważane za niemal wolne od ryzyka. Można wycofać się z inwestycji bez straty. Koszt wykupu obligacji 2-, 3- i 4-letnich to 1 zł od każdego papieru. Obligacje 10-letnie są dwukrotnie droższe. Ciekawa możliwość dywersyfikowania portfela inwestycyjnego. Wady W przypadku obligacji korporacyjnych ryzyko jest większe niż w przypadku obligacji skarbowych. Istnieje większe prawdopodobieństwo bankructwa firmy niż całego państwa. Pamiętaj, że bankructwo państwa też może się zdarzyć. Jeśli się dobrze poszuka, na lokatach można uzyskać lepsze oprocentowanie. A pieniądze na nich są chronione przez Bankowy Fundusz Gwarancyjny. Żeby obligacje były opłacalne, muszą dawać oprocentowanie 2% wyższe niż inflacja. Obligacje Skarbu Państwa – styczeń 2017 Aby zobrazować skalę oprocentowania, prezentujemy wykaz nowych obligacji, które Skarb Państwa zacznie sprzedawać od 1 stycznia 2017 roku. 2-letnie oszczędnościowe obligacje skarbowe: oprocentowanie w stosunku rocznym 2,1%. 3-letnie oszczędnościowe obligacje skarbowe: oprocentowanie zmienne, w pierwszym 6-miesięcznym okresie odsetkowym oprocentowanie wyniesie 2,2% w stosunku rocznym. 4-letnie indeksowane oszczędnościowe obligacje skarbowe: w pierwszym okresie odsetkowym oprocentowanie wyniesie 2,4% w skali roku. 10-letnie emerytalne obligacje oszczędnościowe: w pierwszym rocznym okresie składkowym oprocentowanie wyniesie 2,7% w skali roku. Odsetki podlegają kapitalizacji. Dodatkowo dla beneficjentów Programu Rodzina 500+ będą emitowane nowe obligacje rodzinne. 6-letnie rodzinne oszczędnościowe obligacje skarbowe: oprocentowanie zmienne, oparte na wskaźniku inflacji. W pierwszym rocznym okresie odsetkowym oprocentowanie wyniesie 2,8% w stosunku rocznym, a w kolejnych okresach odsetkowych 1,75%. Odsetki podlegają kapitalizacji. 12-letnie rodzinne oszczędnościowe obligacje skarbowe: oprocentowanie zmienne, oparte na wskaźniku inflacji. W pierwszym okresie odsetkowym oprocentowanie wyniesie 3,2%, a w kolejnych 2,00%. Odsetki podlegają kapitalizacji. Jaka jest więc odpowiedź na pytanie postawione w tytule? Opłaca się inwestować w obligacje czy nie? Dla jednych tak, dla innych nie. Wszystko zależy od tego, czy to inwestycja krótko- czy długoterminowa. Pewne jest jednak, że lepiej zainwestować w obligacje niż trzymać pieniądze w „skarpecie” – mniej ryzykujesz. Może cię również zainteresować Serwis korzysta z plików cookie (tzw. ciasteczka). Więcej informacji jakich cookies używamy, w jakim celu oraz jak nimi zarządzać, znajdziesz klikając w link Polityka cookies. Obligacje korporacyjne i komunalne. Marek Budzyński, Equity Magazine. opublikowano: 2011-03-18 13:59. Dlaczego firmy i miasta emitują obligacje, jakie są wady i zalety inwestowania w obligacje tego typu oraz w jaki sposób można je nabyć w kraju nad Wisłą. Dlaczego firmy i samorządy emitują obligacje?

Niemal każdego dnia musimy podejmować decyzje dotyczące naszych oszczędności. Jeśli jesteśmy osobami poszukującymi bezpieczeństwa, najprawdopodobniej gromadzimy środki na kontach oszczędnościowych i lokatach. Jeżeli interesują nas wyższe zyski, być może udamy się po nie na rynki finansowe, oferujące niekiedy bardzo wysokie stopy zwrotu. Inwestowanie w obligacje korporacyjne posiada cechy obu tych rozwiązań. Z jednej strony zapewniają one określony poziom bezpieczeństwa, a z drugiej oferują oprocentowanie znacząco wyższe niż to, które znamy z tabeli warto poszerzyć nasz portfel inwestycyjny o ten rodzaj instrumentów? Obligacje korporacyjne kontra obligacje skarbowe Myśląc o obligacjach w pierwszej kolejności mamy przed oczami obligacje skarbowe. Są to papiery wartościowe emitowane przez Skarb Państwa i to wypłacalność państwa jest dla nas gwarantem otrzymania z powrotem naszych środków. Można więc powiedzieć, że jest to jeden z bezpieczniejszych rodzajów inwestycji, przewyższający pod tym względem nawet lokaty bankowe. Emitując obligację państwo pożycza kapitał od obywateli, jednocześnie gwarantując im oprocentowanie, o które powiększona zostanie suma środków w momencie ich wypłaty inwestorowi. Już na wstępie znamy więc finansowy wynik dokonywanej inwestycji. Nieco inaczej działają obligacje o zmiennym oprocentowaniu, oferujące stałą marżę powyżej ustalonego miernika oprocentowania depozytów, jakim najczęściej jest WIBOR, czyli wskaźnik międzybankowy. Obligacja skarbowa jest więc stosunkowo prostym, bezpiecznym produktem, aczkolwiek nie pozwalającym na duży zarobek. Nieco inaczej kształtują się obligacje korporacyjne, emitowane przez przedsiębiorstwa. Zasada jest dokładnie taka sama, kupujemy konkretne obligacje o określonym oprocentowaniu, ale wiążące się z nimi ryzyka są już nieco inne. Specyfika pożyczania pieniędzy spółce Bankructwo skarbu państwa jest bardzo mało prawdopodobne i powierzając mu pieniądze mamy niemal stuprocentową pewność, że otrzymamy je z powrotem. Jednak kupno obligacji korporacyjnych oznacza dla inwestora podwyższony poziom ryzyka. Emisja obligacji jest dla spółki sposobem na pożyczenie pieniędzy na dalszy rozwój lub realizację określonych przedsięwzięć biznesowych. Zarówno projekty, jak i sytuacja finansowa spółki mogą jednak napotkać gorsze dni, co w konsekwencji rzutuje nie tylko na kondycję samego podmiotu, ale również wpływa na otoczenie, poprzez zdolność do regulowania zobowiązań. Może się więc okazać, że podupadająca spółka nie będzie w stanie wykupić wyemitowanych obligacji, co dla inwestorów oznacza nie tylko utratę należnych odsetek, ale również większości zainwestowanego kapitału. W takiej sytuacji, jeśli kondycja emitenta nie ulegnie poprawie, pozostaje nam jedynie uczestniczenie w postępowaniu upadłościowym, razem z innymi wierzycielami feralnego podmiotu. Atrakcyjne oprocentowanie nie zawsze powinno kusić Aby zrekompensować inwestorom podwyższone ryzyko wiążące się z inwestowaniem w obligacje korporacyjne, spółki oferują wyższe oprocentowanie towarzyszące takim papierom wartościowym. W obecnych realiach, kiedy to lokaty oprocentowane są maksymalnie na 2-3%, obligacje te oferują odsetki na poziomie przekraczającym przeważnie 5%, a niekiedy nawet 10% rocznie. Łatwo jest więc zauważyć atrakcyjność tej formy inwestowania, pozwalającej na dwucyfrową stopę zwrotu z posiadanego kapitału. Oczywiście wysokość oferowanych odsetek uzależniona jest od ryzyka, które towarzyszy kupnie takich papierów. Spółki duże i stabilne, takie jak Orlen czy PGE, raczej nie staną łatwo na skraju upadłości, dlatego też oprocentowanie ich obligacji nie jest wysokie. Im zdrowsza i stabilniejsza spółka, tym niższe oprocentowanie. Na przeciwnym biegunie znajdują się papiery oprocentowane na ponad 10%. Chcąc w nie zainwestować powinniśmy zadać sobie pytanie, skąd biorą się tak wysokie odsetki. Po pierwsze, towarzyszy im zapewne podwyższone ryzyko wiążące się z faktem, że emitent jest mniejszy, posiada mniej stabilną sytuację na rynku i być może gorsze wyniki finansowe. Po drugie, płacenie tak wysokich odsetek drenuje również samą spółkę. Realizowane przez nią projekty muszą generować o wiele wyższy zwrot z zainwestowanego kapitału, aby podmiot uzyskał niezbędne środki na bieżące działanie oraz obsługę wyemitowanego zadłużenia. W przypadku porażki takiego przedsięwzięcia los inwestorów bywa zagrożony. Jak wybrać dobre obligacje? Każdy wybór obligacji jest więc kompromisem pomiędzy oczekiwaną przez nas stopą zwrotu a akceptowanym poziomem ryzyka. Rozsądnie jest unikać najwyżej oprocentowanych papierów, gdyż towarzyszące im ryzyko jest dość wysokie. Można powiedzieć, że inwestując na tym rynku nie wybiera się konkretnych papierów, ale przede wszystkim wiarygodnego emitenta. Analizę warto zacząć od przebadania rynkowej oferty obligacji. Znajdziemy ją na rynku Catalyst prowadzonym przez Giełdę Papierów Wartościowych w Warszawie. Podstawą jest wybór dobrej i wiarygodnej spółki, a więc powinniśmy ocenić nie tylko samego emitenta, ale również branżę, w której działa. Niekiedy dobry zarząd nie jest w stanie przeskoczyć problemów, które dotykają całego sektora. Warto wiedzieć, czym zajmuje się spółka, jakie są jej wyniki finansowe z poprzednich lat oraz jak kształtuje się bliższa i dalsza przyszłość. Niezbędna będzie tutaj analiza sprawozdań finansowych i komunikatów podawanych przez spółkę, jak również komentarzy profesjonalnych analityków. Być może jakieś biuro maklerskie wydało dla danej spółki rekomendację inwestycyjną, której lektura również byłaby pożądana. Jeśli spółka notowana jest równocześnie na giełdzie (a duża część emitentów jest), warto przeprowadzić również analizę wykresu. Panujący od wielu miesięcy trend wzrostowy jest wyznacznikiem, że nic złego w samej spółce się nie dzieje, a rynek oczekuje utrzymania lub nawet poprawy dotychczasowych wyników. Sprawdź zabezpieczenie obligacji Same obligacje różnią się też między sobą stosowanym zabezpieczeniem. Są obligacje niezabezpieczone, które w sytuacji upadłości emitenta partycypują w masie upadłości na równi, a niekiedy nawet na gorszej pozycji niż inni wierzyciele (np. ZUS, US, byli pracownicy spółki). Ale niektóre papiery posiadają określone zabezpieczenie, czyli wydzieloną część majątku, która będzie służyła zapewnieniu środków na wykupienie wyemitowanych papierów. Same zabezpieczenia różnią się między sobą, dlatego warto poświęcić kilka minut więcej na analizę ich jakości. Niekiedy zabezpieczeniem jest nieruchomość należąca do spółki. Jest to majątek trwały, namacalny, a przez to stanowiący dobre zabezpieczenie. Trzeba się tylko upewnić, jaki jest stosunek wartości nieruchomości do wartości wyemitowanych obligacji. Zdarza się również zabezpieczenie na majątku osobistym głównego akcjonariusza, jeśli przyjmuje on postać określonego pakietu papierów wartościowych. W takiej sytuacji akcjonariusz, będący zazwyczaj również prezesem zarządu lub członkiem rady nadzorczej, poddaje się notarialnie egzekucji, udostępniając część swojego prywatnego majątku na zabezpieczenie interesów inwestorów. Pośród wielu rodzajów zabezpieczenia warto wybierać te najsolidniejsze. Z pewnością cenna będzie analiza upadłości innych spółek i sprawdzenie, na ile dane zabezpieczenie sprawdziło się w praktyce. Dzięki temu dowiemy się, jaki scenariusz nas czeka, jeśli emitent nie będzie w stanie wykupić danej serii obligacji. Inwestowanie na Catalyst w praktyce Obligacji korporacyjnych nie kupimy bez posiadania rachunku inwestycyjnego prowadzonego przez biuro maklerskie. Same transakcje dokonywane są w sposób zbliżony do handlu akcjami, a więc w godzinach obowiązującej na GPW sesji. Co ważne, obligacje korporacyjne można obejmować podczas pierwotnej emisji przez daną spółkę lub też kupować na giełdzie od innych inwestorów sprzedających dane papiery. Posiadamy więc tutaj dwa rodzaje stylów inwestycyjnych, z których każdy charakteryzuje się innymi wadami i zaletami. Same obligacje notowane są w punktach procentowych, odzwierciedlających zmianę ich wartości. Poziomem wyjścia jest zawsze 100, czyli 100% wartości nominalnej obligacji. Niezależnie do tego, czy obligacja opiewa na kwotę 1000 zł czy 100 000 zł, zawsze notowana jest w punktach procentowych. Obligacje emitenta cieszącego się dobrą opinią bywają notowane powyżej swojej wartości nominalnej, np. po 102-103 pkt, podczas gdy papiery spółek o mniej stabilnej pozycji można kupić nawet za 95-97 pkt. Wiedząc, że obligacja wykupiona zostanie np. za 106 pkt, możemy porównać spodziewany poziom zysku. Po kupnie mamy również kilka możliwości, począwszy od trzymania obligacji do czasu ich wykupienia przez emitenta, aż po sprzedaż z odpowiednim zyskiem na giełdowym parkiecie. Istnieje szereg strategii inwestowania w obligacje korporacyjne, z których każda ma swoje wady i zalety. Najpierw nauka, później inwestowanie Rynek obligacji korporacyjnych jest specyficzny. Oferuje atrakcyjne oprocentowanie, ale cierpi również na swoje bolączki, do których zaliczyć niestety należy ryzyka związane z upadłościami emitentów. Dlatego też pierwsze kroki stawiane na tym polu powinny być bardzo ostrożne, aby ewentualne potknięcia również nie uszczupliły zanadto wartości naszego portfela. Postępując w ten sposób jesteśmy w stanie odnieść sukces i cieszyć się z ponadprzeciętnych zysków.

Konwencjonalne obligacje gilts - najczęściej spotykany typ obligacji. Są to obligacje nominalne, które wypłacają stałą stopę kuponu co sześć miesięcy. Mają one standardowe okresy zapadalności, takie jak 5, 10 i 30 lat od daty emisji. W dniu zapadalności inwestor otrzymuje kwotę główną i ostateczną kwotę kuponu.

Jakie obligacje skarbowe w 2022 – czy warto je teraz kupić? Obligacje skarbowe należą do najbezpieczniejszych inwestycji, oferują nam szereg korzyści, choć kryją też w sobie pewne pułapki. Z tego artykułu dowiesz się o wszystkich najważniejszych aspektach inwestowania w obligacje skarbowe w 2022 roku. Mamy w Polsce najwyższą od 24 lat inflację – w czerwcu 2022 ceny towarów i usług wzrosły o 15,6 proc. w porównaniu z analogicznym miesiącem ubiegłego rokuObligacje skarbowe 3-miesięczne oprocentowane są 3% w skali roku – inwestowanie w te instrumenty przynosi realną stratę na lokowanym kapitaleRząd wprowadził do obrotu nowe obligacje, potocznie zwane jako antyinflacyjne. Mają one zmienne oprocentowanie oparte o stopę referencyjną NBP. Te papiery (z oprocentowaniem na poziomie 6% za lipiec 2022) wbrew powszechnej nazwie niestety również nie zabezpieczają kapitału przed inflacją Szansą na ochronę oszczędności mogą być jedynie obligacje indeksowane inflacją – dadzą one zarobić ale tylko przy spełnieniu określonych założeń Obligacje skarbowe – które wybrać i jak na nich zarobić? Czym są obligacje skarbowe? Najpopularniejsze obligacje Skarbu Państwa Obligacje skarbowe to papiery wartościowe generowane przez Skarb Państwa. Dla uproszczenia można powiedzieć, że kraj emitujący obligacje pożycza w ten sposób określoną kwotę od nabywcy obligacji na wyznaczony czas, jednocześnie zobowiązuje się do zwrotu pożyczonej sumy wraz z odsetkami. Pieniądze pozyskane przez Państwo służą do zaspokojenia dziury budżetowej, programów socjalnych czy inwestycji. Nabywcą obligacji nie muszą być wyłącznie obywatele danego kraju. Oznacza to, że ty, jako Polak możesz zakupić obligacje skarbowe innych państw np. USA, Niemiec, Francji, Hiszpanii a każde z nich będą oprocentowane inaczej. Większość z nas, i słusznie, skupia się jednak na obligacjach skarbowych emitowanych przez nasz kraj. Na rynku pierwotnym do wyboru mamy: stałoprocentowe obligacje: 3-miesięcznezmiennoprocentowe obligacje: z lokatą kapitału na 1 rok, 2 lata lub 3 lataobligacje indeksowane inflacją: 4-letnie, 6-letnie, 10-letnie i 12-letnie Aktualna oferta „skarbówek”. Źródło: Które obligacje wybrać do portfela inwestycyjnego? Na pierwszy rzut oka oferta obligacji skarbowych wydaje się dość atrakcyjna – większość z nich ma oprocentowanie powyżej 6%. Nie ma się jednak co oszukiwać – jeśli zestawimy to z inflacją oscylującą powyżej 15% to jasne jest, że produkty te w żaden sposób nie wywiązują się podstawowego zadania. Te obligacje nie ochronią realnej wartości naszych oszczędności. Czy warto więc kupować obligacje Skarbu Państwa? I które z całego zestawienia są najatrakcyjniejsze? Spójrzmy jeszcze raz na rodzaje „skarbówek: 3-miesięczne obligacje skarbowe stałoprocentowe (3% w skali roku) – oprocentowanie tych papierów jest dramatycznie niskie. Osobiście tych obligacji w ogóle nie biorę pod uwagę. Inwestowanie w produkty przy których na 100% pewne jest, że przyniosą realną stratę jest zupełnie 2-letnie lub 3-letnie obligacje skarbowe zmiennoprocentowe (od 6% w skali roku) – tu już jest znacznie lepiej, choć i tak szans na utrzymanie wartości pieniądza nie ma. Jest to alternatywa dla lokat bankowych, na których trzymać można część „poduszki finansowej”. Nie zapomnij, że te papiery wartościowe są obligacjami o zmiennym oprocentowaniu aktualizowanym co miesiąc. I o ile aktualnie mamy trend wzrostowy dla stóp procentowych to w długim terminie może on ulec odwróceniu (tym samym oprocentowanie tych obligacji może być niższe). W mojej opinii, jest wiele innych ciekawych form inwestycji, które mogą lepiej zapracować w podanych 6-letnie, 10-letnie i 12-letnie obligacje skarbowe indeksowane inflacją (od 6% w skali roku) – zdecydowanie najlepszy produkt z całej gamy obligacji skarbowych. Już w pierwszym roku oprocentowanie tych papierów wartościowych jest takie samo jak nowych obligacji „antyinflacyjnych”. I z dużym prawdopodobieństwem będzie ono wyższe w każdym kolejnym roku odsetkowym. Jedyna kwestia, iż musisz się tutaj zdecydować na długi czas inwestycji. Te obligacje warto rozważyć jako skład swojego portfela inwestycyjnego. Innymi słowy, nie lokuję w te obligacje wszystkich oszczędności a jedynie traktuję je jako składową zdywersyfikowanego pakietu zawierającego również akcje, nieruchomości i kryptowaluty, Z dniem 1 sierpnia 2022 roku rozpocznie się sprzedaż nowych emisji obligacji, które będą wyżej oprocentowane:– roczne: 6,50% w pierwszym miesiącu– 2-letnie: 6,75% w pierwszym miesiącu– 3-letnie: 6,50%– 4-letnie: 6,50% w pierwszym roku– 6-letnie: 6,70% w pierwszym roku– 10-letnie: 6,75% w pierwszym roku– 12 letnie: 7% w pierwszym roku Obligacje antyinflacyjne. Czy nowe obligacje skarbowe zabezpieczają kapitał? Nowością wprowadzoną przez Ministerstwo Finansów są obligacje roczne i dwuletnie o zmiennym oprocentowaniu. W pierwszym miesiącu ich oprocentowanie wyniesie: 6% w stosunku rocznym (obligacje skarbowe roczne ROR) 6,25% w stosunku rocznym dla (obligacje skarbowe 2-letnie DOR) To znacznie lepsza oferta niż dotychczas, nie trzeba jednak szukać kalkulatora aby uświadomić sobie, że szans na pobicie inflacji tymi obligacjami nie ma żadnych. Ta oferta gwarantuje realną utratę kapitału. Mechanika nowych obligacji skarbowych jest dość prosta. Poziom oprocentowania aktualizowany jest co miesiąc. Również w miesięcznych okresach wypłacane są odsetki. I to wymaga od ciebie pewnej aktywności, abyś nie pozostawił tego zysku z odsetek niezagospodarowanym. Pieniądze powinny pracować dalej (jeśli ich akurat nie potrzebujesz), więc warto zawczasu ustalić strategię jak i gdzie będziesz zaciągał uzyskane odsetki do dalszej pracy. Jak działają obligacje skarbowe indeksowane inflacją? Prawda jest taka, że najwyższe oprocentowanie uzyskać możesz z obligacji skarbowych indeksowanych inflacją. Wadą tych obligacji jest „karencja” czyli pierwszy okres odsetkowy o relatywnie niskim oprocentowaniu. I o ile z pełną świadomością pierwszy rok inwestycji „będzie pod dużą kreską” to istnieje prawdopodobieństwo, że kolejne lata skutecznie ochronią twój kapitał. Czy warto je kupić? Które z najlepsze? Jeśli spełniasz warunki Programu możesz rozważyć rodzinne obligacje skarbowe w wersji 6-letniej lub 12-letniej. Jeśli nie, pozostaje ci decyzja czy lokować kapitał na 4 lata czy też zamrozić go na 10 lat. Obligacje Rodzinne dostępne są wyłącznie dla beneficjentów programu „Rodzina 500 plus” Istotna różnica pomiędzy 4-letnimi obligacjami skarbowymi o symbolu COI a 10-letnimi papierami wartościowymi o symbolu EDO jest taka, że w pierwszym przypadku odsetki wypłacane są co roku, a w drugiej wersji odsetki są kapitalizowane i wypłacane dopiero w dniu wykupu, czyli po zakończeniu okresu oszczędzania. Coroczna wypłata odsetek dla jednych jest zaletą, dla innych wadą. Uzyskiwaną kwotę można alokować w inne aktywa, dokupić ponownie obligacje skarbowe (być może na lepszych warunkach) lub swobodnie rozdysponować na swoje potrzeby. Trzeba jednak pamiętać, aby wypłacać je z rachunku rejestrowanego, gdyż pozostawiając je w systemie nie będą już „pracować” (można w ustawieniach ustawić aby odsetki automatycznie były przesyłane przelewem na twój rachunek bankowy). Dla ciekawych, skrót EDO pochodzi od nawy Emerytalne Dziesięcioletnie Oszczędnościowe, a symbol COI bazuje na obligacjach określonych jako Czteroletnie Oszczędnościowe Indeksowane. Obligacje Skarbu Państwa indeksowane inflacją – kiedy pokonasz inflację a kiedy nie? Nazwa tych „skarbówek” brzmi obiecująco – niech cię jednak ona nie zmyli. W praktyce te papiery wartościowe nie dają ci gwarancji wyższego oprocentowania niż inflacja. O co chodzi? Dlaczego miałoby to nie zadziałać? Przyjrzyjmy się 6-letnim obligacjom indeksowanym inflacją. W pierwszym roku oprocentowanie wynosić będzie 6,2%. To jednak sporo poniżej inflacji. W drugim roku oprocentowanie obliczone zostanie wg wzorca: marża 1,5% + inflacja. Czy faktycznie będzie to poniżej czy powyżej inflacji tego nie wiesz i nie jesteś w stanie przewidzieć. Dzieje się tak dlatego, że oprocentowanie na cały kolejny rok ustalane jest i weryfikowane tylko jeden raz w roku a inflacja jest przecież zmienna i jej wysokość ogłaszana jest co miesiąc. Przykład: W kwietniu 2020 roku kupiłem swoje 6-letnie obligacje skarbowe indeksowane inflacją. W pierwszym roku oprocentowanie wyniosło 2,80% (oferta miała wtedy inne wartości). Oprocentowanie na drugi roku obliczone zostało w kwietniu 2021: Marża 1,75% (też inna niż obecnie) + inflacja 2,4% z lutego 2021 = 4,15% Moje obligacje indeksowane inflacją mają obecnie oprocentowanie 4,15% a inflacja wynosi ponad 15%. Bardzo słabo. Drugi rok z rzędu moja inwestycja w obligacje skarbowe okazuje się nieudana. Jest oczywiście jeszcze szansa, że sytuacja się odwróci i w kolejnych latach zyski będą wyższe. Bardzo dużo jednak zależy od miesiąca, w którym obligacje są indeksowane. Inwestorzy, którzy trafili z indeksacją na okres kwiecień-maj 2022 mogą być finalnie zadowoleni (pod warunkiem, że poziom inflacji obniży się w następnych miesiącach). Kupując dzisiaj obligacje skarbowe trzeba sobie zadać pytanie „jaka będzie inflacja za rok i w kolejnych latach?” Czy w ogóle warto inwestować w obligacje skarbowe? Główne zalety Odpowiedź na to pytanie nie jest taka sama dla każdego. Wszystko bowiem zależy od grubości twojego portfela, strategii inwestowania, okresu na jaki czas chcesz ulokować środki, ogólnej sytuacji na rynku i wielu innych aspektów. Na pewno obligacje skarbowe mają kilka uniwersalnych zalet, które mogą wpłynąć na twoją decyzję: obligacje skarbowe są bezpieczne – ich spłatę gwarantuje Skarb Państwa, co prawda zdarzały się w historii sytuacje, kiedy to obligacje były umarzane w całości lub części, jednak takie sytuacje to ewenement. obligacje skarbowe są stabilne – jeśli weźmiemy pod lupę koszt uncji złota (innej, bardzo bezpiecznej inwestycji) to jej cena potrafi w ciągu kilku tygodni wyskoczyć z 1700 USD do 2000 USD a następnie spaść do 1900 USD. W przypadku obligacji nie dochodzi do takich różnic w cenie podstawowej aktywa, są one także zwolnione z dodatkowych opłat. inwestowanie w obligacje skarbowe jest łatwe – nie potrzebujesz do tego specjalnego konta, doradcy czy księgowej. Obligacje możesz zakupić online za pomocą rachunku rejestrowego, a informacje o nich są powszechnie dostępne obligacje skarbowe są zróżnicowane – masz wiele wariantów, możesz zainwestować w nie 100 zł, a możesz też i milion. Istnieje wiele różnych opcji związanych z oprocentowaniem – możesz kupić obligacje stałoprocentowe, zmiennoprocentowe, indeksowane inflacją, rodzinne, premiowe, IKE-obligacje Wady i ryzyka obligacji skarbowych. Czy Państwo może nie wykupić obligacji? Z najważniejszych wad inwestowania w obligacje skarbowe należy wymienić przede wszystkim: zamrożenie kapitału – lokujesz środki w miejscu, z którego wypłacenie ich jest nieopłacalne. Oznacza to, że na dłuższy czas pozbawiasz te środki płynności. Może zdarzyć się bowiem sytuacja, w której po ulokowaniu pieniędzy w obligacjach skarbowych pojawi się inna, świetna okazja do inwestycji, którą będziesz musiał odpuścić i pożegnać się z większymi zyskami, ze względu na brak dostępnego pod ręką kapitału ryzyko – firmy bankrutują częściej… czy to oznacza, że Państwo również może zbankrutować? Jak najbardziej! Taka sytuacja miała miejsce kilka lat temu chociażby w Grecji, kiedy to kraj ten zwrócił swoim wierzycielom jedynie niespełna połowę powierzonych im środków. Pomimo, iż obligacje są i będą w czołówce bezpiecznych form inwestowania, nie ma 100% gwarancji że otrzymasz środki z powrotem. Polska i inne kraje w związku z pandemią zadłużyły się jeszcze szybciej niż dotychczas a poziom długów współczesnego świata przybrał już tak abstrakcyjny poziom, że według ekspertów nieuchronnie zbliżamy się do krytycznej granicy. Nieudolny rząd może doprowadzić państwo do bankructwa, mogą się zdarzyć umorzenia czy restrukturyzacje państwowych długów. Oczywiście, że tak. Pod warunkiem, że potraktujesz obligacje skarbowe jako część swojego portfela inwestycyjnego. Jeśli zdecydujesz się ulokować cały swój kapitał w obligacjach to z góry skazujesz się na wynik poniżej inflacji. Jeśli natomiast obligacje będą tylko jednym z wielu aktywów to dajesz sobie szansę na osiągnięcie sukcesu. Takie podejście wiąże się oczywiście z ryzykiem. Tak jak całe inwestowanie. Nie ma jednego uniwersalnego wzoru jaką część portfela powinny stanowić obligacje. Tu wszystko zależy od twojego poziomu akceptacji ryzyka i czasu trwania inwestycji. Poniżej znajdziesz kilka przykładowych portfeli zawierających w swoim składzie papiery Skarbu Państwa. PORTFEL GRAHAMAObligacje skarbowe, akcje (50/50) Benjamina Grahama uważa się za jednego z najbardziej wpływowych nauczycieli inwestowania wszech czasów. Był mentorem Warrena Buffetta. Jako pierwszy zwrócił uwagę, iż kupowanie akcji na długi termin pozwala zarabiać duże pieniądze. Portfel inwestycyjny: obligacje i akcje w podziale 50-50 Jest twórcą portfela inwestycyjnego z alokacją obligacji i akcji w podziale 50-50. W założeniu nie ma to być stała proporcja a jedynie punkt odniesienia. Inwestor powinien przesuwać się do 25-75 w dowolnym kierunku, w oparciu o warunki rynkowe. I choć minęło już kilkadziesiąt lat od powstania tej idei nic nie stoi na przeszkodzie aby wprowadzić tę regułę w życie. PORTFEL FABERAObligacje skarbowe, akcje, nieruchomości, złoto (25/25/25/25) Marc Faber to szwajcarski ekonomista mieszkający w Azji. Zarządza funduszami inwestycyjnymi, jest autorem wielu książek i biuletynów. Jego prosta konstrukcja portfela z przybliżoną alokacją aktywów po 25% w złocie, akcjach, obligacjach oraz nieruchomościach zdobyła uznanie na całym świecie. Sukces tej konstrukcji wynika z faktu, iż w każdej dekadzie (od 1970 do 2020) portfel ten przynosił realne stopy zwrotu. Portfel inwestycyjny: obligacje, akcje , nieruchomości, złoto w podziale 25-25-25-25 Twórca nie trzyma się jednego kraju. Kupuje akcje, obligacje, nieruchomości zarówno w USA jak i na rynkach wschodzących. Wdrożenie portfela Fabera w obecnych czasach nie jest kłopotliwe. Akcje amerykańskie, azjatyckie, europejskie są możliwe do nabycia w ciągu dosłownie paru minut licząc czas od założenia konta maklerskiego. W nieruchomości zagraniczne równie łatwo jest inwestować każdemu chociażby poprzez fundusze REIT. PORTFEL NOWOCZESNY Obligacje skarbowe, akcje, nieruchomości, kryptowaluty (10/20/30/40) Najbardziej ryzykowna wersja portfela, jednocześnie z największym potencjałem do zysku. Większość znanych portfeli nie zawiera kryptowalut. Eksperci wciąż dyskutują czy waluty cyfrowe to bańka czy aktywa, które na stałe weszły w świat finansów. Na ten moment nic nie zapowiada , aby szaleństwo na bitcoinie miało się szybko skończyć. Inwestorzy, którzy dodali BTC do swojego portfolio odnotowali bezdyskusyjnie największe zyski w ostatnich latach. Bitcoin jest bardzo zmiennym aktywem. Wśród jego fanów zawiązała się grupa, która strategię inwestowania w długim terminie określa nazwą HODL (przypadkowa literówka od słowa hold). Bitcoin odnotowuje spektakularne wzrosty co kilka lat, utwierdzając „Hodlerów”, że to skuteczna taktyka. Portfel inwestycyjny: obligacje, akcje , nieruchomości, kryptowaluty w podziale 10-20-30-40 Do wdrożenia tego portfela, oprócz rachunku maklerskiego potrzebne jest również konto na giełdzie kryptowalut. Waluty cyfrowe można kupować w ułamkowych częściach. Dzięki temu bitcoina, który kosztuje dziesiątki tysięcy dolarów amerykańskich może nabyć nawet osoba z niewielkim kapitałem. Najlepsze giełdy kryptowalut: Giełda OpisOcena Rejestracja Zonda (dawniej BitBay) Najbardziej znana polska giełda kryptowalut. Postrzegana jako bezpieczna, ustabilizowana platforma z możliwością realizacji przelewów bankowych w PLN. Duża płynność gwarantująca najlepsze warunki do handlu BTC/PLN oraz na innych parach z polską walutą. Poradnik i Opinie Załóż konto 2 BinanceBinance to największa na świecie giełda kryptowalut pod względem osiąganego dziennego wolumenu transakcji handlowych. Oferuje dostęp do kilku tysięcy par tradingowych. Giełdę cechują niskie opłaty oraz duża ilość dodatkowych usług. Poradnik i Opinie Załóż konto 3 CoinbaseZaufana platforma z USA z długą historią i osiągnięciami. Przy pierwszej transakcji możliwość otrzymania darmowych bitcoinów o wartości 8 euro. Idealna dla początkujących. Jedyna giełda kryptowalut na świecie, która jest spółką giełdową. Poradnik i Opinie Załóż konto Obligacje przedsiębiorstw (korporacyjne) - emitowane przez przedsiębiorstwa na podstawie ustawy o obligacjach. Zazwyczaj emisja obligacji daje przedsiębiorstwom możliwość realizacji nowych inwestycji, ponieważ jest tańszym sposobem pozyskania kapitału niż kredyt bankowy W Polsce obrót obligacjami korporacyjnymi odbywa się na ^{Korporacja to osoba prawna, utworzona na podstawie prawa stanowego, której inwestorzy nabywają akcje jako dowód posiadania ich. Zalety struktury korporacji są następujące:Ograniczona odpowiedzialność . Akcjonariusze korporacji odpowiadają tylko do wysokości ich inwestycji. Jednostka korporacyjna chroni ich przed dalszą odpowiedzialnością, więc ich majątek osobisty jest kapitału . W szczególności korporacja publiczna może pozyskać znaczne kwoty, sprzedając akcje lub emitując własności . Akcjonariuszowi nie jest szczególnie trudno sprzedać udziały w korporacji, chociaż jest to trudniejsze, gdy podmiot jest własnością wieczne . Nie ma ograniczeń co do istnienia korporacji, ponieważ jej własność może przejść przez wiele pokoleń . Jeśli korporacja ma strukturę korporacji S, zyski i straty są przenoszone na akcjonariuszy, tak że korporacja nie płaci podatków korporacji są następujące:Podwójne opodatkowanie . W zależności od rodzaju korporacji może płacić podatki od dochodu, po czym akcjonariusze płacą podatki od wszelkich otrzymanych dywidend, więc dochód może być opodatkowany zeznania podatkowe . W zależności od rodzaju korporacji różne rodzaje dochodu i inne podatki, które należy zapłacić, mogą wymagać znacznej ilości dokumentów. Wyjątkiem od tego scenariusza jest korporacja S, jak wspomniano zarządzanie . Jeśli jest wielu inwestorów, którzy nie mają wyraźnego udziału większościowego, zespół zarządzający korporacji może prowadzić działalność bez rzeczywistego nadzoru ze strony spółka ma niewielką grupę inwestorów, którzy nie są w stanie sprzedać swoich udziałów ogółowi społeczeństwa. Spółka publiczna zarejestrowała swoje akcje do sprzedaży w Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC), a także mogła notować swoje akcje na giełdzie, gdzie mogą być przedmiotem publicznego obrotu. Wymagania SEC i giełd są rygorystyczne, więc stosunkowo niewiele korporacji jest publicznie dostępnych.} Inwestowanie w obligacje – wady i zalety. Obligacje są powszechnie dostępne, co jest ich dużą zaletą. Można je kupić przez internet, a do wyboru jest kilka rodzajów obligacji, dzięki czemu inwestor bez problemu wybierze te, które sprostają jego oczekiwaniom. Co to jest obligacjaObligacja to papier wartościowy, który ma prawo do określonej kwoty wypłaconej przez emitenta wierzycielowi, którym jest właściciel obligacji. Wraz z tą kwotą wypłacane są z góry określone odsetki. Z punktu widzenia emitenta, tj. wystawcy obligacji, jest to zastrzyk kapitałowy. Kapitał ten zostanie pozyskany dzięki inwestorom (wierzycielom), którzy kupią obligacjiObligacje są podzielone na kilka kategorii. Rozróżniamy je ze względu na okresu do wykupu, według oprocentowania lub emitenta (tego kto je wystawia).Ze względu na okres wykupuJednym z pierwszych kryteriów jest okres do wykupu. Według niej dzielimy obligacje na krótko-, średnio- i długoterminowe. Można powiedzieć, że okres do wykupu pokazuje ryzyko związane z obligacją. Im dłuższy termin wykupu obligacji, tym większe ryzyko z tym krótkoterminowe są zwykle płatne w ciągu jednego roku. W tym okresie firma (a nawet państwo) emitująca obligację zazwyczaj nie powinna zbankrutować. Emitent prawdopodobnie spłaci swoje zobowiązanie. Obligacja średnioterminowa jest przeznaczona na okres od jednego roku do dziesięciu lat. W tym przypadku mogą wystąpić potencjalne problemy finansowe. W szczególności będą to nowo tworzone projekty, w których nie jest jasne, jaka jest ich „żywotność”.Trzeci typ to obligacje długoterminowe o terminie wykupu powyżej dziesięciu lat. Są one wydawane głównie przez kraje, które nie powinny zbankrutować. Alternatywnie, mogą być wydawane przez firmy, które już mają siedzibę a ich właściciele są darzeni dużym zaufaniem. Obligacje długoterminowe zapewniają najwyższy oprocentowaniaOprócz podziału według okresu, w którym udzielana jest obligacja, rozróżniamy obligacje według rodzaju oprocentowania. Wyróżniamy oprocentowanie stałe, oprocentowanie referencyjne lub obligacje o zerowym oprocentowaniu, które zostały zakupione w niższej wartości niż to, co ostatecznie zostanie i najczęstszy typ to oprocentowanie stałe. Jest ono wstępnie uzgodnione pomiędzy emitentem a wierzycielem, który nabywa obligacje. Zaletą jest wyraźny zysk, zwykle podawany jako procent całkowitej kwoty, którą otrzymuje inwestor. Z drugiej strony inflacja może być wadą. Wysoka inflacja odbiera zyski, które są ustalone na pewną wartość procentową danej wartości stopy referencyjnej jest powiązane, na przykład, z LIBOR (London Inter Bank Offered Rate), tak więc, ogólnie rzecz biorąc, stopy, po której banki między sobą pożyczają pieniądze na rynku rodzajem inwestycji są obligacje o zerowym oprocentowaniu. Aby zarabiać pieniądze, inwestor musi kupić konkretną obligację po cenie niższej niż cena nominalna. W ten sposób otrzyma określoną kwotę w terminie wykupu, ale początkowo płaci za nią mniej. Jednak z tą obligacją nie wiążą się żadne dalsze rodzaju emitentaWreszcie, dzielimy obligacje według ich emitenta. Zasadniczo możliwe jest rozróżnienie między obligacjami rządowymi i rządowe są ogólnie uważane za inwestycję wolną od ryzyka. Jest bardzo mało prawdopodobne, że kraj, któremu zasadniczo pożyczasz pieniądze za pomocą obligacji, zbankrutuje w najbliższym czasie. Odpowiada temu również wielkość zysku. Obecnie obligacje skarbowe są na granicy dodatnich zwrotów. W ostatnich latach, nawet jeśli kupiłeś krótkoterminowe obligacje w Czechach, otrzymałeś ujemne drugiej strony obligacje korporacyjne emitowane przez spółki prywatne są znacznie lepsze pod względem zwrotu. W ten sposób firmy finansują swój rozwój lub poszczególne podprojekty. Oprocentowanie niektórych obligacji może wynosić nawet 8% lub więcej. Należy jednak zawsze pamiętać, że prywatnym firmom grozi krach. Inwestor ryzykuje, że nigdy nie odzyska swojej inwestycji. Są to jednak przypadki ekstremalne i w większości przypadków inwestycja przebiegnie zgodnie z z inwestowania w obligacjeObligacje są ogólnie uważane za konserwatywną inwestycję. Dotyczy to szczególnie obligacji rządowych. Niższe ryzyko jest jednak zazwyczaj wykupione niższym możliwym zwrotem z inwestycji. Wyższego zysku inwestor doczeka się w przypadku obligacji korporacyjnych, co jednak wiąże się z większym jest z pewnością przejrzystość tej inwestycji. Jeśli umieścisz kapitał w jasno określonej obligacji (pod względem kwoty depozytu i rentowności), nic Cię nie zaskoczy. W przeciwieństwie do innych form inwestowania, takich jak akcje, negatywne wahania gospodarki jako całości nie są tak zauważalne dla inwestycji w obligacjeSzczególnie niedawno na rynku obligacji pojawiło się wiele prywatnych firm, które obiecują wysokie zyski w nadchodzących latach przy zakupie obligacji korporacyjnych. Ten rodzaj inwestycji w obligacje może być zainwestowaniem kapitału w daną firmę zawsze należy ją sprawdzić. Wadą obligacji wysokodochodowych jest oczywiście ich ryzykowność. Miało to zastosowanie również wcześniej, w czasie kryzysu gospodarczego do obligacji niektórych państw, takich jak Gracja. Dziś sytuacja w zakresie obligacji skarbowych wydaje się względnie stabilna. Niemniej jednak zawsze konieczne jest kontrolowanie, czyją obligację nabywa się jako inwestor oraz jakie są związane z tym ryzyko i cię zainteresować:

Skierowany do Sejmu rządowy projekt ustawy o zmianie niektórych ustaw w związku ze wzmocnieniem nadzoru oraz ochrony inwestorów na rynku finansowym wprowadza bowiem obowiązek dematerializacji i rejestracji obligacji w KDPW. Dotyczyć to ma wszystkich papierów, a nie tak jak dotychczas tylko pochodzących z ofert publicznych.

Zakup obligacji obarczony jest zwykle mniejszym ryzykiem niż zakup akcji, przez co polecany jest osobom, które nie mają dużego doświadczenia na rynkach kapitałowych. Jak inwestować w obligacje? Czym są obligacje skarbowe? Tego i wielu innych rzeczy dowiesz się z naszego różnią się obligacje od akcji?Czym są obligacje skarbowe?Gdzie można kupić obligacje skarbowe?Czym są obligacje korporacyjne?Jak inwestować w obligacje?Zakup obligacji przez internet – czy jest to możliwe?Zalety i wady inwestowania w obligacjeCzy warto inwestować w obligacje?Zacznijmy od podstawowej kwestii, czyli odpowiedzi na pytanie, czym właściwie są obligacje?Obligacje to papiery wartościowe, które emitowane są w seriach. Wystawia je emitent (np. skarb państwa), a kupuje obligatariusz, którym może być każdy z nas. Emitent staje się tym samym dłużnikiem i zobowiązuje się do oddania długu obligatariuszom (czyli wykupu obligacji) w określonym czasie razem z dane obligacje są, np. dwuletnie, oznacza to, że ich wykup nastąpi po dwóch latach. I właśnie wtedy otrzymamy swoje pieniądze z powrotem, razem z odpowiednimi odsetkami. Do najpopularniejszych typów obligacji należą obligacje skarbowe (pożyczamy pieniądze państwu) oraz obligacje korporacyjne (pożyczamy środki prywatnej firmie).Obligacje, jak łatwo się już domyślić, służą emitentom do pozyskania dodatkowych środków na działalność – czy to państwową, czy biznesową. Warto pamiętać, że obligacje skarbowe są zdecydowanie bezpieczniejsze niż obligacje różnią się obligacje od akcji?Dokonajmy teraz podstawowego rozróżnienia pomiędzy akcjami a obligacjami. Akcje są udziałowymi instrumentami finansowymi, a obligacje dłużnymi. Co to oznacza?Kupując akcje, nabywa się udziały w spółce. Dzięki nim jest się jej współwłaścicielem (posiadając nawet 1 akcję) oraz można uzyskać prawo do otrzymywania dywidendy czy uczestniczenia w walnych zgromadzeniach obligacje, nie nabywamy żadnych praw do udziału w spółce. Otrzymujemy za to potwierdzenie, na mocy którego emitent zobowiązany jest do oddania nam naszych pieniędzy, powiększonych o odpowiednie dana firma potrzebuje pieniędzy na dalszy rozwój, może podzielić się swoimi udziałami z akcjonariuszami (czyli wyemitować akcje) lub zapożyczyć się u obligatariuszy (czyli wyemitować obligacje).Jeśli interesują Cię akcje, przeczytaj nasz artykuł:Jak kupić akcje? Poradnik krok po krokuCzym są obligacje skarbowe?Obligacje skarbowe to papiery wartościowe, które sprzedaje Minister Finansów reprezentujący Skarb Państwa. I w tym przypadku to Skarb Państwa jest naszym dłużnikiem, który zobowiązuje się do wykupu obligacji w określonym czasie. Obligacje skarbowe są zdecydowanie najbezpieczniejszą formą „papierów dłużnych”, ponieważ to państwo odpowiada za to zobowiązanie całym swoim majątkiem. 1Tylko w jednym przypadku możemy sobie wyobrazić brak zwrotu pożyczonych w ten sposób pieniędzy. Gdyby nasz Skarb Państwa zbankrutował, wtedy jego obligacje przestałyby mieć pokrycie. Jednak szansa na podobne bankructwo jest naprawdę Państwo proponuje bardzo szeroki wybór obligacji. Są to:Obligacje 3-miesięczne,Obligacje 2-letnie,Obligacje 3-letnie,Obligacje 4-letnie,Obligacje rodzinne 6-letnie,Obigacje 10-letnie,Obligacje rodzinne 12-letnie,Obligacje obligacje skarbowe kosztują 100 złotych za obligacji skarbowych waha się do 0,5 do 2% – obligacje długoterminowe są wyżej oprocentowane. Warto zwrócić uwagę na to, kiedy wypłacane są nam nasze odsetki. Z zasady utrzymujemy je po wykupieniu obligacji przez Skarb Państwa, jednak np. 3-letnie obligacje zmiennoprocentowe pozwalają na otrzymywanie odsetek co pół interesującym rozwiązaniem są obligacje indeksowane inflacją. Przecież właśnie po to inwestujemy, aby uciec inflacji, a takie instrumenty finansowe pozwalają nam na łatwe zrealizowanie tego celu. Niezależnie od tego, jak wysoka będzie inflacja w danym roku, nasze oprocentowanie zostanie powiększone o jej wartość. W przypadku obligacji skarbowych istnieje możliwość wcześniejszego zakończenia oszczędzania. Wtedy jednak zostanie odjęta odpowiednia suma od naszych odsetek – 2 złote (obligacje 10-letnie) lub 70 groszy (od wszystkich innych obligacji) od każdego „papieru dłużnego”. Jak widać – wcześniejsze zakończenie oszczędzania nie ma większego sensu, gdyż wycofanie się z inwestycji zdecydowanie uszczupli nasze można kupić obligacje skarbowe?Obligacje skarbowe dostępne są przez dwa kanały z nich to kanał giełdowy. Biura maklerskie nabywają od Skarbu Państwa obligacje w ilościach hurtowych i wpuszczają je na rynek to kanał bezpośredni, czyli zakup obligacji skarbowych w postaci obligacji oszczędnościowych. Handel nimi prowadzi tylko PKO pierwszym przypadku do zakupu obligacji potrzebne jest nam konto maklerskie. W drugim wystarczy, że odwiedzimy placówkę PKO BP, zadzwonimy na infolinię lub kupimy obligacje poprzez stronę: są obligacje korporacyjne?Poza stosunkowo bezpiecznymi obligacjami skarbowymi, na rynku możemy nabyć także obligacje korporacyjne, które obarczone są zwykle wyższym ryzykiem – a dzięki temu wyższą stopą zwrotu. Są to – jak już wspomnieliśmy – dłużne papiery wartościowe, które emitują prywatne spółki, aby zdobyć środki na dalszy rozwój. Czym charakteryzują się obligacje korporacyjne?Są notowane na rynku Catalyst, do którego możemy mieć dostęp dzięki naszemu kontu je łatwo zbywać na rynku wtórnym, w wyniku czego jest szansa na szybsze wyjście z inwestycji z inwestować w nie także poprzez ETFy (fundusze inwestycyjne) i kontrakty CFD (kontrakty różnicy kursowej).Oprocentowanie może być wyższe niż w przypadku obligacji skarbowych. Warto jednak dokładnie przeanalizować kondycję finansową spółki, która emituje dane papiery są pozbawione ryzyka. Prywatna spółka może zdecydowanie łatwiej upaść niż Skarb obligacjami skarbowymi i korporacyjnymi istnieją również papiery dłużne samorządów i inwestować w obligacje?Osoba, która chce zarabiać na obligacjach, musi na samym początku podjąć jedną podstawową decyzję. Akcji nie kupi się bez konta maklerskiego – jednak obligacje, jak najbardziej. Dlatego każdy musi zadać sobie pytanie, czy chce nabywać obligacje bezpośrednio poprzez kanał sprzedaży PKO BP. Czy może jednak z wykorzystaniem rachunku inwestycyjnego, założonego w którymś z domów wybierzemy PKO BP jako pośrednika, kupując obligacje, np. w którejś placówce tego banku czy na stronie nie ma potrzeby wypełniania zbyt wielu formalności. Warto jednak pamiętać, że obligacje skarbowe kupione w ten sposób trudno zbyć. Wycofanie się z inwestycji z zyskiem jest możliwe dopiero przy wykupie naszych papierów dłużnych przez Skarb Państwa. Wcześniejsze rezygnacja kończy się utratą większej części wybierzemy handel na rynku Catalyst, niezbędne będzie założenie konta maklerskiego. Nie jest to zbyt trudna czynność, ale początkującym może sprawić problemy. Warto pamiętać, że niektóre rachunki inwestycyjne (głównie bankowe) bywają płatne oraz każdy zakup i zbycie obligacji będzie wiązało się z potrzebą uiszczenia czym jeszcze warto pamiętać?O dywersyfikacji portfela. Inwestowanie w same obligacje nie przyniesie nam zbyt wysokiej stopy nie są w 100% bezpieczną formą inwestowania. Bankructwo może przydarzyć się każdej istnieniu dwóch typów obligacji: stałoprocentowych i zmiennoprocentowych. Papiery dłużne ze zmienną stopą są najczęściej oparte na wysokości WIBORu. Gdy stopy procentowe ulegną zmianie, nasz zysk z takich obligacji także się inflacja jest naprawdę wysoka, warto pomyśleć o obligacjach indeksowanych inflacją. Pozwoli to nam w pewnym stopniu ochronić nasze z obligacji zostanie pomniejszony o podatek Belki, który wynosi 19%.Zakup obligacji przez internet – czy jest to możliwe?Tak, obligacje skarbowe można zakupić bezpośrednio na stronie Innym sposobem jest skorzystanie z platform maklerskich, na których można swobodnie handlować dłużnymi papierami wartościowymi. Dzięki temu zakup obligacji jest możliwy nawet z poziomu naszego telefonu i wady inwestowania w obligacjeZacznijmy od zalet obligacji. Zdecydowanie należą do nich:wygoda i prostota – obligacje łatwo kupić i nie potrzebujemy do tego konta maklerskiego. Wybierając obligacje skarbowe, nie musimy analizować kondycji finansowej poszczególnych spółek. Strona Ministerstwa Finansów, na której się nabywa obligacje skarbowe, jest bardzo czytelnie zaprojektowana i łatwo znaleźć na niej wszystkie potrzebne informacje. Inwestowanie w obligacje nie wymaga specjalistycznej wiedzy z zakresu działania rynków kapitałowych,niewysokie ryzyko – obligacje skarbowe są prawie tak pewną formą inwestowania, jak lokata bankowa. Przy obligacjach korporacyjnych ryzyko jest trochę większe,pewny zarobek – przy obligacjach ze stałą stopą oprocentowania wiemy dokładnie, ile zarobimy. Zarobek jest praktycznie pewny,indeksowanie inflacją – oprocentowanie niektórych obligacji skarbowych jest powiększane o aktualną wysokość inflacji, dzięki czemu nie „pożre” ona nam naszego jakie są wady obligacji?niski zarobek – z powodu ograniczonego ryzyka na obligacjach nie zarobi się zbyt wiele. W przypadku obligacji krótkoterminowych zysk jest porównywalny do tego, jaki jesteśmy w stanie wypracować na lokacie,wcześniejsze wycofanie się z inwestycji uszczupla nas zysk – tak jest w przypadku obligacji skarbowych. Obligacje korporacyjne można zbyć w dowolnym momencie, jeśli znajdzie się na nie kupiec,kapitał zostaje zamrożony – inwestując w obligacje, często na wiele lat zamrażamy nasz kapitał. Pieniądze lubią jednak ruch i w tym samym czasie na rynku akcyjnym można byłoby wykonać wiele opłacalnych warto inwestować w obligacje? Tak, jeśli interesuje nas niewielki zysk bez większego ryzyka. Obligacje mogą być też odpowiednim wstępem na rynek kapitałowy. Jednak gdy będziemy chcieli poznać go lepiej, nieodzowny będzie zakup akcji. Dzięki nim doświadczymy pewnych skrajnych emocji, które są nieodłączną częścią inwestowania z szansą na wyższą stopę zwrotu. Obligacje nie są jednak tylko dla początkujących – możemy je spotkać także w portfelach wielu zaawansowanych Cię inne formy inwestowania? Przeczytaj nasz artykuł:W co inwestować w 2022?Źródła:1. MKlJeyD.